Государственное регулирование фондового рынка
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?ых на две группы.
Группа I. Функции фондового рынка как части экономической системы:
К ним относятся: аллокационная функция - функция эффективного размещения ресурсов в экономике через участие в межотраслевом, межсекторном и межфирменном переливе капитала; функция распределения (перераспределения) доходов в экономике; функция аккумуляции и мобилизации свободных средств и сбережений частного сектора экономики в интересах макроэкономического накопления, обеспечения трансформации сбережений в инвестиции; функция концентрации и централизации капиталов, укрупнения бизнеса; функция определения степени эффективности направления и использования средств; информационная функция; функция перераспределения прав собственности и разделения сфер влияния между обладателями денежных капиталов; функция экспорта-импорта капитала. Группа II. Функции фондового рынка как сферы, позволяющей участникам рынка достигать глобальных, значимых для всей системы целей. К таким функциям следует отнести, прежде всего, регулятивную функцию - функцию участия в макроэкономическом регулировании на отраслевом, региональном, государственном и международном уровнях. Финансовый рынок исторически разделился на кредитный рынок, или рынок ссудного капитала, и рынок ценных бумаг, или, как его называли некоторые авторы, рынок фиктивного капитала. Отчетливо зафиксировать это разделение можно начиная с середины XIX века. Основой такого деления выступает набор институтов, представляющих данных сегменты (рис.1).
Рис.1. Деление финансового рынка по институциональному признаку
Институционально рынок ссудного капитала (рынок кредитов) представлен кредитной системой (при расширенном рассмотрении она включает Центральный банк, коммерческие банки, кредитные организации небанковского типа, инвестиционные фонды и инвестиционные банки, страховые компании). Данная система распадается на две основные части: группу субъектов, профессионально осуществляющих посредническую деятельность на рынке, и субъект, регулирующий и контролирующий их работу.
Регулирование фондового рынка представляет собой упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, посредников, организаций и прочих участников) и операций между ними со стороны уполномоченных органов. Оно охватывает различные виды деятельности и операций, осуществляемых на рынке ценных бумаг: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залоговые, трастовые и т.д.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг является механизмом для поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства. Оно необходимо, поскольку существует потребность в создании нормальных условий работы всех его участников, защите их прав, поддержании ценообразования в зависимости от спроса и предложения на рынке, развитии инфраструктуры фондового рынка. Его важная роль заключается не только в развитии рынка ценных бумаг, но и в развитии экономики всей страны.
Для более глубокого понимания процесса регулирования рынка ценных бумаг необходимо представить в комплексе и определить расширенный субъектно-объектный состав системы регулирования рынка ценных бумаг (рис.2).
рынок ценная бумага россия
Рис.2. Субъектно-объектный состав системы регулирования рынка ценных бумаг
Существующие подходы к определению субъектного состава системы регулирования рынка ценных бумаг не рассматривают участников рынка ценных бумаг как субъектов, однако, при более детальном рассмотрении данного вопроса, можно прийти к выводу о том, что в случае объединения участников рынка ценных бумаг в саморегулируемые организации, данные организации становятся субъектами регулирования рынка, что, безусловно, является очень важным моментом с позиций развития саморегулирования рынка ценных бумаг.
Немаловажная роль в государственном регулировании рынка ценных бумаг отводится финансовому регулированию.
Государственное финансовое регулирование рынка ценных бумаг необходимо определить как процесс целенаправленного и последовательного применения государством финансовых форм и методов воздействия на субъекты рынка ценных бумаг для оказания влияния на поступательное развитие этого рынка на каждом конкретном этапе его функционирования. Субъектами государственного финансового регулирования рынка ценных бумаг выступают государственные структуры, регулирующие отношения на рынке ценных бумаг, объектом - система финансовых отношений между субъектами на рынке ценных бумаг. Современные исследователи, как правило, рассматривают финансовое регулирование рынка ценных бумаг только с позиций государственного финансового регулирования. Однако, данный подход не отвечает современным условиям развития системы финансового регулирования рынка ценных бумаг, так как финансовое регулирование рынка может также осуществляться отдельными профессиональными участниками (внутреннее финансовое саморегулирование) и объединениями профессиональных участников (внешнее финансовое саморегулирование).
1.2 Теоретические предпосылки развития регулирования национальных фондовых рынков
История развития фондового рынка, банковская или небанковская модель, к которой относится рынок, и ряд других факторов определяют концепцию государственного регулирования рынка ценных бумаг отдельной страны. Усиление междунар