Финансовый анализ в аудите
Дипломная работа - Разное
Другие дипломы по предмету Разное
их банкротами, и сравнил их с контрольной группой фирм, которые не обанкротились. Его целью было показать, какие коэффициенты могут использоваться для прогнозирования банкротства и насколько лет такие прогнозы могут делаться. Коэффициенты разделены на шесть категорий.
Коэффициенты, используемые в инвариантной модели Бивера
Группа 1. Коэффициенты денежной наличности
1. Денежные потоки к выручке
Денежные потоки = чистый доход + сумма обесценения и амортизация
2. Денежные потоки к сумме баланса
3. Денежные потоки к собственному капиталу
4. Денежные потоки к общей задолженности
Группа 2. Коэффициенты чистых доходов
1. Чистые доходы к выручке
Чистый собственный капитала = обычные акции + просроченные подоходные налоги
2. Чистые доходы к S баланса
3. Чистые доходы к собственному капиталу
4. Чистые доходы к общей задолженности
Группа 3. Коэффициенты обязательств к суммарным активам
1. Текущие обязательства к суммарным активам
2. Долгосрочные обязательства к суммарным активам
3. Текущие плюс долгосрочные обязательства к суммарным активам
Группа 4. Коэффициенты ликвидных активов к суммарным активам
- Наличность к суммарным активам
Наличность = наличность + ценные бумаги, котирующиеся на фондовом рынке
- Быстрые активы к суммарным
Быстрые активы = наличность плюс счета к получению
- Текущие активы к суммарным
Текущие активы = ТА
4. Оборотный капитал к суммарным активам
Группа 5. Коэффициенты ликвидных активов к текущей задолженности
1. Наличность к текущим обязательствам
2. Быстрые активы к текущим обязательствам
3. Коэффициент текущего покрытия (текущие активы к текущим обязательствам)
Группа 6. Коэффициенты возвратности
- Наличность к выручке
Затраты на производственные фонды = производственные издержки - сумма обесценения и амортизация
2. Счета к оплате к выручке
3. Запасы к выручке
4. Быстрые активы к выручкеРезервные активы быстрые активы
5. Оборотный капитал к выручке
6. ТА к выручке
7. Суммарные активы к выручке
8. Интервал наличности (наличность к затратам на производственные фонды)
9. Резервный интервал
10. Бескредитный интервал
Подход Бивера инвариантен, т.е. каждый коэффициент оценивается с точки зрения того, как он один может применяться для прогнозирования банкротства без рассмотрения других коэффициентов. Однако большинство работ в этой области мультивариантны, в них прогнозные модели базируются на комбинации коэффициентов, используемых для прогнозирования банкротства.
Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разрабатывались О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Кроме того, в Постановлении правительства Российской Федерации № 498 от 20.05.1994 была установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности организаций, действовавшая до 1.03.1998 года.
В целом можно сказать, что все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.
Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4 - 5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.
Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:
Х = -0,3877 - 1,0736 * L4 + 0,0579 * ЗСп, (2.19.)
где ЗСп - доля заемных средств в пассивах.
если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если -0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Х < -0,3, то вероятность банкротства мала;
если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям, и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Однако новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям-банкротам в России не были определены.
В Постановлении правительства Российской Федерации О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприя