Управление инвестициями в ОАО "Заринский Элеватор"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
°сширили ассортимент хлеба, хлебобулочных и кондитерских изделий.
Валовой доход в 2007 году планируется получить в сумме 50 млн. рублей, прибыль до налогообложения 15,9 млн. рублей. Плановый рост доходов предусматривается 9%.
Планом развития производства на 2010 год предусматривается поступление зерна в объеме не менее 185,0 тыс. тонн, в том числе на хранение 130,0 тысяч тонн, транзитные поставки составят 55 тысяч тонн. В плане предусматривается повышение доходов за счет улучшения качества оказываемых услуг, прежде всего по определению качества при приемке зерна и снижению человеческого фактора за счет перехода на электронную систему определения веса и автоматизацию количественно-качественного учета. Сократить часть затрат путем жесткого контроля за расходованием материальных средств.
Рассмотрим следующий проект ОАО Заринский Элеватор, предусматривающий приобретение оборудования для расфасовки муки в мелкоштучную упаковку по килограмму. ОАО Заринский Элеватор имеет необходимые производственные площади, часть технологического оборудования, опыт производства и продаж на территории Алтайского края.
Анализ показал, что планируемые объемы мукомольной продукции будут с успехом реализованы в тех же границах рынка сбыта.
Срок функционирования проекта -5 лет, в том числе с 1-го года - освоение инвестиций, со 2-го по 5-ой год - фаза реализации проекта.
Объем капитальных вложений составляет 1800 тыс. руб.
Доля кредита в инвестициях составляет 20%. Кредит предоставлен на четыре года. Плата за предоставленный кредит - 15% годовых. Кредит погашается равными платежами со второго года реализации проекта.
Срок службы вновь созданных мощностей 5 лет. Амортизация начисляется по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 5-го года проекта.
Объем производства прогнозируется по годам в следующем количестве:
2-й год - 2 000 000 шт.;
3-й год - 3 000 000 шт.;
4-й год - 4 000 000 шт.;
5-й год - 4 000 000 шт.;
Цена за единицу продукции от 9.50 до 12.50 руб.
Переменные издержки на единицу продукции 3.20-4.10 руб.
Постоянные издержки в год 200 000 руб.
Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема инвестиций. Налог на прибыль - 24%.
Номинальная ставка дисконтирования 20%.
По проекту предполагаемся выпускать основную продукцию, но в новой упаковке для этого будет закуплено и монтировано новое оборудование. Эта линия позволит упаковывать продукцию в тару, емкостью 1 кг. Преимущество продукции после осуществления проекта будет заключаться в мелкой расфасовке, удобной для потребителя.
Себестоимость выпуска продукции в год составит:
С = Зпер * Vпр-ва + Зпост
С2 = 3,20 * 2000000 + 200000 = 6600 тыс.руб.
С3 = 3,20 * 3000000 + 200000 = 9800 тыс.руб.
С4 = 3,20 * 4000000 + 200000 = 13000 тыс. руб.
С5 = 3,20 * 4000000 + 200000 = 13000 тыс. руб.
Доля кредита в инвестициях:
- инвестиции в основной капитал: 1800 тыс. руб.
- инвестиции в оборотный капитал: 18000 * 0,1 = 180000 руб.
- общая сумма инвестиций: 18000 + 180000 = 1980 тыс. руб.
Кредит составляет: 1980 тыс. руб. * 0,2 = 396000 руб.
Доход от реализации проекта составит:
Д = Цена * Vпр-ва
Д2 = 9,5 * 2000000 = 19000 тыс. руб.
Д3 = 9,5 * 3000000 = 28500000тыс. руб.
Д4 = 9,5 * 4000000 = 38000000 тыс. руб.
Д5 = 9,5 * 4000000 = 38000000тыс. руб.
Амортизацию основных фондов определим исходя из нормативного срока службы основных фондов:
? А = (ОФввод Л) / Тн
ОФ = 1800 тыс. руб.
Л (ликвидационная стоимость) = 1800 тыс. руб. * 0,1 = 180000 руб.
Тн = 5 лет
? А = (1800 тыс. руб. - 180000) / 5 = 324000 руб.
Доход от продажи выбывающего имущества в конце проекта:
Дим = (ОФвыб Тф * ? А) * 1,1 = (1800 тыс. руб. 4 * 324000) * 1,1 = 554400 руб.
Финансовые издержки за пользование кредитом:
1 год: 396000 * 0,15 = 59400 руб.
2 год: (396000 99000) * 0,15 = 44500 руб.
3 год: (297000 99000) * 0,15 = 29700 руб.
4 год: 99000 * 0,15 = 14850 руб.
Кредит выплачивается равными частями (99000 руб.) в течение 4 лет.
План денежных потоков представлен в таблице в приложении 1.
Кд = 1 / (1+r)n
К1 = 1 / (1+0,2)0 = 1
К2 = 1 / (1+0,2)1 = 0,8333
К3 = 1 / (1+0,2)2 = 0,6944
К4 = 1 / (1+0,2)3 = 0,5787
К5 = 1 / (1+0,2)4 = 0,4823
К6 = 1 / (1+0,2)5 = 0,4019
К7 = 1 / (1+0,2)6 = 0,3349
NPV проекта составляет 6630517,9 руб.
NPV > 0, значит проект по этому критерию приемлем
Индекс рентабельности (PI):
PI =1789928,4+2177638+2386559+2256392,3/1980000=4,34
Период окупаемости:
Тв = tx + ¦NPV ¦ / ЧДДt+1 =1+6630517,9 / 2177638 = 4,04 года
Ток = Тв Тинв =4,04 1 = 3,04 года
Внутренняя норма доходности:
Таблица 5.2.
Внутренняя норма доходности.
№Показатели123451Поток реальных денег-198000021480003136000412400046784002Коэффициент дисконтирования (100%)10,50,250,1250,06253ЧДД-198000010740007840005155002924004NPV-1980000-906000-122000393500685900
IRR = r1 + (NPV1/NPV-NPV2 ) * (r2 r1))
IRR = 20%+(6630517,9/(6630517,9 -685900) * (100% 20%)) = 96,2 %
IRR > r1 проект приемлем
Рис.4 График зависимости интегрального экономического эффекта от ставки дисконтирования.
Вкр = Зпост / ( Ц Зпер) = 200000/ (4,53,2) =153856 шт.
Рис. 5 Точка безубыточности.
Финансовый профиль проекта
Рис.6 Финансовый профиль проекта.
Теперь произведем анализ чувствительности, целью анализа чувствительности проекта является определение степени влияния варьируемых факторов на финансовый результат проекта. То есть определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон па?/p>