Сущность и понятие оценки стоимости предприятия (бизнеса)
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
°вшая символом элитной загородной жизни России.
Согласно рейтингам журналов Forbes и "Финанс", Корпорация "ИНКОМ" является одной из крупнейших частных компаний России, представленных на рынке отечественной недвижимости. Деятельность компании регулярно отмечается профессиональными и общественными наградами, в частности, Корпорация "ИНКОМ" стала первым представителем рынка недвижимости, получившим по результатам национального голосования почетный статус "Народная Марка/Марка № 1 в России".
Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении текущей стоимости объекта имущества как совокупности ожидаемых доходов от его использования.
При оценке с позиции доходного подхода во главу угла ставятся будущие доходы от эксплуатации объекта на протяжении срока его полезного использования как основной фактор, определяющий современную величину стоимости объекта. В исчислении совокупного дохода от объекта за ряд лет его жизни, в методах доходного подхода используют приемы, известные из теории сложных процентов.
Методы доходного подхода (метод капитализации и дисконтирование денежных потоков) опираются на такие отмеченные выше принципы, как принцип ожидания, учета факторов производства, наилучшего и полного использования, вклада.
Несомненным достоинством этих методов является возможность комплексной, системной оценки, когда нужно оценить не отдельные машины на предприятии, а весь операционный имущественный комплекс, включающий весь парк взаимосвязанного оборудования. Применение методов доходного подхода сталкивается с тем ограничением, когда затруднительно оценить чистый доход непосредственно от оцениваемого объекта в силу того, что этот объект не производит конечной продукции или конечных услуг или в большей степени имеет социальное, чем экономическое значение.
Сначала рассчитывают чистый доход от функционирования всей производственно-коммерческой системы. Затем либо определяют стоимость всей системы и из неё тем или иным образом выделяют стоимость машинного комплекса, либо сначала вычленяют из суммы чистого дохода ту его часть, которая непосредственно создаётся машинным комплексом, а уже потом по этой части дохода определяют стоимость самого машинного комплекса.
Для прогноза денежного потока в каждый прогнозный год необходимо определить: валовую выручку; суммарные расходы; чистую прибыль; необходимые капитальные вложения; величину требуемого оборотного капитала.
Прогноз валовой выручки.
Таблица 1
Объемы выручки от реализации продукции за анализируемый период, тыс. руб.
Наименование показателя2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007г. 2008Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг912629541144895526409571910834334370654074
Для расчета выручки в прогнозный и постпрогнозный периоды были сделаны следующие предположения:
на протяжении прогнозного и постпрогнозного периодов основная деятельность ОАО "ИНКОМ" не изменится;
основной доход общество будет получать от реализации своей продукции;
объем выручки прогнозируется на уровне 4-7% в зависимости от года прогнозного периода и 5% в постпрогнозный период.
оценка стоимость бизнес дисконтирование
Таблица 2
Прогноз валовой выручки ОАО "ИНКОМ"
Показатели предприятия2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012г. Постпрог-нозный периодОжидаемые темпы роста,556Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 706540747277369675684644794688768344232088448859
Прогноз суммарных затрат
Таблица 3
Состав и структура затрат предприятия за 2003-2008г.
2004 г. 2005г. 2006г. 2007г. 2008г. Средний удельный вес за 5 лет, %Затратытыс.руб. % от выручкитыс. руб. % от выручкитыс. руб. % от выручкитыс. руб. % от выручкитыс. руб. % от выручкиСебестои мость проданных товаров5383867558,996086282053,1674979915116,989443250987,1694432509133,6589,99Коммерческие расходы1395457,81,5317877631,5612609821,972719455,62,5132035534,53 2,42
Показатели предприятия Постпрогнозный период2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011г. 2012г. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 7065407472773696756846447946887683442320152498033 Себестоимость проданных товаров, (72,7%) 9443250965489049681086117151404175089744137232980Коммерческие расходы, (2,06 %) 320355317611231831568192314720193043690452
Для прогноза суммарных затрат ОАО "ИНКОМ" были проанализированы ретроспективные данные о составе и величине расходов (Ф №2). По строке коммерческие расходы" у предприятия отражены затраты на выплату услуг сторонних организаций, выплату заработной платы с начислениями, амортизация и затраты на ремонт основных средств. Для прогноза затрат предположим, что доля себестоимости и коммерческих расходов в прогнозный и постпрогнозный период не изменится и останется на прежнем уровне - 89,99 и 2,42 соответственно.
Расчет амортизации основных средств предприятия проведен на основе принятой системы линейного начисления амортизационных отчислений. Норма амортизации составляет 6% в год.
Таблица 5
Прогноз величины амортизации и остаточной стоимости основных средств, тыс. руб.
Показатели предприятия2008 г. 2009 г. 2010г. 2011 г. 2012 г. Постпрогнозный периодПервоначальная стоимость существующих ОС 269098312690983126909831269098312690983126909831Средняя норма амортизации (%) 666666Остаточная стоимость основных средств 254297902542979025429790254297902542979025429790Амортизация148004114800411480041148004114800411480041
Расчет потребности в собственных оборотных средствах в ретроспективном периоде.
Таблица 6
№ п/пНаименование, тыс. руб. Рассматриваемый период2005