Управление собственным и заемным капиталом. Леверидж
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
Содержание
Введение
1. Капитал предприятия. Понятие и сущность
2. Понятие левериджа, его значение для рыночной экономики
3. Понятие, состав и структура собственного капитала
4. Операционный (производственный) леверидж и его эффект
5. Содержание и сущность заёмного капитала
6. Управление структурой капитала на основе финансового левериджа
7. Особенности оперативно-финансового левериджа
Заключение
Список литературы
Введение
Источники средств предприятия могут быть классифицированы различными способами. В данном случае я постараюсь описать: как соотносятся между собой собственный и заемный капиталы, Операционный (производственный) леверидж и его эффект, а так же механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа.
Ситуация, когда компания (равно как и любой индивидуум) не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен. Привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть относительной небольшой. Компания становится крупнее; владеть, управлять и работать в такой компании престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности, обеспечивающей эффективности использования привлеченных средств. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.
леверидж собственный заемный капитал
Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. платежеспособности.
1. Капитал предприятия. Понятие и сущность
Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный.
Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования, для осуществления своей деятельности, iелью получения прибыли.
В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала. Последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и после этого капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.
В российской практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала
Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.
2. Понятие левериджа, его значение для рыночной экономики
В отечественной специальной литературе используют термин "рычаг" или американский термин "lеvеrage", что вряд ли следует признать удачным даже в лингвистическом смысле, поскольку в буквальном переводе в английском рычагом является "lever". В Великобритании для той же цели применяется термин "Gearing". В экономике, а точнее в менеджменте под словом леверидж понимают - процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание (увеличение) прибыли.
Основным результативным показателем служит чистая прибыль компании, которая зависит от многих факторов, и потому возможны различные факторные разложения ее изменения. В частности, ее можно представить как разницу между выручкой и расходами двух основных типов: производственного характера и финансового характера. Они не взаимозаменяемы, однако величиной и долей каждого из этих типов расходов можно управлять. Такое представление факторной структуры прибыли является исключительно важным в условиях рыночной экономики и свободы в финансировании коммерческой организации с помощью кредитов коммерческих банков, значительно различающихся по предлагаемым ими процентным ставкам.
C позиции финансового управления деятельностью коммерческой организации чистая прибыль зависит; во-первых, от того, насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, т.е. во что они вложены, и, во-вторых, от структуры источников средств.
Первый момент находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средст