Экономический исследование и финансовое прогнозирование
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
рную модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.
Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2):
Zф= -0,3877 - 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2.
При отрицательном значении индекса Z, вероятно, что организация останется платежеспособной. Расчет показателей, вошедших в модель М.А. Федотовой, представлен в таблице 1.7.
Таблица 1.7
Оценка вероятности банкротства с помощью модели М.А. Федотовой
№ПоказателиНа начало периодаНаконец периода1Текущие активы (итог оборотных активов)197654,51917542Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)105724,5109201,53Коэффициент текущей ликвидности (п.l/п.2)1,8701,7564Заемный капитал (иумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) 1113546,51166505Валюта баланса3187343206446Доля заемных средств в валюте баланса (п.1/п.2)0,3560,3647Значения Zф-2,37419-2,25184
Модель оценки вероятности банкротств Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова основана на уравнении, которое имеет вид:
Z = 2 Х1 + 0,1 Х2 + 0,08 Х3 + 0,45 Х4 + Х5 ,
где Х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение Х1 > 0,1);
Х2 - коэффициент текущей ликвидности (Х2 > 2);
Х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность организации (Х3 > 2,5);
Х4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;
Х5 - рентабельность собственного капитала, рассчитываемый, как отношение чистой прибыли к собственному капиталу (Х5 > 0,2).
Расчет показателей, вошедших в модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова, представлен в таблице 1.8.
Таблица1.8
Оценка вероятности банкротства организации с помощью пятифакторной модели Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова
№ПоказателиНа начало периодаНаконец периода1Собственный капитал205187,52039942Внеоборотные активы121079,51288903Текущие активы (итог оборотных активов)197654,51917544Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)105724,5109201,55Прибыль от реализации30280,528291,56Объем продаж (выручка)103484,51029937Чистая прибыль1852516026Х1 - коэффициент обеспеченности собств.средствами (Х1 > 0,1)0,4260,392Х2 - коэффициент текущей ликвидности (Х2 > 2)1,8701,756Х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала (Х3 > 2,5)2,2012,046Х4 - коэффициент менеджмента (Х5 > 0,44)0,2930,275Х5 - рентабельность собственного капитала (Х5 > 0,2)0,0900,0797Значения Z1,4371,325
При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние фирмы с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
1.3 Ответ: аналитический вывод по комплексной оценке потенциального банкротства коммерческой организации - ООО ВАРИАНТ
Оценка потенциального банкротства исследуемой коммерческой организации по различным методикам дала следующие результаты.
1. По методике ФУДН структура баланса организации признается неудовлетворительной, а сама она - неплатежеспособной, если выполняется одно из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами - менее 0,1. Расчетные данные показали, что коэффициент текущей ликвидности больше 2 только на начало предшествующего года, поэтому, не смотря на то, что коэффициент обеспеченности собственными средствами принимает значения, соответствующие нормативам на каждый момент периода, структуру баланса ООО ВАРИАНТ можно признать удовлетворительной только на начальный момент исследования. При удовлетворительной структуре баланса в предшествующем году (Ктл> 2 и Кобсс> 0,1) для проверки устойчивости финансового положения ООО был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца, который показал наличие у исследуемого предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев. При неудовлетворительной структуре баланса на начало и конец отчетного периода возникла необходимость оценить реальную возможность у организации восстановить свою платежеспособность. Рассчитанные для этого коэффициенты восстановления платежеспособности показали, что в течение шести месяцев отчетного периода у ООО ВАРИАНТ нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность, т.к. .
. Оценка вероятности банкротства исследуемой организации с помощью двухфакторной Z-модели Э. Альтмана показала, что вероятность банкротства невелика, т.к. ZA2< 0. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза.
. Анализ вероятности банкротства ООО ВАРИАНТ с помощью пятифакторной Z-модели Э. Альтмана выявил, что уровень угрозы банкротства велик, т.к. ZA5 находятся в интервале от 1,81 до 2,7. Но стоит отметить, что данная модель больше подходит для оценки вероятности банкротства акционерных обществ.
. Анализ многомерного дискриминанта с помощью факторной модели Таффлера выявил, что у исследуемой фирмы хорошие долгосрочные перспективы, т.к. полученное значение Z-счета превышает пороговое, что говорит о хороших долгосрочных перспективах.
. Оценка вероятности банкротства с помощью четы?/p>