Джерела фінансування виробничих інвестицій підприємств
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?екту від реалізації інвестицій. Вона обчислюється як різниця між теперішньою вартістю майбутніх грошових потоків, отриманих протягом періоду експлуатації обєкта інвестування, та сумою початкових інвестицій:
ЧТВ = ТВ-ПІ, (2.7)
де ЧТВ чиста теперішня вартість проекту, грн.; ТВ теперішня вартість грошового потоку, грн.; ПІ початкові інвестиції, грн.
Якщо чиста теперішня вартість проекту перевищує нуль, то проект має бути схвалений як прибутковий, якщо ж вона має відємне значення або дорівнює нулю проект слід відхилити, оскільки його реалізація завдасть збитків або не принесе підприємству додаткового доходу на вкладений капітал.
Інша характеристика інвестиційного проекту індекс прибутковості у цілому є дуже близькою до показника чистої теперішньої вартості. Індекс прибутковості порівнює теперішню вартість майбутніх грошових потоків з початковими інвестиціями:
(2.8)
Проект, який має індекс прибутковості, більший за одиницю, схвалюється як прибутковий, а менший від одиниці відхиляється.
Показник період окупності інвестицій дає змогу визначити кількість років, за які будуть відшкодовані початкові інвестиції. Період окупності визначається як відношення початкових інвестицій до середньорічної величини дисконтованих грошових потоків:
(2.9)
де період окупності, роки; П І початкові інвестиції, грн.;
середньорічна величина дисконтованих грошових потоків, грн.
Середньорічну величину дисконтованих грошових потоків можна визначити так:
(2.10)
де ТВ теперішня вартість проекту, грн.;
Т кількість років експлуатації обєкта інвестування, протягом яких очікується надходження грошових потоків.
Внутрішня ставка доходу характеризує рівень прибутковості здійснених інвестицій. Внутрішня ставка доходу дорівнює дисконтній ставці, за якої чиста теперішня вартість проекту дорівнює нулю. Це може бути записано так:
(2.11)
де грошові потоки за t-й рік, гри.;
d дисконтна ставка (внутрішня ставка доходу) (у вигляді десяткового дробу); t період, роки; П І початкові інвестиції, грн.
Для схвалення рішення про прийнятність проекту внутрішню ставку доходу порівнюють з необхідною ставкою дохідності діяльності підприємства, яку визначають, виходячи з вартості залучення капіталу та ступеня ризику проекту. Якщо значення внутрішньої ставки доходу буде вищим за необхідну ставку, то проект схвалюють як прибутковий.
3. Ефективність залучення інвестицій в україну: інноваційно-інвестиційні системи
Центр економічних досліджень Японії опублікував прогноз розвитку світової економіки на період до 2010 року. За його даними, суттєво збільшиться обсяг прямих інвестицій у світову економіку (з $184 млрд. до $15 трлн.), однак внаслідок глобалізації і тенденції до обєднання капіталу кількість світових інвесторів буде обмеженою.
Незважаючи на те, що для більшості вітчизняних підприємств основним джерелом інвестицій є їх власні кошти, Україна може взяти участь у змаганнях за залучення світового інвестиційного капіталу.
За умов глобалізації та розвитку відкритої економіки світовий капітал втрачає національні ознаки і цілком може мати українське походження. Завданням на сьогодні є зацікавити будь-який капіталі у подальшому розвитку саме в Україні. Тому оцінка методів заохочення і розробка інструментів утілення стратегічних задумів є пріоритетним напрямом розвитку економічної теорії та практики.
З 2004 року очікується щорічний приріст прямих іноземних інвестицій в Україну на рівні $1,31,5 млрд., забезпечення зростання інвестиційної складової імпорту, збереження високих темпів приросту обсягів експорту товарів та послуг на рівні 1012%.
Відомо, що, незважаючи на ефективність прямих іноземних інвестицій у промисловість України (промислові підприємства з іноземними інвестиціями працюють ефективніше, ніж у цілому підприємства галузі), іноземний капітал не зацікавлений у розвиткові підприємств із високою наукоємністю і не бажає надавати Україні справді сучасні високі технології.
Нині, коли наша держава формує власну інноваційну політику, постають питання формування інноваційної та інвестиційної привабливості вітчизняної економіки і створення умов, які змусять працювати іноземний капітал в інтересах України.
В Україні є кваліфікована, освічена робоча сила, спроможна виконувати складні наукоємні роботи. Водночас виробничі ресурси зношені на 50%. Але курс держави на впровадження інноваційної політики стимулює розвиток інноваційних систем і технологій. Наявні природні ресурси вимагають оцінки і розробки нових інноваційних програм їх використання.
Таким чином, основними факторами економічного зростання України повинні бути визнані робоча сила і використання наявних природних і техногенних ресурсів.
Аналітичні дослідження підтверджують переважання інвестицій в Україну відповідно до форми власності підприємств обєктів інвестування, доходять висновку про домінування в Україні такої форми залучення іноземного капіталу, як спільні підприємства. Але жодного дослідження не проведено з метою систематизації стратегічних засад визначення іноземним інвестором привабливості обєкта інвестування.
Метою нашої роботи є визначення послідовності кроків інвесторів при прийнятті рішень і на основі цього формування переліку заходів, спрямованих на поєднання інтересів Укра