Управління ризиком неплатоспроможності підприємства
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
.01.2006розмір на 01.01.2007Пасивирозмір на 01.01.2003розмір на 01.01.2004розмір на 01.01.2005розмір на 01.01.2006розмір на 01.01.2007Платіжний надлишок (нестача)розмір на 01.01. 2003розмір на 01.01. 2004розмір на 01.01. 2005розмір на 01.01.2006розмір на 01.01. 2007Найбільш ліквідні14,663,5392,6748,2739,6негайні пасиви1354,31065,31154,51062,3992,7-1340-1002-761,9-314,1-253,1Швидкореалізовані604,2767,1818,1809,41357короткострокові пасиви1280,6754,4848,70128,1-676,412,7-30,6809,41228,9Повільно реалізовані765,9753,39491046,91007,6довгострокові пасиви024,526,5147,90765,9728,8922,58991007,6Важкореалізовані8522,47845,27117,66378,56159,2постійні пасиви7272,27584,97247,67772,88142,61250,2260,3-130-1394-1983Баланс9907,19429,19277,389839263,4Баланс9907,19429,19277,389839263,400000Рентабельність капіталу зменшилась на 1,2% у 2006 році порівняно з 2005 роком, що може бути зумовлене зменшенням чистого прибутку.
Зменшення прибутку від операційної діяльності у 2006 році порівняно з 2005 роком, зумовило зменшення рентабельності реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності на 2,1 %.
2. ПРОГНОЗУВАННЯ ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА
Найбільш поширеним методом оцінки ймовірності банкрутства підприємства є запропонована американським економістом Е.Альтманом Z-модель на основі пяти факторів:
Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кв ,
де Коб частка оборотних засобів у активах, тобто відношення поточних активів до загальної суми активів підприємства;
Кнп рентабельність активів, обчислена за нерозподіленим прибутком, тобто як відношення нерозподіленого прибутку звітного року й минулих років до загальної суми активів;
Кр рентабельність активів, обчислена за прибутком від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);
Кп коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу, тобто відношення ринкової вартості акціонерного капіталу (вся ринкова вартість акцій підприємства) до короткострокових зобовязань (для підприємств, що не емітують акції, цей коефіцієнт розраховується, виходячи з величини статутного фонду і додаткового капіталу з урахуванням ставки дисконтування вартості акцій аналогічних підприємств);
Кв віддача всіх активів, тобто відношення виручки від реалізації до загальної суми активів.
Коефіцієнти 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 1,0 вибрано емпірично в результаті аналізу великої кількості підприємств.
Залежно від значення Z прогнозується можливість банкрутства:
- до 1,8 дуже висока;
- від 1,81 до 2,7 висока;
- від 2,8 до 2,9 можлива;
- понад 3,0 дуже низька.
Показники01.01. 200301.01 .200401.01. 200501.01. 200601.01. 2007Частка оборотних засобів у активах (Коб)0,13980,1680,2330,28990,335Рентабельність активів, обчислена за нерозподіленим прибутком (Кнп)3,74,905,94,98Рентабельність активів, обчислена за прибутком від реалізації продукції (Кр)9,39,79,91614Коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу (Кп)2,7564,1673,5757,0757,104Віддача всіх активів (Кв)0,870,981,1241,2131,23Z показник імовірності банкрутства 38,5642,5536,2166,8659,07Оцінка можливості банкрутстваДуже низькаДуже низькаДуже низькаДуже низькаДуже низька
Модель Спрінгейта передбачає розвиток інтегрального показника, за допомогою якого здійснюється оцінка ймовірності визнання підприємства банкрутом, за такою формулою:
, (13.18)
де
Цільові показники01.01. 200301.01 .200401.01. 200501.01. 200601.01. 2007A0,13980,1680,2330,28990,335B0,0520,080,0080,720,055C0,1970,410,0390,490,39D0,830,951,0761,181,209Z0.7651.0690.7213.3041.255
Інтервал значень результуючого показника Z поділено на основі єдиної критичної точки, яка відповідає значенню Z-показника у 0,862. Отже, підприємство із достовірністю 92 % може бути віднесено до категорії потенційних банкрутів, якщо розрахункове значення Z-показника для нього менше за 0,862.Таке значення спостерігається на початку 2003 і 2005 року.. На початку 2007 року цей показник зріс, що означає підприємство не буде віднесено до категорії потенційних банкрутів.
Модель Таффлера (Taffler 1977) передбачає оцінку ймовірності банкрутства на основі чотирифакторної моделі Z-показника.
Z= 1.03X1+3.07X2+0.66X3+0.4X4.
Цільові показники01.01. 200301.01 .200401.01. 200501.01. 200601.01. 2007X10,1970,410,0390,490,39X20,5250,861,0621,772,38X30,2670,190,2160,150,14X40,830,951,0761,181,029Z0,3540,5150,370,7060,735
Отже, показник Z по всім рокам є більшою за 0,3, це означає, що підприємство має довгострокові перспективи.
Модель Creditmen
Z = 25Х1+25Х2+10Х3+20Х4+20Х5.
Цільові показники01.01. 200301.01 .200401.01. 200501.01. 200601.01. 2007X10.00550.0350.1960.570.57X22.754.113.525.126.12X30.00140.0070.0420.0830.08X413.6411.9112.213.188.25Х50.230.410.440.551.043Z346.3350.095346.12417.68353.91
Показник Z по всім рокам більший за 100, що означає фінансова ситуація підприємства гарна.
Модель Ліса
Модель Романа Ліса для оцінки фінансового стану.
де Х1 відношення обігового капіталу до суми активів;
Х2 відношення операційного прибутку до суми пасивів;
Х3 відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;
Х4 відношення власного капіталу до позикового.
Граничне значення тут складає 0,037.
Цільові показники01.01. 200301.01 .200401.01. 200501.01. 200601.01. 2007X10,140,170,230,290,34X20,870,980,1241,21,126X30,1260,150,030,190,24X40,730,80,770,840,86Z0,1010,120,130,150,15
У підприємства згідно з цієї моделі середній ризик
ВИСНОВОК
Щоб ефективно функціонувати ЗАТ Віпол повинно володіти достатньою кількістю основних та оборотних засобів. В ЗАТ Віпол не вистачає грошових коштів на покриття невідкладних зобовязань. Причиною цього є нагромадження коштів на початок року завдяки кредиторській заборгованості. Бажано зменшити абсолютні розміри як кредиторської , так і дебіторської заборгованості. Платоспроможність є головним критерієм для фінансування стану підприємства. За звітний пе?/p>