Учет, исследование и планирование инвестиции
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
где ЧП - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта:
ЧП = (0,88 + 4,72 + 8,41 + 12,36 + 16,85 + 21,09 + 26,38) / 7 = 12,95 млн.грн.
На основании показателя индекс рентабельности можно сделать вывод о том, что инвестиционная деятельность не рентабельна.
) Период окупаемости.
Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Расчет этого показателя может быть произведен двумя методами: статичным и дисконтным.
Не дисконтный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом, рассчитывается по формуле:
(2.13)
года
Соответственно дисконтированный показатель периода окупаемости определяется из формулы:
, (2.14)
где Ток - искомый период окупаемости.
Методом экстраполяции определим Ток.
, (2.15)
где х1, х2 - период времени при котором NPV соответственно приобретает положительное и отрицательное значение;
NPV1, NPV2 - значение NPV в период времени х1 и х2 соответственно.
года
) Внутренняя ставка доходности
Внутренняя норма рентабельности - это такая ставка капитала или альтернативного вложения денежных средств, для которой NPV = 0.
Для определения IRR используем соотношение чистой текущей стоимости
(2.16)
Задаем численное значение от 0 через 5 % до тех пор, пока NPV не станет отрицательной.
При =5%
При = 10%
При = 15%
При = 20%
При = 25%
При = 30%
При = 35%
При 40= %
При 45= %
График зависимости NPV от ?NPV
Рис
Уточним численное значение IIR с использованием соотношения
, (2.17)
где х1 - численное значение ?, когда NPV1 еще положительно;
х2 - такое значение ставки капитала, когда NPV2 отрицательно.
%
Так как внутренняя рентабельность превышает минимальный уровень рентабельности, установленный для проекта его можно считать экономически выгодным.
2.7 Определение показателей инвестиционной привлекательности ценных бумаг предприятия
Оценку инвестиционной привлекательности акционерной компании (в промышленности, строительстве, связи, торговле и др.) инвесторы, кредиторы, рейтинговые фирмы и другие участники финансового рынка осуществляют с использованием традиционных показателей:
оборачиваемости активов и собственного капитала;
прибыльности активов и собственного капитала;
финансовой устойчивости;
ликвидности активов.
Методика расчета указанных показателей и их рекомендуемые значения представлены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 - Показатели оценки эффективности использования активов и собственного капитала акционерного общества-эмитента
ПоказательРасчетная формулаГода12345671234567891. Коэффициент оборачиваемости активовВыручка от продажи товаров, деленная на среднюю стоимость активов за расчетный период2,212,332,342,252,091,851,862. Коэффициент оборачиваемости собственного капиталаВыручка от продажи товаров, деленная на среднюю стоимость собственного капитала за расчетный период6,326,837,387,978,619,2910,043. Продолжительность оборота всех активов, дниКоличество дней в расчетном периоде, деленное на коэффициент оборачиваемости активов165,16156,65155,98162,22174,64197,3217,264. Продолжительность одного оборота собственного капитала, дниКоличество дней в расчетном периоде, деленной на коэффициент оборачиваемости собственного капитала57,7553,4449,4645,842,3939,2936,355. Коэффициент рентабельности активовСумма чистой прибыли, деленная на среднюю стоимость активов за расчетный период0,020,10,160,20,230,240,256. Коэффициент рентабельности собственного капиталаСумма чистой прибыли, деленная на среднюю стоимость собственного капитала0,080,290,510,720,991,231,57. Коэффициент финансовой независимости Капитал и резервы (собственный капитал), деленные на валюту баланса0,340,330,320,290,270,240,228. Чистый оборотный капиталОборотные активы - краткосрочные обязательства12,7416,3522,5829,6644,1361,8380,659. Текущие финансовые потребностиОборотные активы - денежные средства - кредиторская задолженность7,725,236,734,235,735,234,7310. Коэффициент маневренностиЧистый оборотный капитал, деленный на собственный капитал0,720,931,291,692,513,494,5911. Коэффициент задолженностиЗаемный капитал, деленный на собственный капитал1,761,411,040,740,520,350,2612. Коэффициент финансовой напряженностиЗаемный капитал. деленный на валюту баланса0,640,580,510,420,340,260,2113. Коэффициент абсолютной ликвидности(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения). деленные на краткосрочные обязательства0,370,750,991,472,042,813,4914. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторы), деленные на краткосрочные обязательства0,851,241,481,962,532,813,9815. Коэффициент общей ликвидности (покрытия)Оборотные активы, деленные на краткосрочные обязательства1,932,112,412,723,354,074,71Коэффициент оборачиваемости активов:
1-й год: 111/50,25 = 2,21
-й год: 119,88/51,41 = 2,33
-й год: 129,47/55,31 = 2,34
-й год: 139,83/62,16 = 2,25
-й год: 151,02/72,14 = 2,09
-й год: 163,10/88,18 = 1,85
-й год: 176,15/105,1 = 1,68
1.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
1-й год: 111/17,55 = 6,32
-й год: 119,88/17,55 = 6,83
-й год: 129,47/17,55 = 7,38
-й год: 139,83/17,55 = 7,97
-й год: 151,02/17,55 = 8,61
-й год: 163,10/17,55 = 9,29
-й год: 176,15/17,55 = 10,04
2.Продолжительность одного оборота всех активов, дни
1-й год: 365/2,21 = 165,16
-й год: 365/2,33 = 156,65
-й год: 365/2,34 = 155,98
-й год: 365/2,25 = 162,22
-й год: 365/2,09 = 174,64
-й год: 365/