Учасники фтАЩючерсних операцiй
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
неповнi (асоцiйованi) члени, якi мають право торгiвлi лише у конкретних торговельних секцiях;
Наприклад, на Чиказькiй товарнiй бiржi (СМЕ) поряд з валютною секцiСФю - Мiжнародний валютний ринок (РЖММ) - функцiонуСФ секцiя по торгiвлi живою худобою, мясом тощо. Банки, як правило, купують тАЬмiiетАЭ саме у валютнiй секцii, тобто купують неповне членство.
Повнi члени мають бiльше голосiв для прийняття рiшень на загальних зборах членiв бiржi.
Члени бiржi мають мiiе, яке даСФ право самостiйно, без посередникiв укладати бiржовi угоди. У бiржовiй залi це може бути окремий столик чи кабiна, обладнана телефоном, факсом, компютером з виходом на електронне iнформацiйне табло. На електронних бiржах таким мiiем СФ компютерний термiнал члена бiржi. Кожне мiiе маСФ свiй номер. Члени бiржi, якщо це передбачено Правилами бiржовоi торгiвлi, мають право здавати його в оренду.
Згiдно з американським законодавством повне членство переважно мають лише приватнi особи, якi отримують доступ (купують тАЬмiiетАЭ) до всiх торговельних секцiй бiржi. Число повних членiв обмежуСФться розмiрами бiржовоi зали.
Спецiальне членство або членство за iнтересами мають, як правило, юридичнi особи, якi купують тАЬторгiвельнi iнтереситАЭ i через довiрених брокерiв торгують лише тими фючерсними контрактами, якi iх цiкавлять. Наприклад, у Чиказькiй торговельнiй палатi члени категорii IDEM працюють лише з фючерсами на iндекси акцiй, члени категорii COM торгують лише опцiонами на фючерси.
Окремо видiляються члени Розрахунковоi (клiринговоi) палати. Це, як правило, юридичнi особи - ТНК, торговi доми, фiнансовi iнститути, брокерськi фiрми. Оскiльки розрахунковi палати СФ корпорацiями (акцiонерними товариствами), то вони виступають прихованими iнвесторами. На рiзних бiржах iснують своi вимоги щодо членства у розрахункових палатах та на самiй бiржi. Трейдери, як правило, у палату не вступають, натомiсть члени палати зобовязанi мати декiлька тАЬмiiьтАЭ на бiржi. Для членiв бiржi та палат встановлюються пiльговi ставки торгових зборiв. Розрiзняють також орендарiв бiржових мiiь.
В останнi роки кiлькiсть традицiйних учасникiв фючерсних бiрж зменшилася, оскiльки все бiльшоi ваги набирають фiнансовi посередники. Такi тенденцii спостерiгаються на Лондонськiй бiржi металiв, Лондонськiй фючерснiй та опцiоннiй бiржi, де число членiв, якi торгують товарами, зменшуСФться, а число банкiв, якi укладають фючерснi та опцiоннi контракти з фiнансовими iнструментами, збiльшуСФться.
До осiб, якi бажають стати членами бiржi, висуваються певнi вимоги як щодо величини власного капiталу та платоспроможностi, так i щодо моральних якостей фiзичноi особи або керiвника корпорацii тощо. Не досить мати кошти для купiвлi мiiя на бiржi, яке на зарубiжних провiдних бiржах коштуСФ недешево (наприклад, за останнi пять рокiв вартiсть мiiя на Нью-йоркськiй фондовiй бiржi (NYSE) коливалася вiд 280 до 350 тисяч доларiв США), потрiбно мати позитивний iмiдж на вiдповiдному ринку, який пiдтверджуСФться тим, що про майбутнього члена бiржi дадуть виключно хорошi вiдгуки два авторитетних члена бiржi.
Для бiрж, якi вiдроджувалися на теренах колишнього СРСР, зокрема в Украiнi, характерним було широке коло засновникiв, у т.ч. i забороненi пiзнiше законами органи влади, як в центрах, так i на мiiях. Вказаних вимог щодо членства нiхто не дотримувався. Бiржi засновувалися в основному вiдкритi, що одразу ж спричинило багато випадкiв невиконання бiржових угод. Домовленостi пiд час торгiв щодо цiн на партii товарiв трансформувалися у позабiржовi, без сплати комiсiйних, iз зривом строкiв або i в цiлому поставок товарiв за бiржовими контрактами.
У пiдручнику О.РЖ. Дегтярьовоi, доцента Московського Унiверситету МЗС Росiйськоi Федерацii, наводяться дiапазони вартостi бiржових мiiь двох чиказьких бiрж, а саме: Чиказькоi торговельноi палати (CBT) та Чиказькоi товарноi бiржi (CME) на кiнець 1999 р. Повне членство вартувало вiд 450 до 535 тис. доларiв США, асоцiйоване членство - вiд 152 до 248 тис, членство за iнтересами вiд 33 до 46 тис. Як бачимо, рiзниця СФ вiдчутною.
Отже, учасниками бiржовоi торгiвлi СФ як постiйнi члени бiржi, так i тимчасовi володарi прав на бiржовi мiiя. Саме вони мають право укладати угоди на фючерсних бiржах США.
Своi особливостi маСФ iнститут бiржового членства в РДвропi. Так, на бiржах Великобританii розрiзняють три категорii членства:
- повне членство;
- асоцiйоване членство;
- мiiеве членство.
Особливiстю асоцiйованого членства тут СФ вiдсутнiсть права голосу в управлiннi бiржею та права укладання угод. Цi учасники лише сплачують за укладання угод меншi за розмiром комiсiйнi повним членам. Натомiсть мiiевi члени мають право укладати угоди для себе, а також за рахунок повних членiв та iнших мiiевих членiв, однак i вони не мають права голосу в управлiннi бiржею. Пiсля бiржовоi реформи 1986 р., яка викликала настiльки значнi змiни у бiржовiй торгiвлi, що iх почали називати тАЬвеликим вибухомтАЭ (Big Bang), було дозволено членам бiржi приймати участь у торгiвлi як у ролi дилерiв, так i брокерiв, тобто здiйснювати купiвлю-продаж активiв за власнi та чужi кошти.
Франкфуртська бiржа цiнних паперiв, на яку припадаСФ 75% обороту акцiй Нiмеччини, серед засновникiв маСФ 81% банкiв, 10% регiональних бiрж, 9% маклерiв (бiржових посередникiв). Члени цiСФi бiржi подiляються на три категорii: