Учасники фтАЩючерсних операцiй
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
?лю та продаж цiнних паперiв та визначають iх курс;
Членами найбiльшоi фондовоi бiржi Швейцарii, яка знаходиться у Цюрiху, можуть бути лише банки та iх представники, якi для того, щоб зайняти посаду бiржового агента, повиннi отримати державну концесiю.
Як бачимо, зарубiжна практика допускаСФ рiзне вiдношення до категорii членства. В одних краiнах перевагу надають юридичним особам (Японiя, Канада), в iнших - фiзичним (США), але у бiльшостi краiн, зокрема у РДвропi, такi переваги вiдсутнi.
Членство на бiржi надаСФ певнi права та накладаСФ конкретнi зобовязання. До найсуттСФвiших прав належать допуск до укладання бiржових угод та зменшення комiсiйних за ними. Бути членом вiдомих свiтових фючерсних та фондових бiрж престижно. Отримання членства на бiржi вимагаСФ пiдтвердження високоi фаховоi пiдготовки та компетенцii.
Згiдно iз Законом Украiни тАЬПро товарну бiржутАЭ засновниками СФ члени iнiцiативноi групи, що виступають органiзаторами ii створення. Саме вони формують статутний фонд, виробляють Статут та Правила бiржовоi торгiвлi. Вступний внесок члена бiржi, як правило, дорiвнюСФ ринковiй вартостi бiржового мiiя, що визначаСФться виходячи iз попиту та пропозицii.
Аналiзуючи склад засновникiв украiнських бiрж 90-х рокiв ХХ-го ст., особливо перших, приходимо до висновку, що ними були здебiльшого виконкоми рад народних депутатiв, територiальнi органи держпостачу, працiвники вищих закладiв освiти та представники бiзнесу. Зараз забороняСФться бути засновниками товарноi бiржi органам державноi влади i управлiння та державним закладам (органiзацiям), якi фiнансуються з державного бюджету.
У Росii цих обмежень ще бiльше - сюди входить заборона членства на бiржах для органiв державного управлiння, найманих службовцiв бiржi, регулюСФться частка окремого засновника, яка не може перевищувати 5% статутного капiталу бiржi тощо. Як бачимо, вiдродження бiрж у краiнах колишнього СРСР вiдбувалося за англо-американським iенарiСФм; створення публiчних державних бiрж, характерних для континентальноi РДвропи та дореволюцiйноi Росii, не передбачалося.
Члени товарноi бiржi в Украiнi мають право здiйснювати бiржовi операцii та одержувати за це винагороду, приймати участь в управлiннi бiржею, вносити пайовi вступнi та щорiчнi внески, вiдкривати брокерськi контори тощо. Однак наявнiсть наведених вище прав зумовлюСФться виконанням конкретних зобовязань.
2. Учасники фючерсноi торгiвлi
Розглянемо окремо учасникiв бiржовоi торгiвлi товарних фючерсних i фондових бiрж.
Учасниками бiржових операцiй мiжнародних фючерсних бiрж, якi СФ iх засновниками, членами або клiСФнтами виступають:
> як дилери:
- потужнi трейдери - торговельнi ТНК, що укладають угоди за
власнi кошти та вiд власного iменi; промисловi ТНК, що реалiзують продукцiю своiх пiдприСФмств;
- плантацiйнi фiрми, об СФднання фермерiв, великi землевласники;
- володарi елеваторiв, холодильникiв, нафтових термiналiв, газо- та трубопроводiв тощо;
- переробнi ТНК, якi виступають покупцями сировини та продавцями продуктiв ii переробки;
- державнi органiзацii рiзних краiн, якi здiйснюють формування стратегiчних запасiв сировини, державних резервiв тощо;
- державнi банки та органiзацii, якi торгують коштовними металами, камiнням тощо.
> як брокери:
- брокерськi фiрми та брокерськi доми, якi укладають угоди вiд iменi
та за кошти клiСФнтiв або вiд власного iменi за кошти клiСФнтiв;
- комiсiйнi фiрми;
- агентськi фiрми.
Найбiльше значення у бiржовiй торгiвлi вiдiграють потужнi трейдери - торговцi, якi займають визначне мiiе на свiтових товарних ринках. Як правило, це вiдомi брокерськi фiрми, якi належать провiдним фiнансовим та промисловим групам. Наприклад, на ринку нафти та продуктiв ii переробки лише на Мiжнароднiй нафтовiй бiржi (Лондон) ведуть торгiвлю понад 300 фiрм, зокрема незалежнi нафтовi компанii, мiжнароднi монополii тощо. Членами цiСФi бiржi СФ вiдомi СФвропейськi банки.
Саме концентрацiя капiталу та ресурсiв бiржових товарiв даСФ змогу визначати справедливi бiржовi цiни, якi служать орiСФнтиром для ринкiв у цiлому. Лише за умови участi у бiржових торгах таких учасникiв на бiржах Украiни можливе становлення власне бiржового ринку, як iнформацiйного цiнового центру. Торговцi та фiнансисти мають кошти для вкладання iх у процес створення спотових i, що найголовнiше, майбутнiх - фючерсних цiн. Таких коштiв не мають виробники та переробники, якi сьогоднi в Украiнi СФ основними учасниками товарних, особливо сiльськогосподарських, ринкiв.
Учасникiв мiжнародноi бiржовоi фючерсноi торгiвлi подiляють на:
- спекулянтiв;
- арбiтражерiв;
- хеджерiв.
Спекулянти та iх рiзновид - арбiтражери, якi купують або продають фючерснi контракти з метою отримання вигоди вiд рiзницi у цiнах або гри на тенденцiях змiни цiни у майбутньому СФ дилерами. Хеджери - це брокери, якi виконують замовлення клiСФнтiв щодо купiвлi-продажу фючерсних контрактiв з метою цiнового страхування iх позицiй на реальних ринках.
Цi види бiржовоi дiяльностi будуть бiльш детально вивчатися у наступних параграфах. Зараз детальнiше розглянемо центральну фiгуру серед учасникiв бiржовоi торгiвлi - брокера.
Особливiстю членства на фондових та валютних бiржах ?/p>