Исследование показателей финансового состояния предприятия ОАО "Севзапмебель"
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
±лигаций
Ожидаемый денежный поток по облигациям состоит из выплат по процентам облигаций плюс выплата основной суммы займа. Стоимость облигации определяется как настоящая стоимость ожидаемого денежного потока.
Введем следующие обозначения.
Vв-оценка облигации.
q-купонная ставка
Int-купонный доход
M-номинальная стоимость облигации
INT=M*q (7)
n 1 n
Vв= ? INT/(1+Kd)+M/(1+Kd) (8)=1
Задача 2.1
15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала увеличилась и составляет 10%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:
А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям.
G=10.000.000
N=15
Kd=10%
М=20
I=8%
F=6%
А) Для начала найдем по формуле (7) купонный доход:
INT= G* I=10.000.000*8%=800.000грн.
До момента погашения облигации остается 20-15=5 лет.
Используя формулу (8)
А)Определяем стоимость облигации в текущем году.
n 1 n 5 1 5в= ? INT/(1+Kd)+M/(1+Kd) = ? 800.000 /(1+0.1) +10.000.000/ (1+0.1) =800.000/1.=1 I=1
.000/1.1+10.000.000/6.8256=727272,72+1.465.072,67 =2.192.345,39грн.
Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая:
1 10
Vв=? (800.000/2)/ (1+0.05)+10.000.000 /(1+0.05) =400.000/ 1.05+10.000.000/13.2069=
I=1
=380952,38+757179,96=1.138.132,34грн.
Полученные результаты свидетельствуют о том ,что с увеличением процентной ставкой на 2% по сравнению с предыдущим периодом- стоимость облигации уменьшилась до 2.192.345,39 грн. и до 1.138.132,34 грн в случае б).И так если текущая ставка выше ,чем купонная ставка, цена облигации становится ниже номинальной . В этом случае говорят, что облигация продается с дисконтом.
Задача 2.2
15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала уменьшилась и составляет 6%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:
А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям . G=10.000.000
N=15
Kd=10%
М=20
I=8%
F=6%
Решение:
А)Определяем стоимость облигации в текущем году.
INT=800.000
5 1 5
Vв= ? 800.00/(1+0.08) +10.000.000 (1+0.08) =
I=1
.000 /1.08+10.000.000 / 7,3359 = 740740,74+1.363.159,26грн.
Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая
1 10
Vв= ? (800.000/2)/ (1+0.04)+10.000.000 /(1+0.04) =400.000/
I=1
.04+10.000.000/12,4865 = 384615,38+800864,93=1185480,31грн.
В данном случае, когда текущая процентная ставка ниже, чем купонная ставка, цена облигации становится ниже номинальной. В этом случае говорят, что облигация продается с премией.
Вывод: облигация тем выгодней, чем ниже текущая ставка процентная по сравнению с номинальной ставкой процента.
2.3 Расчет денежных потоков, прошедших через предприятие как результат его хозяйственной деятельности
Анализ хозяйственной деятельности предприятия производится на основе:
баланса;
отчет о прибыли;
отчет о движении денежных средств.
Баланс описывает финансовое состояние предприятия на данный момент времени. Отчет о прибыли характеризует деятельность компании за период времени. Основная позиция этой характеристики -объем прибыли, которую компания получает за год.
Отчет о движении денежных средств характеризует денежные потоки, прошедшие через компанию за период времени.
В отчете о движение средств отдельно анализируются и оцениваются денежные потоки от :
основной деятельности,
инвестиционной деятельности,
финансовой деятельности.
Суммарный денежный поток, прошедший через компанию вследствие ее основной деятельности может быть найден двумя методами:
. Прямой метод, заключается в том, что каждая операция отражается в денежном базисе, и в итоге получается чистый денежный поток.
. Косвенный метод, в качестве основы результата деятельности предприятия за год принимает величину чистой прибыли и за тем осуществляется ее пересчет в фактический денежный поток.
Задача 3.1
Условие:
Финансовое состояние предприятия на начало и конец года описывается следующими данными (в единицах местной валюты(грн.)).
Данные на начало года
Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Рыночные ценные бумаги Основные средства, нетто2500 400 800 150 22000Кредиторская задолженность Векселя выданные Задолженность по зарплате Банковский кредит Акционерный капитал Нераспределенная прибыль600 300 200 12000 11000 1750Всего активы25850Всего пассивы25850
Данные на конец года
Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Рыночные ценные бумаги Основные средства, нетто 350 700 100 21500Кредиторская задолженность Векселя выданные Задолженность по зарплате Банковский кредит Акционерный капитал Нераспределенная прибыль600 300 200 10000 11000 Всего активыВсего пассивы
Чистая прибыль предприятия в течение рассматриваемого гола составляет 800 грн., причем предприятие не покупало основные средства и не выплачивало девиденты.
Необходимо:
.Определить величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года.
.Вычислить величины нераспределенной прибыли, денежных средств и суммарную валюту баланса.
Решение:
) Определяем величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года:
а) Составим отчет о движении денежных средств за счет основной деятельности предприятия. Посколь