Государственное регулирование фондового рынка
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
ное падение российского рынка акций: индекс РТС упал на 72% по отношению к 2007 г., индекс ММВБ упал на 67%. Однако в 2009 году эти индексы продемонстрировали рекордный рост на 135% и 123% соответственно.
Российская экономика, состояние государственных финансов в высокой степени зависит от мировых цен на экспортное сырье (нефть и газ - более 60% экспорта, металла и древесины - 15%). В первом полугодии 2008 г. цены на нефть выросли двукратно, затем к зиме от них осталась одна треть. Схожей была динамика мировых цен на металл. С сентября 2008 г. в России - время промышленного и финансового кризиса (табл.2).
Таблица 2
Характеристика фондового рынка России в 2007 - 2009 гг.
Показатель2007 г. 2008 г. 2009 г. Динамика рынка акций (индекс РТС), 1.09.95 = 100, значение закрытия22916321487Объем торгов акциями в год (ММВБ + РТС), млрд. долл. 610,0499,7449,9Объем торгов корпоративными облигациями, без учета РЕПО (ММВБ), млрд. долл. 125,6126,4106,7Объем торгов долговыми обязательствами Правительства РФ и ЦБР (ММВБ), млрд. долл. 453,8145,741,9Объем торгов долговыми обязательствами субъектов РФ и муниципальных образований (ММВБ), млрд. долл. 22,420,421,3Брокеры - дилеры - участники торгов ММВБ (секция фондового рынка), на конец года, шт. 636669650Брокеры - дилеры - участники торгов РТС (классический рынок), на конец года, шт. 170н/дн/дКоличество кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, на конец года, шт. 113611081058Зарегистрированные паевые фонды, шт. 100910501251Количество управляющих компаний, имеющих под управлением ПИФы, шт. 203251311Фондовые биржи, на которых концентрируется более 90% объема торгов, шт. 222
Цены на акции, достигшие своего исторического максимума 18 июня 2008 г. (индекс РТС составил 2402,7 пункта), снизились к концу года в 3,9 раза (индекс РТС - 632). В 2009 гг. сократились объемы торгов в сравнении с 2007 г.: акциями - на 26%, корпоративными облигациями - на 15%, долговыми обязательствами Правительства РФ и Банка России - на 91%. В отличие от кризиса 1997 - 1998 гг. более устойчивой (при понесенных крупных потерях) оказалась сеть брокеров - дилеров, управляющих компаний и связанных с ними инвестиционных фондов.
Российский фондовый рынок вступает в новый период своего развития, формируя старт для следующего цикла роста, диверсификации, рисков, увеличения инвестиций в реальный сектор. Ключевая задача - не допустить воссоздания в третий раз спекулятивной модели фондового рынка России.
В этой связи - развитие внутреннего спроса на финансовые инструменты, рост монетизации экономики, инвестиций в реальный сектор, снижение разбалансированности финансовой сферы, создание новой финансовой архитектуры рынка, соответствующей более зрелой стадии формирующихся рынков для "новых индустриальных стран".
Основным источником регулирования операций с ценными бумагами в Российской Федерации является Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96 № 39-ФЗ (ред. от 04.10.2010 г.)
В дополнение к нормам ГК в указанном Федеральном законе (ст.5) определены признаки ценных бумаг, а также следующие особенности доверительного управления ценными бумагами: в качестве объектов доверительного управления признаются не только собственно ценные бумаги, но и денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства и ценные бумаги, получаемые в процессе доверительного управления ценными бумагами; круг лиц, которые могут осуществлять деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, ограничен профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Данный Федеральный закон включает также положение о том, что порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами.
Также к источникам правового регулирования операций с ценными бумагами относятся:
Федеральный закон РФ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.99 № 46-ФЗ (в ред. от 04.10.2010 N 189-ФЗ).
Федеральный закон РФ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 29.07.98 № 136-ФЗ (в ред. от 18.07.2005 № 90-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 26.04.2007 № 63-ФЗ)
Федеральный закон РФ "Об ипотечных ценных бумагах" от 11.11.2003 № 152-ФЗ (в ред. Федерального закона от 09.03.2010 № 22-ФЗ)
Система регулирования рынка ценных бумаг - единая система соподчиненности определенных методов и приемов, позволяющих упорядочить совершение сделок, подчинить их определенным требованиям и правилам. Регулирование - это механизм поддержания равновесия взаимных интересов всех участников по правилам честной и доверительной игры.
Ключевым моментом в процессе управления любой системой является определение цели. Цель системы управления рынком ценных бумаг для регулирования этого рынка состоит в обеспечении устойчивости, сбалансированности и эффективности рынка.
С учетом опыта стран с развитым рынком ценных бумаг государство должно осуществлять следующие функции:
разработку концепции развития рынка, программу ее реализации, разработку законодательных актов для запуска и развития рынка;
концентрацию ресурсов (государственных и частных) на цели создания инфраструктуры и совершенствование инфраструктуры;
контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (контроль за входом на рынок, регистрацию ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов);
установление норм функционирования рынка, контроль за их собл?/p>