Технико-экономическое проектирование интегрированной сети
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
щие годы эксплуатации интегрированной сети кабельного телевидения и передачи данных отражен в таблице 4.2.
Таблица 4.2 - Расчет чистой прибыли от введения интегрированной сети, млн. руб
ПоказателиНомер шага12345Всего за период1 Доходы от основной деятельности598,46582,46582,46582,46582,462928,32 Доходы от основной деятельности без НДС507,17493,61493,61493,61493,612481,613 Эксплуатационные расходы26,9228,7530,7932,9935,33154,784 Прибыль от реализации услуг480,25464,86462,82460,62458,282326,836 Прибыль налогооблагаемая480,25464,86462,82460,62458,282326,837 Налог на прибыль96,0592,9792,5692,12491,66465,378 Чистая прибыль384,2371,89370,26368,496366,621861,46
4.2 Анализ эффективности проекта
Принятие решения о реализации проекта инвестором базируется на всестороннем анализе его экономической эффективности.
Важную роль при оценке эффективности инвестирования играет величина нормы дисконта, используемая при приведении сумм будущих денежных потоков к настоящему времени. Необходимость выбора соответствующей конкретному инвестиционному объекту нормы дисконта обусловлена существенными колебаниями уровня риска. Дифференциация нормы дисконта должна осуществляться с учетом следующих параметров: средней стоимости ресурсов, предназначенных для инвестирования, прогнозируемого темпа инфляции в рассматриваемом периоде, премии за инвестиционный риск.
При инвестировании средств в основные фонды любой отрасли существует неопределенность, вызванная характером технологического процесса. Она может иметь следующие источники:
ошибка в оценке качества трудовых ресурсов, возможность нарушения условий их функционирования;
ошибка в оценке сырья, запасов и затрат;
нерациональный выбор поставщиков и подрядчиков;
неплатежи и иное невыполнение обязательств покупателями и заказчиками;
изменение спроса вследствие усиления конкуренции, несоответствия товара требованиям потребителей и других факторов;
изменение цен на сырье, и др.
Норма дисконта выбирается с учетом инфляции, процентной ставки банка и риска инвестиционного проекта. В конце 2008 года инфляция в России составила 13.5% (обозначим a=0.135) [5].
Среднее значение процентной ставки наиболее крупных банков России составляет 15% (обозначим b = 0.15).
Таблица 4.2.1 - Норма эффективности производства для разных классов капиталовложений
Класс инвестицийЦель инвестицийНорма эффективности1Сохранение позиций на рынке, замена отдельных вышедших из строя машин и оборудованияНе менее 6%2Обновление основных производственных фондов, повышение качества продукции, ввод дополнительных мощностейНе менее 12%3Внедрение новых технологий, получение прибыли путем создания новых предприятий и других крупных производственных единицНе менее 15%4Увеличение прибыли и накопление финансовых резервовНе менее 18-20%5Рисковые направления с целью реализации инновационных проектов, исход которых не ясенНе менее 23-25%
По данным [7] процент инфляции на 2009 год сохраняется на уровне 8,5%. Процентная ставка банка и риск инвестиционного проекта составляет 15%
Тогда норма дисконта:
Ен = (a + b)/12
Ен=(8.5 + 15)/12 = 1,958
Годовой экономический эффект от внедрения сети кабельного телевидения и сети передачи данных в первый год рассчитывается по формуле:
Эфктв и пд = Пчктв и пд - ЕнкКвл, где
Пчктв и пд - чистая прибыль от эксплуатации сети КТВ и сети ПД, руб.;
Енк - нормированный коэффициент эффективности капитальных вложений (Енк = 0.15);
Квл - сумма капитальных вложений, руб.
Квл= Квл.пд + Квл.ктв = 34+16,8=50,8 млн. руб.
Эфктв и пд = 384,16 - 0.15(34+16,8) = 376,54 млн. руб.
Для интегрированной сети аналогично:
Эфинт. сеть = 384,2 - 0.1545 = 377,45 млн. руб.
Одним из основных показателей эффективности капитальных вложений является срок окупаемости капитальных вложений. Он характеризует период, в течение которого сумма эффекта, полученная в результате капитальных вложений, сравняется с ними и сможет возместить их сумму.
На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий для последующей деятельности.
После завершения инвестиционного и начала операционного периода, связанного с эксплуатацией внеоборотных активов, величина денежного потока, как правило, становится положительной. Важным критерием окупаемости инвестиций является период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты покрываются суммарными результатами от осуществления проекта. Величина этого показателя рассчитывается по формуле:
Тк.вл=Квл/Пч, где
Тк.вл. - срок окупаемости капитальных вложений, год;
Так как прибыль всё время возрастает, то следует взять усреднённое значение. Предполагается средняя ежегодная прибыль Пч = 55 млн. руб. Тогда:
для системы КТВ и ПД: Тк.вл=50,8/384,16? 0,132 лет ? 1,5 месяцев.
для интегрированной сети: Тк.вл=45/384,2 ? 0,117 года ? 1,5 лет.
Для характеристики экономической эффективности применяются следующие показатели: чистый дисконтированный доход и индекс доходности. Эти динамические показатели позволяют учитывать фактор времени, а это необходимо учитывать, так как ценность вложенных и вырученных денег на разных шагах проекта может отличаться.
Критерий чистой дисконтированной стоимости представляет собой сумму всех денежных потоков (поступлений и платежей), возникающих на протяжении рассматриваемого пери