Инвестиционная деятельность предприятия
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
е: Ini индекс инфляции на i-ом шаге расчетного периода.
При этом предполагается, что величина нераспределенной прибыли определяется с учетом индекса инфляции, а индекс инфляции изменяется по шагам расчетного периода.
2.2.2. Относительное изменение стоимости акционерного капитала.
Доход акционеров при инвестировании средств в реальные проекты складывается из следующих составляющих:
дивидендов выплачиваемых на акции и
увеличения стоимости самих акций. Изменение стоимости акций, если не учитывать возможность спекуляции ими, происходит по двум основным причинам:
по мере погашения кредита соответственно увеличивается доля акционерного капитала;
во всех развитых странах мира наблюдается относительно стабильный рост стоимости недвижимого имущества.
В случае необходимости рост стоимости недвижимого имущества может быть учтен путем обработки статистических данных и подготовки прогноза для всего расчетного периода.
Для оценки относительного изменения стоимости акционерного капитала (Akv) мы используем следующее соотношение:
Akv =сумма активов (Sak) сумма внешних обязательств (Svo),сумма акционерного капитала (Akn)
где в сумму акционерного капитала включаются затраты акционерного капитала, используемые для строительства объекта, и та часть акционерного капитала, которая, в случае необходимости, привлекается для приобретения краткосрочных активов в период начала эксплуатации.
Очевидно, что приведенное выражение имеет ограниченные возможности для использования. Оно не может быть использовано тогда, когда акционерный капитал привлекается в период эксплуатации объекта. Однако, в этом случае могут быть использованы стандартные критерии оценки эффективности использования акционерного капитала, применяемые для анализа финансового состояния предприятий.
2.3. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ПРИБЫЛЬНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ.
Критерии (коэффициенты) оценки прибыльности капиталовложений как и большинство критериев разных групп, рассмотренных ниже, как правило, выбираются фирмами на основе собственного опыта оценки коммерческой деятельности предпринимательства и могут быть использованы и для оценки финансового состояния предприятий, и для оценки инвестиционной привлекательности проектов.
Для оценки прибыльности капитальных вложений используются следующие четыре критерия, которые наиболее часто применяются ведущими фирмами и банками развитых стран.
2.3.1. Доходность (рентабельность) капитала.
Критерий (Dok) определяется как отношение чистой прибыли к сумме активов.
Dok =чистая прибыль (Pch) 100.сумма активов (Sak)
Критерий выражается в процентах.
Величина критерия является показателем эффективности использования активов предприятия, т.е. определяет какой доход предполагается получить на единицу активов.
2.3.2. Валовая маржа.
Критерий (Vmr) вычисляется как отношение стоимости реализации минус себестоимость и НДС к стоимости реализации.
Vmr =продажи (Pro) - [себестоимость (Ss) + НДС] 100.продажи (Pro)
Рассчитывается в процентах.
Этот критерий показывает предел общей прибыли, т.е. долю валовой прибыли, приходящейся на денежную единицу реализованной продукции. Он позволяет определить величину доходов, которая остается после вычета себестоимости и НДС на покрытие других расходов: процентов за кредит, операционных расходов, выплаты налогов и образования чистой прибыли.
2.3.3. Рентабельность.
Рентабельность реализованной продукции {Ren) определяется как отношение чистой прибыли к сумме продаж (стоимости реализации).
Ren =чистая прибыль (Pch) 100.продажи (Pro)
Выражается в процентах.
Критерий показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.
2.3.4. Фондоотдача.
Величина фондоотдачи (Fon) рассчитывается как отношение продаж к сумме активов.
Fon =продажи (Pro) 100.сумма активов (Sak)
В зарубежной литературе критерий носит название коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover) и определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж. Он показывает, сколько долларов реализации приходится на каждый доллар, вложенный в активы. Другими словами, сколько раз за отчетный период активы обернулись в реализации продукции. Чем выше оборот, тем лучше используются активы.
Глава 3.КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ
СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ОБЪЕКТОВ,
ВВЕДЕННЫХ В ЭКСПЛУАТАЦИЮ
3.1. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ.
К критериям оценки ликвидности относятся:
коэффициент общей ликвидности;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент оперативной ликвидности;
средний период получения дебиторской задолженности;
оборачиваемость материальных запасов;
коэффициент маневренности.
3.1.1. Коэффициент общей ликвидности.
Коэффициент общей ликвидности (Коl), (current ratioo) определяется следующим соотношением:
Коl =текущие активы (Tak).текущие обязательства (Tob)
Приемлемая величина этого показателя может находиться в пределах от 1,2 до 2,5 в зависимости от отраслевого направления деятельности предприятия.
Величина коэффициента показывает во сколько раз текущие активы превышают текущие обязат?/p>