Geum.ru

Теория процентов

Курсовой проект - Экономика

Другие курсовые по предмету Экономика

ва А:

LА = = (7,11845 1,1929*16,8412) = -1,0809;

 

6. Подставим найденное значение LА в модель CAPM:

 

R(A)t = LА + АR(I)t = -1.0809 + 1.1929*R(I)t;

 

занесем данные в таблицу (ст. 8) и построим график характерной линии SML ценной бумаги:

 

R(A)t 0 R(I)t

Задача 17

 

Текущая цена акции В составляет S=65,00. Стоимость трехмесячного опциона колл с ценой исполнения Х=60,00 равна сфакт=6,20. Стандартное отклонение по акции В равно s=0,18. Безрисковая ставка составляет 10% (r=0,1). Определить справедливую стоимость опциона. Выгодно ли осуществить покупку опциона.

Решение:

1. Справедливую цену опциона определим по модели Биэка-Шоунза:

С = SN(d1) Х*еN(d2),

 

где t время до даты истечения в долях года;

 

d1 = = (ln(65/60)+(0.1+0.5*0.18)*0.25)/0.18*;

d1 = (0,077+0,02905)/0,09 = 1,2117; d2 = d1 - s = 1,2117 0,09 = 1,1217;

 

из таблицы нормального распределения получаем:

 

N(1,2117) = 0,8945; N(1,1217) = 0,8714;

С = 65*0,8945 60*2,718*0,8714 = 4,5352;

 

Поскольку справедливая цена опциона с=4,5352сфакт=6,20 - покупка опциона будет невыгодна.

Список используемой литературы

 

  1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев.: МП ИТЕМ, 1995. 448 с.;
  2. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. СПб.: Питер, 2002. 288 с.;
  3. Вахрина П.И. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2004. 384 с.;
  4. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования/пер. с англ. М.: Дело, 1999. 1008 с.;
  5. Зимин И.А. Реальные инвестиции: учеб. пособие. М.: ТАНДЕМ, 2000. 304 с.;
  6. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. М.: Экономистъ, 2004. 478 с.;
  7. Инвестиционная политика: учеб. пособие. М.:КНОРУС, 2005, - 320 с.;
  8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 2001. 400 с.;
  9. Курс экономики: учеб./под ред. Б.А. Райзенберга М.: ИНФРА-М, 2001. 716 с.;
  10. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. 347 с.;
  11. Павлова Ю.Н. Финансовый менеджмент: Уч. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, - 269 с.;
  12. Шарп У. Инвестиции/ пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. 1028 с.;