Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
бильных правовых и экономических условий: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т. п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего, он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.
Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2007 году (L6 = - 0,69), в 2008 году (L6 = - 0,19) и в 2009 году (L6 = - 0,21) свидетельствует о том, что в организации существует низкая степень обеспеченности собственными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, т.е. большая часть оборотных средств предприятия, а также часть внеоборотных активов (т.к. значение собственных оборотных средств отрицательное) сформированы за счет заемных источников. Но в то же время в течение анализируемого периода наблюдается положительная тенденция увеличения данного коэффициента.
Далее в таблице 10 проведем оценку рисков финансовой устойчивости также с помощью относительных показателей.
Таблица 10 Показатели финансовой устойчивости
Показатель2007 г.2008 г.2009 г.Изменения (+, )
0708Изменения (+, )
0809Рекомендуемые значения1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)0,150,480,40,33- 0,08? 0,40,62. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)(U2)5,771,091,58- 4,680,49? 1,53. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)- 0,69- 0,19- 0,210,5- 0,02нижняя
граница 0,1
? 0,54. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)0,40,860,60,46- 0,26? 0,6
Графически динамика показателей финансовой устойчивости организации за исследуемый период представлена на рисунке 6.
Рисунок 6 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО ТАИФ-НК
Невыполнение нормативных требований к коэффициенту финансовой независимости (автономии) в 2007 году (U1 = 0,15) являлось тревожным сигналом для инвесторов и кредиторов, т.к. чем ниже значение коэффициента, тем выше риск потери инвестиции и кредитов. Но в 2008 году ситуация значительно улучшилась. В этом году значение коэффициента финансовой независимости (U1 = 0,48) позволяет установить то, что предприятие стало финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. В 2009 году значение показателя незначительно снизилось (U1 = 0,4), но на финансовой устойчивости предприятия это не отразилось.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) в 2007 году (U2 = 5,77) намного превышает нормативное значение это говорит о том, что компания была зависима от внешних источников средств. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств. Высокая зависимость от внешних займов могла существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации. В 2008 году ситуация поменялась коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U2 = 1,09) уменьшился, т.е. снизилась степень риска, предприятие стало финансово более устойчивым и независимым от внешних источников. В 2009 году в связи в наступлением финансового кризиса значение коэффициента незначительно увеличилось (U2 = 1,58).
Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2007 году (U3 = - 0,69), в 2008 году (U3 = - 0,19) и в 2009 году (U3 = - 0,21) свидетельствует о том, что у предприятия был недостаток собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Но в то же время в течение анализируемого периода наблюдается положительная тенденция увеличения данного коэффициента.
Невыполнение нормативных требований к коэффициенту финансовой устойчивости в 2007 году (U4 = 0,4) говорит о том, что финансовое состояние предприятия было неустойчивым. Значение коэффициента в 2008 году (U4 = 0,86) и в 2009 году (U4 = 0,6) соответствовало нормативу это значит, что большая часть актива финансировалась за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Увеличение показателя в анализируемом периоде свидетельствует о том, что предприятие не испытывает финансовые затруднения.
Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия, которая дана в таблице 11, и на этой основе оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа.
Таблица 11 Классификация уровня финансового состояния
Показатель финансового состояния2007 г.2008 г.2009 г.Фактическое значение коэффициентаКоличество балловФактическое значение коэффициентаКоличество балловФактическое значение коэффициентаКоличество балловL20,1781,16200,28L30,5702,32180,70L41,1433,0516,51,234,5U10,1500,48170,416,2U3- 0,690- 0,190- 0,210U40,400,8613,50,68,5Итого118537,2
Таким образом, в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений финансовых коэффициентов предприятия, ОАО ТАИФ-НК может быть отнесено к определенному классу.