Финансово-хозяйственная деятельность ООО "Сурский"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ие 66 предприятий промышленности, половина которых обанкротилась, а половина работала успешно. Он исследовал 22 финансовых коэффициента, выбрал из них пять наиболее значимых, которые характеризовали разные стороны финансового положения предприятия. В результате была построена линейная функция (Z), значение которой является показателем силы или слабости предприятия:
Z = 1,2Коб + 1,4Кнп +3,3Кр + 0,6Кп + 1,0Кот,
где Коб - доля чистого оборотного капитала в активах, то есть отношение собственного оборотного капитала (разница между текущими активами и текущими пассивами) к общей сумме активов;
Кнп - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, то есть отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) (строка 470 баланса формы № 1) к общей сумме активов;
Кр - рентабельность активов, исчисленная по прибыли до налогообложения, то есть отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов;
Кп - коэффициент покрытия рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к заемному капиталу (стоимость долгосрочных и краткосрочных заемных средств);
Кот - отдача всех активов, то есть отношение выручки от продаж к общей сумме активов.
В зависимости от значения Z прогнозируют вероятность банкротства:
Таблица 9
Значение ZХарактеристикаМеньше 1,8Вероятность банкротства очень высокая1,81 - 2,7Вероятность банкротства средняя2,8 - 2,9Вероятность банкротства невеликаБольше 3Вероятность банкротства ничтожнаНа основе пятифакторной модели Альтмана в России разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства. В данной версии второй показатель принят равным нулю. Это обосновывается тем, что деятельность наших предприятий в качестве акционерных только начинается. Изменен и четвертый показатель, который в связи с отсутствием в России информации о рыночной стоимости акций рассчитывается как отношение объема активов к величине заемных средств.
Рассчитаем значение Z для ООО Сурский за 2008 г.
Коб2007=(1958-138)/1268=1,4,
Коб2008=(2576-269)/980=2,35;
Кнп2007=1038/1268=0,8,
Кнп2008=1657/980=1,7;
Кр2007=(1289-67)/1268=1,
Кр2008=(2107-110)/980=2;
Кп2007=1958/690=2,8,
Кп2008=2576/1596=1,6;
Кот2007=3971/1268=3,
Кот2008=5416/980=5,5.
Z2007=1,2*1,4 + 1,4*0,8 +3,3*1 + 0,6*2,8 + 1,0*3=10,78
Z2008=1,2*2,35+1,4*1,7+3,3*2+0,6*1,6+1,0*5,5=17,84
Полученные значения Z значительно больше 3 (Z2006 = 10,78, Z2007= 17,84), это говорит о том, что вероятность банкротства ничтожна.
В российской практике применение зарубежных методик ограничено по следующим причинам: различны уровни и структура экономики, значительные темпы инфляции, ненадежность финансово-информационных оценок для формирования модели (главная причина), разные уровни производительности труда, энерговооруженности, фондоемкости, фондовооруженности и других.
Анализ финансовой отчетности предприятий за несколько лет до их финансового краха позволил аналитикам различных стран предложить модели прогнозирования банкротства.
Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа американского ученого У.Бивера. Он на базе сравнения 79 предприятий-банкротов с 79 предприятиями, сохранившими конкурентоспособность, проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов.
Система показателей У.Бивера для оценки финансового состояния предприятия представлена в таблице 10.
Таблица 10 - Система показателей У. Бивера
ПоказательФормула расчетаГруппа 1: Благополучные компанииГруппа 2: За 5 лет до банкротстваГруппа 3: За 1 год до банкротстваКоэффициент Бивера (Кб)Чистая прибыль + Амортизация Заемный капитал0,4 - 0,450,17-0,15Коэф-т текущей ликвидности (Ктл)Оборотные активы Краткосрочные обязательства<=3,2<2<=1Экономическая рентабельность (Кр)х 100%6 - 84-22Финансовый леверидж (Кфл) х 100%<=37<=50<=80Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (Кпа) 0,400,30,06
Как видно из таблицы 10, коэффициент Бивера имеет следующие нормативные значения: 0,4-0,45 - благополучное состояние предприятия; 0,17 - настораживающий норматив, по которому вероятность банкротства возможна течение пятилетнего периода; -0,15 (отрицательное значение норматива) - это уже вероятность кризиса, который может наступить в течение текущего года.
Рассчитаем коэффициент У. Бивера для ООО Сурский за 2007 и 2008 годы:
Кб2007 =
Кб2008 =
Кб2008 - Кб2007 =
Рассчитываем коэффициент текущей ликвидности:
Ктл2007 =
Ктл2008=
Ктл2008 -Ктл2007=
Экономическая рентабельность рассчитывается по формуле:
Кр2007 =%
Кр2008 =%
Кр2008 - Кр2007 =
Финансовый леверидж можно рассчитать по формуле:
Кфл2007=%
Кфл2008=
Кфл2008 - Кфл2007=
Далее рассчитаем коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом:
Кпа2007 =
Кпа2008=
Кпа2008 - Кпа2007 =
Таким образом, получили значения аналитических коэффициентов, которые в основном попадают в третью группу За 1 год до банкротства, что говорит о скорой вероятности наступления банкротства.
Высокие показатели некоторых ?/p>