Сутність та види інвестицій. Поняття левериджа і його види
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
?ом і фінансовим левериджем виражається формулою:
, где (5.7.6)
?L ? -коефіцієнт підприємства, що має позики ( Leveraged);
?U ? -коефіцієнт підприємства, що не має позик ( Unleveraged);
D - ринкова ціна всіх боргових цінних паперів підприємства (у тому числі і привілейованих акціях);
S - ринкова ціна звичайних акцій підприємства.
Наприклад, ? -коефіцієнт підприємства, що не має позикового капіталу, дорівнює 2,7. Якщо керівництво підприємства захоче залучити позикові засоби, довівши їхню частку в загальній ринковій вартості свого ринкового капіталу до 30% (тобто відношення D / S складе 0,42857 (0,3/0,7)), то ринок дасть наступну оцінку ? -коефіцієнту підприємства:
Настільки помітне збільшення ? -коефіцієнта може привести до подорожчання капіталу, доступного підприємству, тому його керівництво повинне забезпечити інвестування "свіжих" фінансових ресурсів у проекти з більш високою внутрішньою нормою прибутковості.
Практична частина
Нарахування простих та складних відсотків в процесі нарощення
Нарощену суму позики можна записати так:
S = P + I,
відповідно
I = S - P,
де I - сума відсотка за обумовлений період часу в цілому; Р - первісна сума (вартість) позички; S - нарощена сума позички, тобто первісна сума разом з нарахованими відсотками.
Ставкою відсотка (і) називається питома величина доходу, отриманого за одиницю часу (звичайно - рік), у розрахунку на одиницю первісної суми:
і=(S - Р) / Р
При нарахуванні простих відсотків I (simpl interest) ставка відсотка в кожному черговому періоді застосовується до одній і тієї ж (первісної) сумі позички.
У загальному випадку при розрахунку суми простого відсотка в процесі нарощення вартості використовується наступна формула:
I = P * n * i,
де п - кількість інтервалів, по яких здійснюється розрахунок процентних платежів, у загальному обумовленому періоді часу; i - процентна ставка яка використовується, виражена десятковим дробом.
Величина нарощеної суми при простих відсотках визначається за формулою:
S = Р (1 + n і).
Вираз (1 + n і) є множником нарощення за простими відсотками.
При нарахуванні складних відсотків I (compound interests) процентна ставка в кожному черговому періоді застосовується до суми, нарощеної до кінця попереднього періоду. Так, якщо нараховані за черговий період відсотки не виплачуються кредитору, а приєднуються до суми, що була нарахована до кінця попереднього періоду, тоді говорять, що відсотки реінвестуються (капіталізуються). Нарахування складних відсотків називається компаундінгом.
S = Р(1 + i)n. (1)
Вираз (1 + i)n є множником нарощення за складними відсотками. Він показує, у скількох разів нарощена сума більше первісної. Значення даного виразу можна знайти за допомогою таблиці (Додаток 1).
Це вираження називається формулою складних відсотків.
Формулу (1) можна також записати з використанням загальноприйнятих у міжнародній практиці термінів:
FV = PV * FVIFi,n.
де FV - майбутня вартість; РV - дійсна вартість; FVIFi,n - множник нарощення (процентний фактор майбутньої вартості).
Завдання 1. Підприємство зробило депозитний внесок у банк терміном на 3 роки з нарахуванням відсотків наприкінці року за певною ставкою. Визначити суму внеску з використанням методів простого і складного відсотків (користуючись даними таблиці 2), розрахунки внести в табл. 3. Провести ті ж самі розрахунки, користуючись формулами 5 та 6. Зобразити графічно ріст по простих і складних відсотках, користуючись малюнком 1., зробити висновки.
Таблиця 1 - Дані для розрахунків
ПоказникиНомер варіанта1Первісна сума депозитного внеску, тис. грн.150Ставка відсотка, що використовується,
Таблиця 2 - Зіставлення методики розрахунку простих і складних відсотків
РікПростий відсотокСкладний відсотокРозрахунокСума відсотка, грнСума, накопичена на кінець року, грнРозрахунокСума відсотка, грнСума, накопичена на кінець року, грн1150000*1*0,115000165000150000(1+0,1)150001650002150000*1*0,115000180000165000(1+0,1)165001815003150000*1*0,115000195000181500(1+0,1)18150199650Всього45000195000Всього49650199650= = 195000
= =199650
Рис. 1 - Порівняльний аналіз розрахунків за методами простих та складних відсотків
Отже, Формула простих відсотків S = Р (1 + nі) характеризує прямолінійний ріст, тобто ріст в арифметичній прогресії. Формула складних відсотків S = Р(1 + i)n є показовою функцією й описує ріст в геометричної прогресії. На рис. 1 графічно зображена сума внеску на початку періоду, кінець 1-го року,2-го та вкінці всього періоду. А також різниця при розрахунках методом простих відсотків та методом складних відсотків.
Комерційний (банківський) облік векселів
Комерційний (банківський) облік - це вид дисконтування, що застосовується в сфері вексельного обігу.
Сума, що підлягає оплаті за векселем, називається вексельною сумою. Векселедержатель може врахувати вексель у банку (тобто продати його банку) до настання терміну платежу. У цьому випадку банк виплачує власнику векселя позначену на ньому суму з дисконтом (знижкою).
При обліку з застосуванням складних ставок сума, що підлягає видачі векселедержателю, розраховується за формулою
Сума до виплати за п періодів до терміну платежу за векселем:
,
де S - вексельна сума; t кількість періодів від моменту утримання дисконту до погашення боргу; п - термін обігу векселя, зв