Инвестиционный проект мероприятий, направленный на повышение рентабельности производства (на примере КПТУП "Мозырский городской молочный завод")
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?.
Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости производится с учетом коэффициента дисконтирования при ставке рефинансирования Е=18%.
Исходя из чистого потока наличности представленного в табл. 3.3, рассчитаем чистый дисконтированный доход и другие показатели эффективности.
Рассчитаем чистый дисконтированный доход (ЧДД), по формуле:
ЧДД = , (3.2)
где Rt - результат, достигнутый на t-м шаге расчета;
Зt - затраты, осуществляемые на t-м шаге расчета.
Таблица 3.3 Расчет чистого потока наличности, тыс. руб.
№
п./п.Вид поступлений и издержек2005
год2006
год2007
год2008
год2009
год2010
годА12345671Дополнительная прибыль, полученная в результате реализации проекта (приток)15 454,615 454,615 454,615 454,615 454,615 454,62Налог на прибыль (отток)3 709,13 709,13 709,13 709,13 709,13 709,13Чистый поток наличности ЧПН (стр1-стр2) 11 745,511 745,511 745,511 745,511 745,511 745,54То же, нарастающим итогом
(по стр.3)25874,5141292383,5936221107,5328535Дисконтированный приток (по стр.1)13097,7711099,499405,677973,036755,215724,386Дисконтированный отток (по стр.2)3143,462663,882257,361913,521621,251373,857Дисконтированный ЧПН (стр.5 стр.6)9954,318435,617148,316059,515133,964350,538То же, нарастающим итогом
( по стр.7 ) (ЧДДЧДПП)27665,6919230,0812081,776022,26888,33462,23
Таблица 3.4 Расчет чистого дисконтированного дохода
Этап реализации проекта по годамПоток наличности, тыс. руб.Коэффициент дисконтированияДисконтированный поток наличности
(ЧДД t)ЧДДА12340 37 6201 37 620 37 620200511 745,50,84759954,3127665,69200611 745,50,71828435,6219230,07200711 745,50,60867148,3112081,76200811 745,50,51596059,56022,26200911 745,50,43715133,96888,3201011 745,50,37044350,53462,2
Проанализировав табл. 3.4, можно сделать вывод, что проект является приемлемым и его можно принять, так как ЧДД=3462,2 , а это величина положительная.
Рассчитаем индекс доходности проекта (ИД). Индекс доходности находится, как отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:
, (3.3)
где, К сумма капиталовложений.
Значение ИД связано со значением ЧДД следующим образом: если ЧДД > 0 и ИД > 1, то проект эффективен.
ИД=(4350,5+5133,96+6059,5+7148,31+8435,62+9954,31)/37620=1,092
Исходя из вычислений, можно говорить об эффективности проекта.
Т.к. инвестиции в проект только исходные, то индекс доходности равен индексу рентабельности.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности. Внутренняя норма доходности это такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений. ВНД рассчитывается исходя из формулы (3.4) таким образом:
, (3.4)
Таблица 3.5 Расчет внутренней нормы доходности
Этап реализации проекта по годам Поток наличности,
тыс. руб.Коэф-т
Дисконтирования
При ставке (18%),
Е1ЧДД1Коэф-т
Дисконтирования
При ставке (40%), Е2ЧДД2А123450376201 376201 37 620200511 745,50,847527665,690,714229231,36200611 745,50,718219230,070,510223238,81200711 745,50,608612081,760,364418958,75200811 745,50,51596022,260,260315901,4200911 745,50,4371888,30,185913717,91201011 745,50,37043462,20,132812158,11
Исходя из расчётов, приведённых в табл. 3.5, можно сделать вывод, что ЧДД=f(Е) меняет знак на интервале (18%; 40%). Рассчитаем ВНД:
ВНД=0,18 +(3462,2/(3462,2( 12158,11))) х (0,4 0,18) =0,2287
Если ВНД равен, или больше требуемой инвестором нормы доходности, то инвестиции в данный проект оправданы (22,87>18).
Теперь необходимо определить срок окупаемости (Ток) проекта. Срок окупаемости определяется по формуле:
, (3.5)
где t год, после которого значение ЧДД будет положительным.
Ток = 5(888,3/(3462,2(888,3))= 4,8
Таким образом, данный проект окупится за 4 года и 8 месяцев.
Таблица 3.6. Анализ снижения себестоимости молока пастер. (п/э пак. 1 л.)
Наименование мероприятияСнижение себестоимости по мероприятиям1 пакета,
руб.1тонны
руб.За год
тыс.руб.Установка энергосберегающего оборудования8300015454,6
Из таблицы 3.6 видно, что внедрив все предложенные мероприятия, предприятие сможет снизить себестоимость одной тонны молока пастер. (п/э пак. 1 л.) на 3000 руб. или на 0,1%.
Ранее отмечалось, что рентабельность молока пастер. (п/э пак. 1л) 4,8%, в связи с реализацией по заниженным ценам. То есть, оставив цену на уровне 355 тыс. руб. за 1 т., таким образом возможно повысить прибыль и рентабельность, благодаря снижению себестоимости.
После реализации данного мероприятия, при условии сохранения прежнего уровня цен, прибыль составит 3000 руб. за 1 т. молока пастер. (п/э пак. 1л). Таким образом, рентабельность составит:
R=(3000 / 352000)*100=0.85%
То есть после установки морозильного оборудования и сепаратора-молокоочистителя рентабельность увеличится на 5,65% (0,85(4,8)).
Оценим риски, возникающие при реализации инвестиционного проекта, экспертным методом. Для этого собранные нами данные занесем в сводную таблицу.
Таким образом, наиболее существенными при осуществлении проекта являются следующие риски (составляют 63% от всех):
- появление альтернативного продукта;
- повышение цен на сырье, материалы и комплектующие;
- снижение цен конкурентами.
Всем этим рискам мы подвергаемся со стороны влияния внешней среды нашего предприятия, а именно конкурентов и поставщиков
Таблица 3.7 Бальная оценка рисков по инвестиционному проекту
Вид рискаВероятностьВес (баллы)Значение в баллах (вероятность х вес)В % к итогуРанжирование1. Повышение цен на сырье, материалы и комплектующие0,601810,822,722. Недостаточный спрос на продукцию0,30103,06,363. Снижение цен конкурентами0,50147,014,734. Неплатежеспособность потребителей0,3092,75,775. Рост налогов0,4083,26,756. Появление альтернативного продукта0,801512,025,217. Нестабильное качество комплектующих0,3072,14,498. Недостаток