Статистическое изучение инвестиционной деятельности предприятия (по материалам ОАО "Ливгидромаш")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
? интересам его участников.
С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.
Оценка инвестиционного проекта сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта. Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, отбрасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существенных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема сводится к тому, чтобы перевести проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов.
Как правило, при оценке эффективности инвестиционных проектов ключевыми вопросами являются следующие: рентабельность вложения средств в данный проект; сроки окупаемости инвестиций; степень и факторы риска, оказывающие определяющее влияние на результат.
Для оценки эффективности капитальных вложений ОАО Ливгидромаш используем следующие четыре статистические показатели:
1. Срок окупаемости инвестиций.
2. Годовая и среднегодовая рентабельность инвестиций
. Учетная норма прибыли
. Чистая текущая стоимость.
. Срок окупаемости является самым простым показателем эффективности инвестиций. Срок окупаемости - это время, необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отношение суммы вложений капитала к величине чистой прибыли (т.е. прибыли, оставшейся после уплаты налогов), полученной от данной инвестиции:
(4)
Где Ток - срок окупаемости инвестиций, лет;
К - сумма инвестиций;
П - чистая прибыль.
Рассчитаем срок окупаемости инвестиций за 2007 год :
4.
Рассчитаем срок окупаемости инвестиций за 2008 год:
Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее вложение капитала.
Таким образом, рассчитав и проанализировав данный показатель за 2007 и 2008 года, равные соответственно 0,44 и 0,46 , следует, что вложение капитала в производство промышленного предприятие ОАО Ливгидромаш не только не убыточно, но и является эффективным.
. Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным отношением чистой прибыли t-го года к сумме инвестиций. Целесообразно использовать значение чистой прибыли с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-го года. Как известно, амортизационные отчисления остаются в распоряжении инвестора и по существу представляют собой часть его чистой прибыли, предназначенной к реинвестированию:
Рt =, (5)
где Рt - рентабельность инвестиций в году t;
Пt - чистая прибыль в году t;
Аt - амортизационные отчисления в году t;
К - сумма инвестиций.
год:
Рt =,
Рt = 240,4;
год:
Рt =,
Рt =241,1.
Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее вложения капитала.
Рассчитанные данные показывают, что уровень рентабельности промышленного предприятия ОАО Ливгидромаш очень высокий, следовательно, вложение капитала в производство эффективно. Наблюдается рост уровня рентабельности в 2008 году по сравнению с 2007 годом, равные соответственно 241, 1 и 240,4.
. Учетная норма прибыли
У = (6)
где У - учетная норма прибыли;
П - чистая прибыль;
А - годовая сумма обесценения капитала (равна годовой сумме амортизационных отчислений);
К - сумма инвестиций;
год:
У =
У = 2,06;
год:
У =
У = 1,9.
Чем больше учетная норма прибыли, тем эффективнее вложение капитала.
Из вычисленных данных следует, что вложения капитала в производство промышленного предприятия ОАО Ливгидромаш эффективнее в 2007 году по сравнению с 2008 годом, так как учетная норма прибыли в 2007 году составляет 2,06, а в 2008 - 1,9.
. Чистая текущая стоимость определяется в текущих ценах и представляет собой разницу между текущей стоимостью будущего притока денежных средств и суммой первоначального вложения капитала. При годовой серии равновеликих периодических поступлений денег чистая текущая стоимость определяется по формуле:
С = или С = Д (7)
где С - чистая текущая стоимость, т.е. оценка величины дохода, планируемого к получению в году t c позиций текущего момента;
Д - доход, планируемый к получению в году t:
n - коэффициент дисконтирования ( т.е. стоимость капитала, норма доходности, процентная (учетная) ставка) доли едененицы;
T - общее число лет, ед;
t - фактор времени (число лет или количество оборотов капитала), ед.
:1(1+n)t - дисконтирующий множитель, ед.
n = 19%
Дисконтирующий множитель позволяет определить текущую стоимость (финансовый эквивалент) будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный срок по правилу сложных процентов. На практике обычно используют таблицы с заранее исчисленными значениями.
год:
С = ;
С = 40752,1.
год:
С = ;
С = 48296,7
Чистая текущая стоимость :
Ч = С - К , (8)
где Ч - чистая текущая стоимость;
С - текущая стоимость;
К - сумма инвестиций.
год:
Ч = 40752,1 - 48495;
Ч = - 7742,9
год:
Ч = 48296,7- 57473;
Ч = - 9176,3