Денежно-кредитная политика РБ
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?охранение высокого спроса на продукцию белорусских предприятий, а также активность отечественных экспортеров. В целом объем экспорта товаров и услуг в фактических ценах в январе - мае 2008 г. достиг, по предварительным данным платежного баланса, 15,6 млрд. долл. США. Это на 58,4% больше, чем за аналогичный период 2007 г.
Рост экспорта обеспечил увеличение объема поступающей в страну валютной выручки. Если в первом полугодии 2007 г. валютная выручка составляла 12 млрд. долл. США, то в первом полугодии 2008 г. ее объем вырос на 6,4 млрд. долл. США и достиг 18,4 млрд. долл. США. При этом существенные изменения отмечены в структуре поступающей в страну валютной выручки. Если в январе - июне 2007 г. основная часть валютной выручки (55,3%) была получена в долларах США, то в 2008 г. доля доллара США снизилась до 32,2%. Доля евро, напротив, увеличилась с 11,2 до 36,4%, то есть более трети валютной выручки в настоящее время поступает в евро. Это свидетельствует о снижении значимости доллара США для экономики страны.
Повышающаяся динамика цен на импортируемые товары, наряду с увеличением физических объемов их ввоза, явилась причиной более высоких по сравнению с прогнозным параметром темпов роста импорта. Импорт товаров и услуг в фактических ценах за январь - май 2008 г. составил 16,5 млрд. долл. США. Прирост импорта относительно аналогичного периода прошлого года составил 54,1%.
В результате по внешнеторговым операциям в целом сформировалось отрицательное сальдо в размере 840,5 млн. долл. США. Это несколько выше уровня аналогичного периода предыдущего года: в январе - мае 2007 г. величина отрицательного сальдо внешней торговли составляла 820,8 млн. долл. США.
Вместе с тем положительное сальдо по счету операций с капиталом и финансовых операций в объеме 1,4 млрд. долл. США позволило обеспечить положительный результат платежного баланса - 90,8 млн. долл. США. Это создавало экономическую основу для валютной политики и стабильности валютного рынка.
Белорусская экономика относится к открытому типу. Поэтому в качестве монетарного канала, обеспечивающего наиболее эффективное влияние денежно-кредитной политики на внутреннюю и внешнюю устойчивость белорусского рубля, выступает курсовая политика. В процессе ее реализации особое внимание уделяется динамике курса белорусского рубля по отношению к доллару США, который пока остается ведущей валютой на рынке страны. Основными направлениями денежно-кредитной политики на текущий год установлен коридор допустимых значений курса рубля к доллару США в диапазоне плюс / минус 2,5% по отношению к величине курса на начало года. При этом продолжающееся снижение обменного курса доллара США на мировых рынках обусловило целесообразность определенного увеличения гибкости курсовой политики в рамках этого диапазона. Прежде всего это связано с тем, что в сложившихся условиях в случае поддержания неизменного курса белорусского рубля к доллару США возникнет ситуация значительного снижения как номинального, так и реального эффективного курса белорусского рубля. [2, стр. 5]
Поэтому основной тенденцией курсовой политики начиная со II квартала 2008 г. стало постепенное укрепление номинального обменного курса белорусского рубля в пределах установленного коридора. Ориентиром в процессе укрепления курса является выход к нижней границе коридора - 2100 руб. за 1 долл. США. Такая траектория курса позволяет, сохраняя преемственность курсовой политики, в большей степени ориентировать ее на поддержание стабильности реального эффективного курса национальной валюты.
В результате официальный обменный курс белорусского рубля к доллару США за полугодие укрепился на 1,2% и на 1 июля 2008 г. составил 2125 руб. за 1 долл. США. При этом сохранился благоприятный характер динамики реальных курсов белорусского рубля. Так, реальный эффективный курс в январе - июне 2008 г.находился ниже уровня января - июня 2007 г. на 7,1%, а в июне 2008 г. по отношению к декабрю 2007 г. он снизился на 3,7%. Тем самым продолжают обеспечиваться условия для поддержания ценовой конкурентоспособности белорусских товаров на внутреннем и внешнем рынках.
Важным фактором позитивной динамики обменного курса явилось устойчивое функционирование внутреннего валютного рынка страны. Его оборот за январь - июнь 2008 г. увеличился относительно аналогичного периода прошлого года на 11,1 млрд. долл. США и составил 34,9 млрд. долл. США.
Одной из положительных тенденций на валютном рынке стало превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее со стороны населения. Так, объем продажи населением иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в январе - июне 2008 г. составил 3,1 млрд. долл. США. Спрос населения на валюту сложился в объеме 2,7 млрд. долл. США. В итоге на чистой основе населением продано иностранной валюты на сумму, эквивалентную 445,3 млн. долл. США. Для сравнения: в первом полугодии 2007 г., напротив, имела место чистая покупка населением иностранной валюты в объеме, эквивалентном 295,8 млн. долл. США. Существенно снизился по отношению к аналогичному периоду предыдущего года чистый спрос на иностранную валюту со стороны нерезидентов. Если в первом полугодии 2007 г. на чистой основе нерезидентами было куплено иностранной валюты на сумму 190,4 млн. долл. США, то в январе - июне 2008 г. - 16,1 млн. долл. США, то есть почти в 12 раз меньше.
Чистая продажа иностранной валюты банками составила 333,4 млн. долл. США. Это в три с половиной раза больше, чем в январе - июне 2007 г. Вместе с тем по операциям субъектов хозяйствования в январе - июне 2008 г. сложилась чистая покупка в об?/p>