Фискальная политика в малой открытой экономике Республики Беларусь
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ом, в условиях низкой мобильности капитала дефицит текущего счета NХ вследствие значительного роста импорта полностью не перекрывается увеличением притока капитала в результате роста процентной ставки. Общий дефицит платежного баланса, порожденный значительным торговым дефицитом, будет сохраняться.
Эта ситуация и показана на рисунке 3.3. При дефиците платежного баланса возникает тенденция к падению курса национальной валюты, поэтому в целях сохранения фиксированного курса центральный банк вынужден будет провести валютную интервенцию, скупая национальную валюту и продавая иностранную. В результате сократится предложение отечественной валюты Мv.
Сокращение денежной массы сдвинет кривую LМ назад, и процентная ставка вырастет. В свою очередь рост процентной ставки вызовет сокращение инвестиционной активности, совокупный спрос уменьшится, в том числе уменьшится доход и спрос на импорт. Этот процесс продолжается, пока экономика не придет к нулевому сальдо платежного баланса и (на графике - точка Е2). Только тогда будет достигнуто внутренне и внешнее равновесие. Однако имеется негативная тенденция: первоначальный рост национального производства сократится до уровня Y2.
Фискальная политика при гибком обменном курсе
Автоматизм поддержания внешнего равновесия при плавающем валютном курсе. Рассмотрим результаты экономической политики в условиях плавающего валютного курса. Сокращение валютных резервов при фиксированном валютном курсе в конечном итоге вынуждает центральный банк идти на сокращение денежной массы. Альтернативой же данному экономическому поведению может стать отказ от поддержания фиксированного обменного курса. Другими словами, если в стране применяют свободно плавающий валютный курс, выравнивание платежного баланса происходит автоматически, без вмешательства государства.
В этом случае нарушение платежного баланса восстанавливается рыночными механизмами за счет изменения платежного баланса (NХ + NК > 0), курс национальной валюты начинает расти, одновременно происходит уменьшение чистого экспорта, в результате сальдо платежного баланса стремится к нулю (NХ + NК = 0). При возникновении отрицательного сальдо платежного баланса (NХ + NК < 0) спрос на национальную валюту падает, что ведет к снижению валютного курса национальной валюты, как следствие вырастет экспорт, сальдо платежного баланса постепенно придет в равновесие (NХ + NК = 0).
Таким образом, при плавающем обменном курсе и невмешательстве центрального банка в функционирование валютного рынка сальдо платежного баланса всегда равно нулю: ВР = NХ + NК.
В графической модели это означает, что точка внутреннего равновесия, точка пересечения IS и LМ всегда будет находиться на кривой ВР. Любое изменение внутреннего равновесия, если оно приводит к сдвигу точки равновесия IS-LМ в положение вне кривой ВР, автоматически сопровождается перемещением в эту новую точку и кривой ВР. Кривая ВР сдвигается в результате изменения курса национальной валюты. Обесценение национальной валюты увеличивает чистый экспорт и сдвигает кривую ВР вправо, удорожание национальной валюты, наоборот, сдвигает кривую ВР влево. При плавающем валютном курсе стоимость национальной валюты будет повышаться или понижаться в той степени, какая необходима для достижения равновесного платежного баланса.
Последствия фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала и плавающего валютного курса. Сначала рассмотрим пример стимулирующей фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала.
Увеличение госрасходов и сокращение налогов сдвинут кривую IS в положение IS1. Новая точка пересечения кривых IS1 - LМ обеспечит ставку банковского процента выше мирового уровня (r > r*), что в свою очередь вызовет приток капитала NК^. Следовательно, дополнительный спрос на иностранную валюту, вызванный увеличением импорта товаров (результат роста доходов при фискальной политике государства), будет превышен ее дополнительным предложением. За этим последует удорожание национальной валюты, которое приведет к сокращению спроса на нее, уменьшатся инвестиции. Таким образом, рост курса национальной валюты ведет к сокращению чистого экспорта и сдвигу кривой IS назад влево.
Данный процесс будет продолжаться до тех пор, пока ставка процента будет оставаться выше мировой, что будет стимулировать постоянный приток капитала и рост обменного курса. Окончательное равновесие будет достигнуто в точке Е, когда кривая IS1 возвратится в первоначальное положение IS.
В отличие от фискальной политики, проводимой в условиях фиксированного валютного курса, когда происходит увеличение денежной массы, в условиях плавающего валютного курса стимулирующая фискальная политика сопровождается удорожанием национальной валюты. Это ведет к полному вытеснению положительного эффекта роста объема национального производства от расширения государственных расходов отрицательным эффектом от сокращения чистого экспорта. В итоге совокупный спрос остается неизменным.
Последствия фискальной политики в условиях низкой мобильности капитала и плавающего валютного курса. Проанализируем, как низкая мобильность капитала будет влиять на результаты политики государственного регулирования в условиях плавающего валютного курса. В случае стимулирующей фискальной политики увеличение государствен?/p>