Валютный рынок Республики Казахстан
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
денежной базы и денежной массы надо отметить, что наблюдается синхронность в их поведении, однако денежная масса, вследствие опережающего роста депозитов в банковской системе в середине года превысила уровень на начало года.
Благодаря высоким ценам на нефть и активному сальдо торгового баланса предложение валюты на рынке к концу 2000г. устойчиво превышало спрос. В результате Национальный банк РК имел возможность пополнять свои золотовалютные резервы. То же характерно и для 2005 года.
В структуре денежной массы сохранилась позитивная тенденция к росту депозитов в банковской системе с 73,2% до 77,6%, что вызвало увеличение значения денежного мультипликатора с 2,95 до 3,32. Наличные деньги выросли в обращении за 2001г. на 23,3% и составили 131,2 млрд. тенге. Значительный рост денежной массы привел к увеличению уровня монетизации экономики с 13,6% в 1999г. до 15,4% в 2000г. и 17,3% в 2001г., в 2006г. 20,2%.
Говоря о взаимосвязи рынка ГЦБ с обменным курсом, прежде всего, следует обратить внимание, что она не является односторонней. С одной стороны, колебания валютного курса оказывают влияние на функционирование рынка ГЦБ. С другой стороны, сам рынок выступает как инструмент денежно-кредитной политики государства, а в некоторых случаях и как один из факторов разрушения финансовой системы и обвала национальной валюты.
Основой успешного функционирования любого национального валютного рынка является достижение полной конвертируемости ее валюты. Достижение полной конвертируемости тенге - это основная предпосылка вступления Казахстана в международное рыночное хозяйство на правах равноправного его члена. На данный момент казахстанский тенге характеризуется как частично конвертируемая валюта. Проблема конвертируемости тенге неизбежно связана с установлением его реального валютного курса. Для поддержания курса тенге необходимо иметь весьма солидный валютный фонд. По приблизительным расчетам валютный запас республики должен быть в 1,5-2 раза выше выпускаемой в обращение массы национальной валюты. Только таким образом можно поддержать твердый курс национальной валюты в период стабилизации экономики.
В Республике Казахстан в настоящее время применяется регулируемый ("грязный") плавающий курс (Dirty Floating), при котором курсы валют являются в основном плавающими, но Национальный банк постоянно участвует в формировании валютного курса.
Полная или частичная конвертируемость предполагает рыночную систему хозяйствования и не может существовать в централизованно управляемой экономике. Валютный курс тенге быстро стал важнейшим инструментом рыночного регулирования экономики Казахстана. Коммерческие банки, предприятия и фирмы, связанные с внешнеторговыми операциями, значительная часть населения стали действовать, исходя из выгоды, создаваемой колебаниями валютного курса тенге. Рыночная экономика накопила опыт регулирования валютного курса, который, несмотря на определенные сбои, работает эффективно и сглаживает естественные противоречия интересов предприятий и государства. Для этого используются разные методы, например, повышение или понижение процентных ставок внутри страны, массовые покупки собственной валюты на иностранную или наоборот, заключение соглашений с другими странами об удержании курса валюты в определенных пределах.
В Казахстане пока не так оперативно изменяются банковские процентные ставки, у него нет достаточных валютных резервов, чтобы при необходимости скупать на них тенге, нет отлаженной системы взаимодействия Национального банка с центральными банками других стран, и практически отсутствует система хеджирования (страхования) валютных рисков и т.д. Поэтому работа Национального банка на валютном рынке сопряжена с большими трудностями, требует большого искусства в учете воздействия базовых (изменения инфляции, процентной ставки, состояния платежного баланса) и спекулятивных факторов на уровень валютного курса тенге.
По мере ослабления тенге, из-за высокой инфляции и расстройства финансового и расчетно-кредитного механизма в первые годы независимости Казахстана началось нарастающее вытеснение его долларом, т.е. усилился процесс долларизации экономики, который рассматривается в последующих параграфах.
Наиболее весомой причиной или точнее первопричиной, обусловившей стратегическое значение для экономики республики выбора обоснованного уровня валютного курса тенге, является то, что де-факто развитие экономики Казахстана следует концепции экспортно-ориентированного роста. При этом основная часть экспорта приходится на поставку нефти и нефтепродуктов, металлургической продукции, минеральных продуктов и продукции химической промышленности и зерна. О степени переориентации экономики на экспорт можно судить по следующим данным: при падении валового внутреннего продукта и промышленного производства почти на 50% по сравнению с 1991 г., объем экспорта увеличился в 2 раза в 1995году, в 2000г. в 10 раз, в2006г. в 20 раз
Одно из стратегических условий успешного функционирования экономики, опирающейся на опережающий рост экспортных отраслей, - заниженный уровень валютного курса национальной валюты, который должен быть существенно (на 20-30% для нашей страны) ниже ППС (паритета покупательной способности (тенге/доллар США).
Валютная политика правительства и Национального банка Казахстана заключается в том, чтобы действовать с учетом базовых факторов (ППС, состояние платежного баланс?/p>