Статистика денежного обращения
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?их финансовых корпораций по отношению к оставшейся части частного сектора экономики, как правило, вне зависимости от сроков погашения; накопления частного сектора в наличной валюте. Однако этот показатель также может отличаться в зависимости от страны, в которой он составляется. Так, например, Европейский центральный банк определяет "широкие деньги" как агрегат M3, включающий в себя также обязательства об обратном выкупе (РЕПО), доли взаимных фондов денежного рынка, а также ценные бумаги финансового рынка в сочетании с долговыми ценными бумагами, выпущенными на срок до 2 лет. В США применяются два подхода к определению понятия "широких денег" и элементов, входящих в него. По одному из них, оно основывается на малых депозитах, входящих в агрегат M2, по другому - на всех депозитах, входящих в агрегат М3.
1.5 Денежные агрегаты в России
М0 - наличные деньги в обращении за пределами кредитных организаций;
М1 = М0 + чеки, вклады до востребования, расчётные счета;
М2 = М1 + вклады на сберегательных счетах;
М3 = М2 + депозитные сертификаты, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги;= M3 + неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банковских сейфах;- наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги, все предыдущие агрегаты включаются в L.
Центральный Банк Российской Федерации не даёт отдельно определения и прямой отчётности по агрегату М1. В прямой отчётности ЦБ присутствуют только М0 и М2.
Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.
Глава II. Динамика показателей денежного обращения в РФ (на начало I квартала 2010 г)
В марте объем денежной базы увеличился на 0,8% после роста на 1,8% по итогам февраля. Возвращение к положительной динамике вслед за краткосрочным сезонным спадом в начале года является типичным для этого агрегата. Такое же поведение, характеризующееся величинами того же порядка, наблюдалось и в предшествовавшие кризису годы. По состоянию на 1 апреля 2008 года объем денежной базы составил 4517 млрд. рублей, что на 4,2% меньше значения на начало года. Для сравнения, в 2009 г. сокращение денежной базы наблюдалось на протяжении всего I квартала и составило в сумме 16,3%.
Объем денежной массы (агрегат М2) увеличился в феврале на 1,5% после сезонного снижения в январе на 2,3%. Эти показатели также близки к докризисным. Положительная динамика была зафиксирована по обоим составляющим М2, однако в отношении наличных денег в обращении она проявилась сильнее (+2,0%), чем в отношении безналичных (+1,4%). Справедливости ради, следует отметить, что январское снижение также было более выраженным в случае наличных денег. В реальном выражении (с учетом инфляции) изменение М2 по итогам первых двух месяцев 2010 г. составило -3,3%. В годовом выражении темп роста М2 увеличился с 16,3% по состоянию на конец 2009 года до 29,5% по итогам февраля 2010 года.
По состоянию на 1 марта 2010 г. доля наличных денег в обращении в структуре рублевой денежной массы составила 25,4%, что является минимальным показателем за весь период наблюдения.
Рис. 1. Среднемесячный рост M2 с начала соответствующего года
Скорость обращения, рассчитанная по денежному агрегату М2, в последние месяцы, на фоне постепенного восстановления спроса на деньги, снова стала снижаться и в I квартале 2010 года опустилась ниже 3,0.
Центральный банк продолжает постепенное смягчение денежно-кредитной политики за счёт снижения ставок по своим операциям. С 29 марта ставка рефинансирования была установлена на уровне 8,25%, что на 0,25 п.п. ниже предыдущего значения. На такую же величину сократились и ставки по операциям ЦБ. Нынешнее изменение ставок является вторым по счету в текущем году и двенадцатым, начиная с апреля прошлого года. Основанием для снижения ставки стало замедление инфляции и отсутствие рисков ее ускорения. На конец марта 2010 года годовая инфляция снизилась до 6,5%, что более чем в 2 раза ниже показателя годичной давности - 14,0%.
Основной целью действий Центрального банка является восстановление кредитной активности банков и заёмщиков. Однако, до сих пор, несмотря на все усилия денежных властей (в сумме снижение ставки рефинансирования составило 4,75 п.п.), всё, чего удалось добиться - это ограничение масштабов спада кредитования. О возобновлении роста речи пока не идёт. Несмотря на восстановление конъюнктуры сырьевых рынков и улучшение макроэкономической ситуации (которое проявилось в снижении инфляции, стабилизации валютного рынка, возвращении на траекторию роста отечественной и мировой экономики и стабильном притоке в банки средств вкладчиков) финансовый сектор крайне неохотно кредитует реальный. Банки сокращают свои портфели по причине значительного снижения качества активов и по-прежнему неудовлетворительного финансового состояния заемщиков. Спрос на кредиты также остаётся низким, в том числе, из-за высоких ставок и требований к заёмщикам.
В феврале вновь было зафиксировано снижение корпоративного портфеля российских банков, на этот раз на 0,7%. В годовом выражении сокращение достигло 6,8%. Кредитный портфель физических лиц также продолжил снижение, темпы которого в годовом выражении замедлились с 12,2% до 11,2%. Для сравнения, совокупные активы банковской системы за этот же период сократились всего на 0,4%. Б