Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?изводства (по действующему законодательству не предусмотрено, однако в учебных целях принимаем, что налог не взимается в первые три года производства).
2.3 Издержки производства
Издержки производства рассчитываются укрупнено и подразделяются на прямые или переменные, зависящие от изменения объемов производства продукции (к ним относятся, например, издержки на материальные и топливно-энергетические ресурсы и средства на оплату труда основных производственных рабочих), и постоянные, не зависящие от изменения объемов производства и рассчитываемые на весь объем выпускаемой продукции (например, накладные расходы, издержки на сбыт, финансовые издержки и амортизация). Данные расчетов сводятся в таблице 2.5.
Таблица 2.5 Производственные издержки, млн. д.е
ОсвоениеПолная производственная мощностьСтатьиПроцент освоения мощности по годам производстваИтогоиздержек1234567891050000000000%1. Прямые издержки на материалы
3,5
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
7,0
66,52. Прямые издержки на
оплату труда рабочих
1,0
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
2,0
19,03. Накладные расходы2,92,92,92,92,92,92,92,92,92,929,04. Издержки на сбыт0,30,30,30,30,30,30,30,30,30,33,05. Налоги в издержках0,30,60,60,60,60,60,60,60,60,65,7Итого операционные издержки:8,012,812,812,812,812,812,812,812,812,8123,26. Финансовые издержки0,30,30,20,2------1,07. Амортизация1,01,01,01,01,01,01,01,01,01,010,0Всего общие издержки (полная себестоимость всего выпука):9,314,114,014,013,813,813,813,813,813,8134,2Удельные издержки (полная себестоимость единицы продукции)
д.е./шт.16,912,812,712,712,512,512,512,512,512,5-
Примечания к таблице 2.5:
а) по статье 1Прямые издержки на материал величина задана в размере 6850 тыс д.е. и зависит от степени освоения мощности;
б) по статье 2Прямые издержки на персонал отражается величина средств на оплату труда основных производственных рабочих с добавлением отчислений на социальные нужды (26% к сумме средств на оплату труда);
в) по статье 4Издержки на сбыт затраты соответствуют внепроизводственным расходам;
д) по статье 5Налоги в составе издержек, включающей налоги, относимые на себестоимость (например, транспортный налог, налог на пользователей автодорог и т.п.), величина расходов принимается 2%-3% от суммы расходов по предшествующим статьям;
д) по статье 6Финансовые издержки отражается сумма выплачиваемых за кредиты процентов, величина которой зависит от источника и условий финансирования проекта;
е) по статье 7Амортизация показывается годовая величина амортизационных отчислений.
2.4 Чистые доходы и денежные потоки
Для оперативного управления финансами и объективной оценки эффективности инвестиций необходимо составить отчет о чистых доходах и таблицы денежных потоков в соответствии с графиком реализации проекта. Результаты расчетов сводятся в таблицы 2.6, 2.7, 2.8, все показатели в которых отражаются по каждому году осуществления проекта, то есть отражают динамику финансово-экономических показателей.
Примечания к таблице 2.6:
1) Ликвидационная стоимость включает в себя:
стоимость земли;
2/3 стоимости зданий и сооружений;
ликвидационная стоимость оборудования (стоимость лома);
стоимость оборотного капитала.
Л = 0,3 + 2/3х 2,2 + 0 + 2,1 = 3,9 млн. д.е.
2) Доход от продаж определяется как произведение цены продукции на объем ее реализации (произвоства).
3) Освобождение от налога на прибыль по действующему законодательству не предусмотрено, однако в учебных целях принимаем, что он не взимается в первые три года производства.
Таблица 2.6 Отчет о чистых доходах, млн. д.е.
Строи-тель-ствоОсвое-ние
Полная производственная мощность
ИтогоПоказателигоды инвестиционного периода1234567891011121. Общий доход--14,929,729,729,729,729,729,729,729,733,6286,1доход от
продаж
-
-14,929,729,729,729,729,729,729,729,729,7
282,2ликвидацонная стоимость
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3,9
3,92. Общие издержки
-
-9,314,114,014,013,813,813,813,813,813,8134,23. Валовая прибыль
-
-
5,6
15,6
15,7
15,7
15,9
15,9
15,9
15,9
15,9
19,8
151,94. Налоги на прибыль
-
-
-
-
-
3,1
3,2
3,2
3,2
3,2
3,2
4,0
23,15. Чистая прибыль
-
-
5,6
15,6
15,7
12,6
12,7
12,7
12,7
12,7
12,7
15,8
128,86. То же нарастающим итогом
-
-
-
21,2
36,9
49,5
62,2
74,9
87,6100,3
113,0
128,8
-
Примечания к таблицам 2.7, 2.8:
3) Сальдо денежной наличности нарастающим итогом не должно быть отрицательной величиной. Если по расчетам это все-таки происходит, это сигнал того, что финансовых источников для реализации проекта недостаточно и необходимо привлечь дополнительные собственные или заемные ресурсы.
4) Сальдо денежной наличности и чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока.
5) Величина чистой текущей (приведенной, дисконтированной) стоимости определяется путем умножения чистого денежного потока на коэффициент приведения t.
2.5 Оценка экономической эффективности инвестиций
Эффективность инвестиций оценивается с помощью системы показателей. В международной практике обоснования проектов используются две группы методов оценки эффективности инвестиций: простые (статист