Типология денежного хозяйства
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
?чности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения. В целом же в публикациях последних лет денежные потоки хозяйствующих субъектов рассматриваются преимущественно как потоки платежей , а разброс в определениях денежного потока, по мнению некоторых экономистов , обусловлен тем, что он используется как для оценки доходности, так и ликвидности фирмы.
Однако, несмотря на существующее различие в используемых утверждениях, суть всех определений практически однозначна. Денежные потоки предприятий, на взгляд автора, возникают по поводу движения денежных доходов, накоплений и поступлений, связанных с формированием и использованием денежных фондов, обеспечивающих расширенное воспроизводство уставной деятельности хозяйствующих субъектов. Качественные характеристики, природа и содержание денежных потоков определяются циклической последовательностью хозяйственных процессов, происходящих на предприятии.
Таким образом, во-первых, для денежного потока характерно то, что в его основе и причинах лежит хозяйственная деятельность предприятия, т. е. деньги имеют вполне определенную природу своего движения и существования. Во-вторых, денежные потоки двунаправлены, т. е. бывают как входящими, так и исходящими. И, в-третьих, денежные потоки предприятия всегда рассматриваются в разрезе видов деятельности хозяйствующего субъекта и в этой связи классифицируются на текущие, инвестиционные и фондовые (рис. 3).
В зависимости от целей анализа и управления правомерно использовать две модификации модели денежных потоков предприятия: брутто-денежный поток и нетто-денежный поток.
Брутто-денежный поток, модель которого предполагает оценку всего суммарного оборота и, таким образом, представляет собой синтетический денежный индикатор динамики ресурсов, которые проходят по операциям данного хозяйственного субъекта за анализируемый период времени:
ДПБ = ВДП + ИДП, где ДПБ брутто-денежный поток; ВДП входящие денежные потоки; ИДП исходящие денежные потоки.
Нетто-денежный поток предполагает оценку чистых поступлений предприятия за анализируемый период:
ДПН = ВДП ИДП, где ДПН нетто-денежный поток; ВДП входящие денежные потоки; ИДП исходящие денежные потоки.
Входящие денежные потоки формируют денежные ресурсы предприятия и обеспечивают либо возмещение израсходованных средств, либо формирование дохода. Например, к последним относятся потоки прибыли, амортизации, доходы от вложений в ценные бумаги. Поток доходов может рассматриваться так же, как пакет отдельных сумм доходов, и классифицироваться как смешанный поток либо как аннуитеты . Исходящие денежные потоки возникают по поводу использования денежных ресурсов в связи с обеспечением расширенного воспроизводства деятельности за определенный период и также имеют сложную структуру. Денежные потоки, исходящие и входящие, обеспечивающие связь хозяйственного субъекта с другими институциональными участниками воспроизводственного процесса, целесообразно рассматривать, кроме того, в зависимости от уровня управления в качестве горизонтальных и вертикальных. Горизонтальные денежные потоки, как правило, складываются между предприятиями, организациями и учреждениями, обслуживают хозяйственную деятельность рыночного субъекта и формируются в основном для следующих целей:
оплаты сделок на товарном рынке и получения средств за реализованную продукцию;
обеспечения производственной и иной хозяйственной деятельности;
обслуживания оборота материальных активов;
приобретения ценных бумаг и иных финансовых активов;
краткосрочных вложений в финансовые активы;
инвестирования в материальные и финансовые активы;
долгосрочных вложений;
создания резервов на случай непредвиденных конъюнктурных изменений.
Вертикальные денежные потоки возникают у предприятия с бюджетами различных уровней, внебюджетными фондами, органами государственной власти и управления по поводу уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей, и в том числе предоставления со стороны государства бюджетного финансирования, субсидий и субвенций на определенный цели, бюджетных кредитов и т. д. Данную группу денежных потоков предприятия правомерно, на взгляд автора, отнести к финансовым, возникающим на децентрализованном уровне.
Рассматривая движение материальных и денежных ресурсов как единый процесс, происходящий непрерывно во времени, следует отметить, что в рыночной экономике материальные потоки опосредованы движением денежных средств и различных денежных инструментов. Следовательно, денежные потоки предприятий можно классифицировать и по признаку взаимосвязи с материальными потоками:
на обеспечивающие движение материальных потоков и сбалансированные с ними по величине потоки совокупности денежных средств, ценных бумаг и иных денежных активов;
денежные потоки, обеспечивающие альтернативное материальному потоку движение фондовых ценностей.
Денежные потоки, обеспечивающие связь с фондовым рынком и движение денежных активов, фактически состоят из двух денежных потоков расходного, связанного с оплатой приобретаемых фондовых ценностей и выплатами по собственным обязательствам, и доходного, предполагающего поступление средств за реализованные ценные бумаги, а также процентных, дивидендных выплат. Как правило, два денежных потока противоположной направленности обеспечивают выполнение каждой операции с ценными бумагами.
Нап?/p>