Угольная промышленность в период кризиса
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
µсячная добыча в 2008 году была достигнута на шахте, а не на разрезе. Так на шахте Котинская производительность труда по итогам года составила 822 т/месяц, на шахте №7 - 505 т/месяц, наибольшая производительность достигнута на разрезе Заречный - 677 т/месяц, а себестоимость угля на отдельных разрезах выше, чем на шахтах.(2)
При этом, несмотря на рекорды, достигнутая средняя производительность труда рабочего в целом по отрасли в 4-6 раз ниже, чем на зарубежных угледобывающих предприятиях.
2.2 Пик кризиса в угольной промышленности пройден
Отчетность ОАО "Распадская" - второго по величине производителя коксующегося угля в России - породила надежду, что пик кризиса в отечественной угольной промышленности позади. По крайней мере, спрос на продукцию шахтеров оживляется, хотя цена на их продукцию еще далека от докризисной.
Продажи "Распадской" в I квартале 2009 года выросли на 63% по сравнению с IV кварталом 2008 года.
Глобальный финансовый кризис и спад производства в российской металлургии повлияли на ценовые и объёмные параметры продаж угольного концентрата по сравнению с благополучным периодом 2008 года.
Кроме продаж на российском рынке, с февраля 2009 года компания возобновила продажи на экспорт - в Украину и Венгрию.
"Распадская" несколько месяцев работала на минимальных объёмах добычи и реализации, что оказало негативное влияние на наши операционные и финансовые показатели. С февраля 2009 года мы увеличили продажи до 65% от докризисного периода. В марте 2009 года объём продаж составил уже более 70%, что позволило частично стабилизировать работу компании. Несмотря на некоторое оживление Совет директоров "Распадской" на заседании 14 апреля рекомендовал акционерам на годовом собрании 2 июня принять решение не выплачивать дивиденды по итогам работы в 2008 году, хотя компания уже выплачивала дивиденды по итогам 9 месяцев 2008 года в размере 1,5 рубля на акцию.(7)
Аналитики отмечают, что, несмотря на оживление спроса, цены на уголь в I квартале 2009 года оказались в четыре раза меньше среднегодовой цены 2008 года. И это, по словам аналитиков, является основным риском для угольной промышленности.(8)
Если в начале кризиса основной проблемой для угольных компаний было падение спроса, то сейчас на первый план выходит оптимизация издержек и сохранение прибыли.
"Распадская" планирует довести в 2009 году загрузку мощностей до 80%, что является довольно неплохим показателем. Что касается изменения дивидендной политики, то можно считать это разумной мерой в условиях падения цен на уголь. Таким образом, компания страхуется от финансовых рисков.
Следует отметить, что в условиях кризиса шахта "Распадская" сократила зарплату сотрудников на 40% и перевела работников на четырехдневную рабочую неделю. По мнению аналитика, сокращение рабочей недели является альтернативой увольнениям и уменьшает фонд оплаты труда.
Ожидается, что в текущем году средняя цена реализации тонны угольного концентрата на внутреннем рынке составит 70 долларов, на мировом - около 115 долларов.(8)
Последние месяцы 2008 года и начало 2009 года выдались крайне сложными для угольных компаний. Внешний рынок для них был фактически закрыт, а внутреннее потребление упало. При этом металлургические компании были не в состоянии оплачивать поставленный им уголь, что приводило к резкому сжатию ликвидности у угольщиков. Фактически мощности "Распадской" были загружены на 30% в январе-феврале, и лишь в марте, после некоторого повышения спроса, компания смогла довести уровень загрузки производственных мощностей до 70%. (7)
По словам аналитиков, пик кризиса в угольной промышленности позади и в дальнейшем не ожидается резкого падения спроса. Одновременно с этим, менеджмент компании анонсировал свои планы по диверсификации поставок. В частности, достигнута договоренность о начале поставок угля в Японию.
Тем не менее, пока не видно сильных драйверов для роста потребления в металлургической отрасли. До тех пор, пока мы не увидим явных сигналов к восстановлению, поставщики сырья все еще могут находиться под давлением.
При этом, финансовое положение "Распадской" можно расценивать как достаточно устойчивое. Компания не планирует увеличивать долговую нагрузку. Со всеми кредиторами были достигнуты договоренности по реструктуризации долга. Более того, у компании открыта кредитная линия на 12 миллионов долларов, которой она может воспользоваться, но пока этого не планирует.(9)
Обратим внимание на то, что на экспорт контракты заключены сроком на год, но условия контрактов могут пересматриваться ежеквартально. Не ожидается дальнейшего значительного снижения цен, считая, что угольная промышленность находится вблизи "дна", однако причины для роста пока также отсутствуют.
Отметим, что опасения участников рынка относительно того, что "Распадская" в конце прошлого года могла стать донором для имеющего значительный краткосрочный долг и являющегося одним из совладельцев компании "Евраза", не оправдались - чистый долг "Распадской" на конец года остался на более чем умеренных уровнях.
На этом фоне несколько разочаровывает сообщение об отказе компании от выплаты дополнительных дивидендов, однако наличие солидной "денежной подушки" серьезно снижает риски для владельцев долговых обязательств "Распадской".
По словам аналитиков, относительно попыток увеличения реализации продукции на рынок Юго-Восточной Азии, "Распадская"