Современный финансово-экономический кризис: природа, пути и методы его преодоления
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
? закрепить его не удалось, а с осени 2008 г. набирает силу противоположная тенденция. Девальвация гривни достигла сначала 6,0, а затем 7; 7,5; 8 и больше гривень за доллар.
Высокие темпы девальвации вызвали панику среди населения. По состоянию на 20 декабря 2008 г. гривня оказалась лидером по глубине обвала. Она обесценилась на 81 %, тогда как польский злотый на 40%, турецкая лира на 28%, румынский лей на 15%, российский рубль - на 12%, чешская крона на 10%,евро на 3%, белорусский рубль и словацкая крона на 1%. И что особенно интересно, китайский юань, казахский тенге, азербайджанский манат не изменили своего курса к доллару. Не нужно быть специалистом для того, чтобы понять, что чрезвычайное по глубине падение гривни на фоне девальвации валют многих стран мира объяснить объективными обстоятельствами невозможно. Фактически НБУ оказался неспособным справиться со своей ключевой функцией обеспечивать стабильность национальной денежной единицы, как внутренней, то есть ценовой, так и внешней - курсовой. Цены на многие предметы потребления повысились, причем особенно возросли цены на лекарства. Повышение курса доллара более чем в полтора раза стало основанием для роста цен на лекарства в два раза и больше. Это одно из проявлений, когда кризис, вопреки элементарной логике и порядочности, использовался для собственного обогащения.
Но и общая картина весьма непривлекательна. Прежде всего это был удар по банковской системе. Подорванное доверие населения к банкам вылилось в ажиотажное стремление забрать депозиты. Такой процесс сделал многие банки неплатежеспособными, а мораторий Нацбанка на досрочное снятие депозитов еще больше обострил ситуацию. НБУ осуществил многомиллиардные интервенции, чтобы остановить рост курса доллара и приостановить падение курса гривни. Всего с конца лета 2008 г., когда начались девальвационные процессы, рынок наличности "проглотил" 4,6 млрд. дол., а золотовалютные резервы Нацбанка уменьшились почти на 10 млрд. дол., то есть более чем на 25%.
Недостатки банковской системы проявились и в том, что она попала в полную зависимость от внешнего кредитования, показала неспособность эффективно хозяйствовать. Иностранный капитал в банковском секторе стал основным фактором быстрого роста внешнего долга Украины: его объем с 30,6 млрд. дол. в начале 2005 г. увеличился до 102,4 млрд. дол. осенью 2008 г., то есть в 3,2 раза. Причем за период с 2005 по апрель 2009 г. медленнее всего рос внешний государственный долг (121%), а быстрее всего внешние долги банков (в 14,1 раза). В результате принципиально изменилась структура внешнего долга Украины. Неоправданное наращивание общего внешнего долга поставило страну под угрозу корпоративного дефолта. Спасая от него банки, НБУ резко увеличил и рефинансирование. За 2008 г. оно достигло 170 млрд. грн., то есть 3/4 суммы доходов государственного бюджета. Своими действиями НБУ сформировал мощный инфляционный потенциал.
Кризис вносит существенные изменения в формирование банковских капиталов. Ограничение доступа банков к внешним источникам финансирования ведет к изменению пассивов банков. Вместо капиталов нерезидентов все большую роль играет национальный капитал. Однако этот процесс сдерживается как падением доверия к банкам, так и девальвационными процессами. В соответствии с этим образуется определенный разрыв между оттоком капитала нерезидентов и замещением его отечественным капиталом. Это ограничивает возможности банков в кредитовании предприятий, которые остаются на "голодном" кредитном пайке при высокой плате за кредиты, а также усложняет кредитные отношения.
Финансовый кризис обнаружил несостоятельность фондового рынка в Украине. Он существует сам по себе. За время кризиса индекс ПФТС резко снизился, но это никоим образом не отразилось на экономике. В развитых странах фондовый рынок является действенным механизмом роста экономики. Он чрезвычайно чувствителен не только к реальным изменениям рыночной конъюнктуры, но даже к планам или просто намерениям правительства. Так, в Японии правительство раз в 2-3 года выступает с определением перспективных направлений научно-технологического прогресса, развития новых производств. Эти сигналы немедленно воспринимаются фондовым рынком. Акции компаний, работающих в этих направлениях, буквально взлетают вверх. Большой спрос на них поднимает их цены, что определяет приток капиталов в данные отрасли или производства. Тем самым создаются условия для разворачивания исследований, проектно-конструкторских разработок, испытаний новых образцов техники и технологии, налаживания индивидуального или малосерийного производства.
Фондовый рынок - это мощный фактор ускорения научно-технического прогресса, совершенствования структуры экономики за счет приоритетного развития современных передовых отраслей или производств, оперативно реализующих достижения науки, техники и технологии. К сожалению, у нас он неразвит, охватывает лишь около 5% фактических оборотов с ценными бумагами 23. Поэтому почти все операции с ценными бумагами осуществляются на неорганизованном рынке, что не обеспечивает соблюдение установленных законом и правилами процедур, создает возможности для нелегального выведения за границу валюты (или в форме платежей на оффшорные счета за продажу ценных бумаг, или в форме физической передачи за границу акций компаний по искусственно заниженным ценам). Об объемах вывода капитала из Украины свидетельствует рост в 2007 г. стоимости вывезенных ценных бумаг в 20 раз - с 300 млн. до 6 млрд. д