Управление инвестиционным проектом на предприятии ЗАО "Каскад"
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
>
По условиям задания первоначальная цена /в первый год/ составляет 4.0 у.е./шт и увеличивается на 0,5 у.е. ежегодно. Объём реализации по годам составляет:
- год - 50 000 у.е.
- год - 52 000 у.е.
- год - 55 000 у.е.
- год - 53 000 у.е.
- год - 50 000 у.е.
Таким образом, объём выручки по годам составит:
- год - 4,0 * 50 000 = 200 000 у.е.
- год - 4,5 * 52 000 = 234 000 у.е.
- год - 5,0 * 55 000 = 275 000 у.е.
- год - 5,5 * 53 000 = 291 500 у.е.
- год - 6,0 * 50 000 = 300 000 у.е.
Таблица 5
Текущие затраты
ПоказательПериодГод1 год2 год3 год4 год5 годОплата труда рабочих /у.е./32 00034 00036 00038 00040 000Затраты на сырьё /у.е./58 00063 00068 00073 00078 000Другие ежегодные затраты /у.е./4 0006 0008 00010 00012 000Амортизация оборудования /у.е./29 00029 00029 00029 00029 000
По условиям процентная ставка за пользование кредитом составляет 25%. Для приобретения оборудования берётся долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, т.е. в размере 145 000 у.е. Проценты начисляются на остаточную стоимость кредита и представлены в табл.6
Таблица 6
Расчёт процентов по кредиту
ПоказателиЗначения показателя на шаге12345Сумма долга145 000145 000108 75072 50036 250Выплаты по кредиту036 25036 25036 25036 250Проценты по кредиту36 25036 25027187,518 1259062,5
Прибыль до вычета налогов определяется как разница между выручкой и всеми затратами (оплата труда рабочих, исходные материалы постоянные издержки, проценты по кредитам, амортизация оборудования,), например, для первого года:
000 - 32 000 - 58 000 - 4 000 - 29 000 - 36 250 = 40 750 у.е.
Аналогично рассчитывается прибыль до вычета налогов для других периодов. Налог на прибыль равен по условию 35% , т.е. величина налога за первый год:
,35* 40 750 =14262,5 у.е.
Проектируемый чистый доход является разницей между прибылью до уплаты налогов и величиной налога на прибыль, т.е. для первого года:
750 -14 262,5 = 26 487,5 у.е.
Амортизация не является оттоком реальных денег, она обеспечивает так называемый налоговый щит. Она прибавляется к чистому доходу, тогда чистый приток от операции для первого года:
000 + 26 487,5 = 55 487,5 у.е.
Аналогично проводится расчёт для 2-5 лет. Результаты расчёта представлены в таблице 7.
Таблица 7
Операционная деятельность
ПоказателиЗначения показателя на шаге12345Объем продаж50 00052 00055 00053 00050 000Цена4.04.55.05.56.0Выручка (у.е.)200 000234 000275 000291 500300 000Оплата труда рабочих (у.е.)32 00034 00036 00038 00040 000Исходные материалы58 00063 00068 00073 00078 000Постоянные издержки4 0006 0008 00010 00012 000Амортизация оборудования29 00029 00029 00029 00029 000Проценты по кредитам36 25036 25027 187,5181259062,5Прибыль до вычета налогов40 75065 750106812,500123 375.131937,5.Налог на прибыль (35%)14262,523012,537384,37543181,2546178,125Проектируемый чистый доход26487,542737,569428,12580193,7585759,375Чистый приток от операций55487,571737,598428,125109193,75114759,375
3. Денежный поток от финансовой деятельности
Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.
Для оценки финансовой реализуемости проекта необходимо оценить потоки денег от всех трех видов деятельности - инвестиционной, операционной и финансовой.
Сюда в качестве притоков относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; и в качестве оттоков - затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям предприятия.
- Денежные потоки от финансовой деятельности определяются только в расчётах эффективности участия в проекте. Такое участие предполагает осуществление инвестиций.
Финансовая деятельность отличается от операционной и инвестиционной тем, что к ней относятся операции со средствами, внешними по отношению к проекту, а не со средствами, генерируемыми проектом. Такое деление требует более подробного рассмотрения.
Для увеличения оборотного капитала в начале первого года в размере 36 250 у.е. используем собственные средства. На величину приобретения технологической линии /145 000 у.е./ берётся долгосрочный кредит на пять лет. По условию кредит выплачивается равными долями, т.е. ежегодные выплаты рассчитываются как:
000 /4= 36 250 у.е.
По условию выплаты производятся со второго года. Тогда денежный поток от финансовой деятельности представлен в таблице 8.
Таблица 8
Финансовая деятельность
ПоказателиЗначения показателя на шаге12345Собственный капитал (у.е.)36 2500000Долгосрочный кредит (у.е.)145 0000000Погашение задолженности (у.е.)0-36 250-36 250-36 250-36 250Сальдо финансовой деятельности181 250-36 250-36 250-36 250-36 250
4. Определение потока реальных денег, сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег
Для расчёта сальдо реальных денег суммируют результаты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Поток реальных денег представляет собой сумму результатов инвестиционной и операционной деятельности на каждом из шагов расчета.
250 + 55487,5 = -125762,5
Сальдо реальных денег представляет собой сумму эффектов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности:
250 + 55487,5 + 181250 = 55487,5
На каждом шаге расчета вычисляется сальдо накопленных реальных денег. Сальдо накопленных реальных денег на конец каждого шага ра?/p>