Geum.ru

Эффективность инвестиционных проектов

Курсовой проект - Экономика

Другие курсовые по предмету Экономика

.4 График обслуживания долга (млн. грн)

Год12345Начальный баланс долга24.7521.2917.20712.3896.704Годовая выплата7.9157.9157.9157.9157.915Проценты4.4553.8323.0972.231.207Погашение основной части долга3.464.0834.8185.6856.708Конечный баланс долга21.2917.20712.3896.7040

Годовая выплата = Заемный капитал/ Соответствующее значение аннуитета

Годовая выплата = 24.75/3.127 () = 7.915

Погашение долга = Годовая выплата Проценты

Конечный баланс = Начальный баланс + Проценты Годовая выплата

Расчет чистой прибыли и денежных потоков по схеме собственного капитала приведен в таблице 2.5

 

Таблица 2.5 Прогноз чистой прибыли, денежных потоков (млн. грн)

Год12345Выручка141146.64152.506158.606164.95Переменны е издержки97.29101.182105.229109.438113.816Постоянные издержки без амортизации30.41930.41930.41930.41930.419Амортизация4.8314.8314.8314.8314.831Прибыль до уплаты процентов и налога8.4610.20812.02713.91815.894Процентные платежи4.4553.8323.0972.231.207Налогооблагаемая прибыль4.0056.3768.9311.68814.687Налог на прибыль1.0011.5942.2332.9223.672Чистая прибыль3.0044.7826.6978.76611.015Денежный поток7.8359.61311.52813.59715.846Погашение долга3.464.0834.8185.6856.708Остаточная стоимость оборудования----3.294Высвобождение оборотных средств----17.55Чистый денежный поток4.3755.536.717.91229.982

При этом диаграмма изменений денежных потоков по годам:

 

Рис.2.3 Изменение чистого денежного потока

 

Оценка эффективности инвестиционного проекта

NPV = (4.375*0.806 + 5.53*0.650 + 6.71*0.524 + 7.912*0.423 + 29.982*0.341) 20.25 = (3.526 + 3.595 + 3.516 + 3.347 + 10.224) 20.25 = 24.208 20.25 = 3.958

PI = 24.208/20.25 = 1.195

DPP = 4 + (20.25 3.526 3.595 3.516 3.347)/10.224 = 4.6

i1 = 24%, NPV = 3.958

i2 = 35%

NPV = (4.375*0.741 + 5.53*0.549 + 6.71*0.406 + 7.912*0.301 + 29.982*0.223) 20.25 = 18.07 20.25 = -2.18, следовательно

IRR = 0.24 + (3.958/ (3.958 + 2.18))*(0.35 0.24) = 0.311 или 31.1%

 

При этом профиль проекта будет иметь вид:

 

Рис.2.4 Профиль проекта

 

Заключение

 

В данной курсовой работе был рассмотрен инвестиционный проект и осуществлена его оценка с использованием двух расчетных систем: традиционной схемы расчетов и схемы собственного капитала.

Полученные в результате произведенных вычислений результаты следующие.

Традиционная схема расчетов: NPV = 6,175 > 0, PI = 1,137 > 1,

DPP = 4.7 > 5 (срок инвестиционного проекта), IRR = 22, 9% > 18% (взвешенная стоимость капитала).

Схема собственного капитала: NPV = 3,958 > 0, PI = 1,195 > 1,

DPP = 4,6 > 5 (срок инвестиционного проекта), IRR = 31,1% > 24% (стоимость собственного капитала).

Очевидно, что полученные данные свидетельствуют о целесообразности рассматриваемого проекта, то есть говорят о том, что данный проект следует принять в разработку, он является прибыльным и принесет инвесторам приумножение вложенного капитала.

 

 

Список использованной литературы

 

  1. СавчукВ.П.Оценка эффективности инвестиционных проектов
  2. КовалевВ.В.Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997.
  3. СлепневаТ.А., ЯркинЕ.В.Инвестиции: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2003.
  4. БланкИ.А.Инвестиционный менеджмент. Киев, МП ИТЕМ ЛТД, 1995.
  5. ВалдайцевС.В.Оценка бизнеса и инноваций. М., 1997.
  6. ВоронцовскийА.В.Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С. Петербургского университета, 2003.
  7. МелкумЯ.С.Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2003.
  8. БирманГ., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Под ред. Л.П.Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
  9. КнышМ.И., ПерекатовБ.А., ТютиковЮ.П.Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. СПб., 1997.
  10. МакарьянЭ.А., ГерасименкоГ.П.Инвестиционный анализ: Учебное пособие. М.:ИКЦ Март, 2003.
  11. ДегтяренкоВ.Н.Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро. М., 1997.
  12. МелкумовЯ.С.Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. М. 1997.
  13. РозенбергДж.М.Инвестиции: Терминологический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997.
  14. В.В.Шеремет, ШарпУ., АлександерГ., Бэеман Дж. Управление инвестициями: в 2-х т. Т.1 М.: ИНФРА М, 1997.
  15. Е.М.Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В.Колчина, З.М.Смирнова Финансы предприятий. Москва, 1995г.
  16. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2003.
  17. БеренсВ., ХавренюкП.М.Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ. Перераб. и дополн. М.: АОЗТ Интерэкспорт, ИНФРА-М., 1995
  18. ЦаревВ.В.Оценка экономической эффективности инвестиций. No Name, 2004.
  19. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Экономика Украины, 2/01.2007
  20. Инвестиционная часть в аналитической оценке основного капитала. Экономика, финансы, право, 12/09.2006
  21. Закон Украины Об инвестиционной деятельности от 18.09.91г.
  22. СмолякС.А., ВиленскийП.Л., ЛившицВ.Н.Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. Учебное пособие. Дело, 2004.
  23. ЗолотогоровВ.Г.Инвестиционное проектирование. Мн.: Экоперспектива, 1998.