Формирование валютного рынка стран СНГ
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?. Динамика обменного курса доллара США и евро представлена на рис.4
Рис.4 Динамика обменного курса доллара США и евро
Соревнование двух ведущих мировых валют заставляет правительство и Национальный банк Казахстана предпринять определенные меры по выбору твердой валюты при проведении обменных валютных операций и формированию официальных золотовалютных активов. Если на начало 2004г.1 евро стоил 0,94доллара, то 27 января 2005. он подорожал до 1,13 доллара, продолжает дорожать до сих пор.
Ситуация на внутреннем рынке наличной и безналичной иностранной валюты в Казахстане определяется поведением мирового валютного рынка и, естественно, если в Европе и США доллар дешевле евро, аналогичная ситуация будет наблюдаться и в Казахстане. В настоящее время в среднем по республике соотношение евро к доллару (если рассчитать его через курсы покупки и продажи в обменных пунктах) отклоняется от курса, определяемого мировыми валютными рынками в пределах 1 процента, с учетом разницы в часовых поясах и затрат банков на ввоз наличной иностранной валюты. То есть курс евро в Казахстане не дороже, чем в других странах. Однако если посмотреть на ситуацию с курсами евро и доллара в обменных пунктах по регионам страны, то разброс в этом случае достаточно велик. Учитывая непредсказуемость поведения курса евро к доллару, невозможно определиться сразу с вкладами своих сбережений в той или иной сильной и твердой валюте. Наибольший доход получает тот, кто точно предугадал поведение рынка и вовремя отреагировал на сложившуюся ситуацию, вложив свои средства в наиболее прибыльный актив. Грамотный инвестор, как правило, распределяет свои средства сразу между несколькими активами, чтобы максимально обезопасить себя от потерь, возможно в ущерб потенциальным сверхприбылям. Оптимальная стратегия состоит в размещении средств на вкладах в тенге, евро и долларах США, соотношение которых зависит от предпочтений, целей и способности каждого конкретного человека пойти на валютный риск. Тем не менее, несмотря ни на что, доллар продолжает оставаться для многих средством сбережения и мерой стоимости. Хотя в 2007г. казахстанские банки увеличивали объемы ввоза наличного евро в республику, нетто-ввоз наличных долларов в 8 раз, а чистая продажа долларов в обменных пунктах - в 13 раз превышали операции с евро. При этом доля депозитов в евро в банках республики в 2006г. не превышала 1 процента. По итогам 2008г. доля внешнеторговых операций со странами еврозоны составила в среднем 16%, сократившись на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом значительная часть товарооборота с еврозоной осуществлялась в долларах США. Для предприятия, осуществляющего внешнеторговые операции, при выборе валюты контракта определяющими факторами являются не стоимость валюты, а устойчивость ее обменного курса. При этом выбор казахстанских предприятий в пользу использования доллара при операциях с нерезидентами обусловлены рядом факторов. Первый из них: цены на сырьевые товары, поставляемые на экспорт, определяются на мировых товарных рынках и фиксируются в долларах США.
2.3 Динамика развития валютного рынка России
Особенности колебаний обменного курса после кризиса определялись, главным образом, политикой ЦБР, который старался сглаживать его динамику, придерживаясь определенных ориентиров реального обменного курса в некотором доверительном интервале. Общая политика ЦБР заключалась в допущении минимального удорожания рубля по отношению к доллару (менее 5% в год), основанного на высоком профиците торгового баланса, без ущерба для своих валютных резервов.
Общий рост номинального обменного курса с 1.11.08 по 20.11.08 составил 27.8% при росте потребительских цен на 34% и росте цен производителей на 60%. С учетом инфляции потребительских цен в США реальное удорожание рубля по сравнению с долларом составило около 3% при использовании индекса потребительских цен и около 18% при использовании индекса цен производителей.
Последний вывод можно еще более строго обосновать расчетом динамики эффективного обменного курса с учетом структуры внешнеэкономических связей и изменений кросс-курсов основных валют. По оценкам ЦБР за 10 месяцев, рубль подорожал на 8% по сравнению с Евро, на 11% - с украинской гривной, на 30% - с казахстанским тенге. Такое удорожание рубля - при неблагоприятных изменениях в платежном балансе и на мировых валютных рынках - может подорвать основу стабильной валютной политики в виде высокого профицита торгового баланса и привести к новой девальвации национальной валюты на несколько процентных пунктов.
По мнению ЦБР: Начиная с июля цикл изменения обменного курса составляет примерно один месяц, что связано с изменением направленности операций коммерческих банков и других участников валютного рынка: в конце месяца возникает дополнительная потребность в рублях для закрытия" баланса, а в первых числах месяца рубли высвобождаются и могут быть направлены на покупку валюты. Специалисты Центрального банка также отмечают влияние политических событий (например, смен состава правительства) на краткосрочную динамику валютного курса и резервов. Но с одной существенной поправкой: участники валютного рынка, не связанные с необходимостью закрытия" балансов, стали в последнее время пользоваться указанной выше динамикой спроса на валюту, в результате чего существенного падения курса доллара в конце месяца уже не происходит и обменный курс приобретает более