Финансовый менеджмент
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
ежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.
Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах:
1) сравнении дополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;
2) сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.
Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов, - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер должен использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов. Пример оценки реального состояния дебиторской задолженности приведен в табл. 1.1.
Таблица 1.1
Оценка реального состояния дебиторской задолженности*
Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности,Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.Удельный вес в общей сумме, %Вероятность безнадежных долгов, %Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.Реальная величина задолженности, тыс. руб.ДН. 0-30 1 000 43,82 22098030-60 600 26,29 42457660-90 500 21,91 73546590-120 100 4,38 151585120-150 50 2,19 2512,537,5150-180 20 0,88 501010180-360 10 0,44 757,52,5свыше 360 2 0,09 951,90,1Итого 2 282 100,00 5,52125,92 156,1* Рассчитывается на основе экспертных оценок или по данным статистики предприятия.
Как видно из данных табл. 1.1, предприятие не получит 125,9 тыс. руб. дебиторской задолженности (5,52% от общей ее суммы). Именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.
С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.
Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях:
1) если снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что реализация данной продукции отражается на увеличении общей прибыли, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат;
- если система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии, возможно кратко срочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок;
- система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.
Во всех случаях можно говорить о спонтанном финансировании, которое при инфляции ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.
Проведем сравнительную оценку двух вариантов (табл. 1.2) краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:
- с предоставлением скидки для скорейшего покрытия потребности в ДС;
2)с получением кредита без предоставления скидки.
Таблица 1.2
Расчет финансового результата
Показатель Предоставление скидкиКредитИндекс цен 1,021,02Коэффициент дисконтирования 0,980,98Потери от скидки с каждой 1000 руб. 30-Потери от инфляции с каждой 1000 руб. -1000 - (1000 х 0,98) = 20Доход от альтернативных вложений капитала, руб. (1000 - 30) х 0,1 х 0,98 = 95,06(1000 х 0,1) х 0,98 = 98Оплата процентов, руб. -1000 х 0,4 : 12 = 20Финансовый результат, руб. 95,06 - 30 = 65,0698 - 20 - 33,33 = 44,67
Исходные данные для расчета таковы:
- инфляционный рост цен - 2% в месяц;
договорный срок оплаты - 1 месяц;
скидка при оплате по факту отгрузки в начале месяца - 3%;
банковская ставка по краткосрочному кредиту - 40% годовых;
рентабельность альтернативных вложений капитала - 10% годовых.
Сравнение показывает, что при предоставлении скидки предприятие получает доход больший, чем при использовании кредита.
Одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение оптимального соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо оценивать не только условия своего кредитования покупателей, но и условия кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием.
Управление дебиторской задолженностью в западных фирмах прежде всего относится к компетенции финансового менеджмента. Тем не менее, реализация стратегии в отношении дебиторской задолженности, которая в среднем составляет около 1/3 величины текущих активов, зависит от главного бухгалтера предприятия.
Для управления дебиторской задолженностью необходимо следующее.
- Определение условий предоставления кредита при продаже товаров, его срока и системы скидок.
- Определение гарантий предоставления кредита. Самый простой способ продажи товаров - это открытый счет, когда в соответствии с заключенным контрактом покупателю выставляется счет для подписи. В балансе такая дебиторская задолженность объединяется в строке "Счета к получению".
Более сложный, но более надежный способ, - получение письменного обязательства клиента заплатить деньги, т.е. получение векселя. Векселя разделяют на обычные, когда покупатель в письменной форме признает свою задолженность и обязуется заплатить определенную сумму к определенному сроку, и переводные, или комме?/p>