Сутність та види інвестицій. Поняття левериджа і його види
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
Завдання 5. Підприємств має можливість вкласти кошти в один з двох альтернативних проектів (проект “Альфа” та “Бета”). За даними, що наведені в табл. 5 та 6, необхідно прийняти рішення щодо вкладення коштів у найбільш вигідний з проектів, зробити з цього приводу висновки. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити: чистий приведений доход; індекс (коефіцієнт) доходності; індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності; недисконтований період окупності; внутрішню норму прибутковості (ставку доходності).
Таблиця 6 - Дані інвестиційного проекту “Альфа”
Показники1 варіантОбсяг коштів, що інвестуються, тис. грн.700Період експлуатації проекту, роки5Сума чистого грошового потоку, всього тис. грн. у т. ч.:13001-й рік02-й рік03-й рік04-й рік7505-й рік550Дисконтна ставка, що використовується,
Таблиця 7 - Дані інвестиційного проекту “Бета”
Показники1 варіантОбсяг коштів, що інвестуються, тис. грн.850Період експлуатації проекту, роки4Сума чистого грошового потоку, всього тис. грн. у т. ч.:1241-й рік3102-й рік3103-й рік3104-й рік310Дисконтна ставка, що використовується,
Чистий приведений доход - дозволяє одержати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект в абсолютній сумі. Розрахунок цього показника при одноразовому здійсненні інвестиційних витрат здійснюється за формулою:
, ЧПДо > 0,
де ЧПДо - сума чистого приведеного доходу з інвестиційного проекту при одноразовому здійсненні інвестиційних витрат; ЧГПt - сума чистого грошового потоку по окремих інтервалах загального періоду експлуатації інвестиційного проекту; ІВо - сума одноразових інвестиційних витрат на реалізацію інвестиційного проекту; і- дисконтна ставка, що використовується, виражена десятковим дробом; n - кількість інтервалів у загальному розрахунковому періоді t.
Вираз є множником дисконтування складних відсотків. Він показує величину знижки (дисконту) нарахованого на суму майбутніх грошових потоків. Значення даного виразу можна знайти за допомогою таблиці.
Розрахунок чистої теперішньої вартості проекту „Альфа”
РікСума грошових надходжень, грн.Чинник дисконту (і = 13%)Теперішня вартість майбутніх надходжень, грн. 100,884960200,783150300,69305047500000,6133245999055500000,54276298518Разом теперішня вартість758508Початкові інвестиції700000Чиста теперішня вартість58508
Розрахунок чистої теперішньої вартості проекту „Бета”
РікСума грошових надходжень, тис.грн.Чинник дисконту (і = 16%)Теперішня вартість майбутніх надходжень, грн. 13100000,86207267241,723100000,74316230379,633100000,64066198604,643100000,55229171209,9Разом теперішня вартість867435,8Початкові інвестиції850000Чиста теперішня вартість17435,8
Висновок: Проект Альфа і Бета є потенційно вигідними, оскільки забезпечують позитивну чисту теперішню вартість. Але проект Альфа має більший чистий приведений дохід і є вигіднішим.
Індекс (коефіцієнт) доходності також дозволяє співвіднести обсяг інвестиційних витрат з майбутнім чистим грошовим потоком по проектам. Розрахунок такого показника при одноразових інвестиційних витратах на реальний проект здійснюється за формулою:
, IДо > 1,
де ІДо - індекс (коефіцієнт) прибутковості (доходності) з інвестиційного проекту при одноразовому здійсненні інвестиційних витрат.
Індекс доходності для проекту „Альфа”:
ІД0 = 758508/700000 = 1,083583
Індекс доходності для проекту „Бета”:
ІД0 = 867435,8/850000 = 1,02051
Висновок: Проект альфа є прибутковішим бо має більший індекс дохідності і забезпечує більшу віддачу на інвестиції, тобто дає більше прибутку на одиницю вкладеного капіталу.
Індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності в процесі оцінки ефективності інвестиційного проекту може відігравати лише допоміжну роль, тому що не дозволяє повною мірою оцінити весь зворотний інвестиційний потік по проекту і не порівнює показники, що аналізуються з урахуванням часового континууму. Розрахунок цього показника здійснюється за формулою:
, ІРі > 0,
де ІРі - індекс рентабельності по інвестиційному проекту; ЧПі - середньорічна сума чистого інвестиційного прибутку за період експлуатації проекту; ІВ - сума інвестиційних витрат на реалізацію інвестиційного проекту. Середній чистий прибуток визначають за формулою:
,
де ЧП - чистий прибуток; КР - кількість років.
Показник „індекс рентабельності” дозволяє вичленувати в сукупному чистому грошовому потоці найважливішу його складову - суму інвестиційного прибутку. Крім того, він дозволяє здійснити порівняльну оцінку рівня рентабельності інвестиційної й операційної діяльності (якщо інвестиційні ресурси сформовані за рахунок власних і позикових засобів, індекс рентабельності інвестицій порівнюється з коефіцієнтом рентабельності активів; якщо ж інвестиційні ресурси сформовані виключно за рахунок власних фінансових засобів, то базою порівняння виступає коефіцієнт рентабельності власного капіталу).
Середній чистий прибуток за проектом „Альфа”:
ЧП і = (1300000 700000)/5 = 120000 грн.
Індекс рентабельності:
ІР і = 120000/700000 = 0,1714(17,14%)
Середній чистий прибуток за проектом „Бета”:
ЧП і = (1240000 850000)/4 = 97500 грн.
Індекс рентабельності по інвестиційному проекту:
ІР і = 97500/850000 = 0,1147(11,47%)
Висновок: За проектом Альфа підприємство має більший інвестиційний прибуток. Також індекс рентабельності за цим проектом вищий, ?/p>