Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта по запуску новой технологической линии по производству диэлектрических перчаток
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
p>Кб.з. = (0,1625*(1-0,24)+(0,1625-1,1*0,13)*0,24)/(1-0,02) = 0,1308 = 13,08 %
)Обыкновенные акции
Ко.а.= 240*(1+0,08)/(1200*(1-0,06))+0,08=0,3098=30,98%
)Привилегированные акции
Кп.а.= 0,2*1000/(1000*(1-0,05))=0,2105=21,05%
)Цена нераспределенной прибыли равна цене обыкновенных акций (30,98%).
WACC=0.28*0.1308+0.01*0.3098+0.44*0.2105+0.27*0.3098=0,199264 =21,6 %
Таблица 22 - Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности
ПоказателиЭтапы инвестиционного проектаСтр-воосвоениепроизводство01234567Здания и сооружения9212,820000000Машины и оборудование7370,260000000Прочие элементы основного капитала2451,680000000Прирост оборотного капитала01723,60759,55146,07146,07146,070,000,00Всего инвестиций-19034,76-1723,60-759,55-146,07-146,07-146,070,000,00
Таблица 23 - Расчет потока реальных денег от операционной деятельности
ПоказателиЭтапы инвестиционного проектаСтрОсвоениепроизводство01234567Объем продаж, тыс. пар.08525,5012282,513005,013727,514450,014450,0014450,0Цена, руб.05299,924580,614489,94408,794335,74335,764335,7Выручка от продажи, тыс. руб.045184,4656261,358391,460521,662651,762651,7862651,8Себестоимость продукции (без амортизационных отчислений), тыс. руб.034798,5044029,2045804,347579,449354,649354,6049354,6Амортизационные отчисления, тыс. руб.02855,212855,212855,22855,212855,22855,212855,2Проценты по кредитам, тыс. руб.0999,00912,15811,19693,81557,3398,75214,6Прибыль до вычета налогов, тыс. руб.06531,748464,738920,729393,129884,910043,2110227,6Налоги и сборы, тыс. руб.01567,622031,542140,972254,352372,02410,372454,6Проектируемый чистый доход, тыс. руб.04964,126433,206779,757138,777512,97632,847772,9Чистый денежный поток, тыс. руб.07819,349288,419634,969993,9910367,110488,0610628,9
Таблица 24 - Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности
ПоказателиЭтапы инвестиционного проектаСтр-воОсвоениепроизводство01234567Собственный капитал, тыс. руб.15808,400000000Банковский кредит, тыс. руб.6147,710000000Погашение задолженности по кредитам, тыс. руб.01533,41533,481533,481533,41533,41533,41533,4Выплата дивидендов по обыкновенным акциям, тыс. руб.047,4351,2255,3259,7464,5269,6875,26Выплата дивидендов по привилегированным акциям, тыс. руб.01932,11932,141932,141932,41932,11932,11932,1Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб.21956,11-3513,0-3516,83-3520,93-3525,3-3530,1-3535,3-3540,8
Таблица 25 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта
ПоказателиЭтапы инвестиционного проектаСтр-воосвоениепроизводство01234567Сальдо от инвестиционной деятельности, тыс. руб.19034,76-1723,60-759,55-146,07-146,07-146,070,000,00Сальдо от операционной деятельности, тыс. руб.0,007819,349288,49634,969993,910367,10488,0610628,19Сальдо от финансовой деятельности, тыс. руб.21956,11-3513,04-3516,8-3520,93-3525,3-3530,1-3535,30-3540,87Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб.19034,766095,748528,89488,909847,910221,410488,0610628,19Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб.-19034,76-12939,02-4410,15078,731492625148,935636,1546264,34Коэффициент дисконтирования1,0000,8210,6750,5540,4550,3740,3070,252Дисконт. поток реальных денег, тыс. руб.-19034,765006,755753,75257,84481,93820,83220,132680,21Дисконт. поток реальных денег нарастающим итогом, тыс. руб.-19034,76-14028,01-8274,2-3016,41465,45286,38506,4611186,66Сальдо реальных денег от реализации инвестиционного проекты, тыс. руб.2921,352582,705012,05967,96322,56691,36952,767087,32
.2 Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Таблица 26 - Расчет экономической эффективности проекта
ПоказателиЭтапы инвестиционного проектаСтр-воосвоениепроизводство01234567Начальные инвестиции21956,11Амортизационные отчисления2855,212855,22855,212855,22855,22855,212855,21Чистая прибыль4964,126433,26779,757138,77512,27632,847772,98Чистый денежный поток-21956,117819,349288,49634,969993,91036710488,0610628,19Коэффициент дисконтирования1,0000,8220,6760,5560,4570,3760,3090,254Дисконт. чистый денежный поток, тыс. руб.-21956,116430,406281,75358,644571,03899,53244,182703,57NPV, тыс. руб.10532,96PI1,48IRR, ,38DPP, лет4,73PP, лет2,25ARR, ,38
4. Анализ рисков
Проведем анализ чувствительности проекта к изменению ставки дисконта (в качестве критерия рассмотрим PI).
На ставку дисконта влияют процентная ставка по кредиту. При наихудшем варианте можно предположить, что ставка по кредиту составит 22 %.
Таблица 27 - Анализ чувствительности
Наихудший вариантНаилучший вариантНаиболее вероятный вариантWACC23,249,1221,6NPV8339,0126157,8410532,96PI1,382,191,48
Темп прироста PI:
) 1,38 / 1,48 * 100 - 100 = - 6,74
) 2,19 / 1,48 * 100 - 100 = 47,973
Темп прироста WACC:
) 23,24 / 21,6 *100 - 100 = 7,6
) 9,12 / 21,6 * 100 - 100 = -57,78
Проанализировав темпы прироста данных показателей, можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект является наименее чувствительным к изменениям ставки дисконта.
Таблица 28 - Метод сценариев
ПоказательНаихудший вариантНаилучший вариантНаиболее вероятный вариантNPV8339,0126157,8410532,96р0,10,050,85М(NPV)11094,81? (NPV)3517,46
Рассчитаем математическое ожидание:
Рассчитаем среднеквадратическое отклонение:
Рассчитаем вероятность того, что NPV>0:
Необходимо найти интервал изменения NPV:
M - ? ? NPV ? ? + ?, 7577,35 ? NPV ? 14612,27
M - 2? ? NPV ? ? + 2?, 4059,89 ? NPV ? 18129,73
M - 3? ? NPV ? ? + 3?, 542,43 ? NPV ? 21647,18
Проанализировав можно сделать вывод, что существует % вероятности того, что чистый приведенный эффект данного инвестиционного проекта будет больше нуля и находиться в интервале 542,43 ? NPV ? 21647,18.
Заключение
Реализация на предприятии инвестиционного проекта по запуску новой технологической линии по производству диэлектрических перчаток потребует следующих инвестиций:
в основной капитал 19034,76 тыс. руб.;
в оборотный капитал: в первом году реализации проекта 1723,60 тыс. руб., во втором - 2483,15 тыс. руб., в третьем - 2629,22 тыс. руб., в четвертом - 2775,28 тыс. руб., в пятом, шестом и седьмом - 2921,35 тыс. руб.
К седьмому году реализации проекта, при стопроцентном освоении мощности себестоимость составит 52209,81 тыс. руб., а прибыль - 10441963 тыс. руб.
Проанализировав коммерческую эффективность проекта, мож?/p>