Слияние и поглощения в конкурентной экономике
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
Вступление
слияние поглощение экономика
Актуальность темы слияния и поглощения компаний являются одним из важнейших механизмов перераспределения собственности и во многих случаях могут способствовать концентрации активов в руках наиболее эффективных собственников. В масштабах мирового рынка объем денежных средств, вовлеченных в процесс слияний и поглощений компаний огромен. В 2006 году объем оборота на этом рынке превысил отметку 3 трлн. долл. По некоторым оценкам в последнее десятилетие более 80% всех международных капиталовложений тратилось не на создание новых производств, а на приобретение активов уже существующих фирм.[1]
Многие схемы, использовавшиеся в последнее десятилетие для поглощения компаний, в частности, ваучерная приватизация, скупка акций, механизм банкротства приводили не к росту конкурентоспособности предприятий и обеспечению общественной эффективности, а оказывались лишь способом быстрого обогащения отдельных групп лиц.
В настоящее время интерес к проблеме слияний и поглощений заметно возрос. Дальнейшее развитие отечественных компаний в ближайшие годы будет определяться возможностями осуществления масштабных инвестиций, которые, как правило, посильны крупным предприятиям. Одновременно для многих фирм, уже закрепившихся на локальных рынках, необходимо расширение сбытовой сети. Наконец интерес к приобретению отечественных активов все в большей степени проявляют иностранные инвесторы. В сложившихся условиях любые просчеты в сфере государственного регулирования процессов слияний и поглощений компаний могут иметь очень высокую цену. В связи с этим исследования теоретических и прикладных проблем слияний и поглощений компаний с точки зрения обеспечения роста конкурентоспособности экономической системы приобретают особую актуальность.
1.Что такое слияние и поглощения
Сделками по слияниям и поглощениям на рынке корпоративного контроля (Mergers & Acquisitions, M&А) называются сделки, которые сопровождаются переходом прав собственности и контроля над компанией от прежних акционеров к новым. При этом частное лицо или компания-покупатель являются аутсайдерами по отношению к компании-цели. Основное отличие сделок по слияниям и поглощениям от сделок по купле-продаже пакетов акций (интеграционных сделок) со стороны частных лиц или институциональных инвесторов заключается в размере приобретаемого пакета акций. Если в первом случае речь идет о приобретении крупного пакета акций, позволяющего установить контроль над компанией-целью, то во втором случае размер приобретаемого пакета существенно ниже. Поглощение предполагает приобретение всей поглощаемой компании, ее частей или же стратегическое участие в капитале компании-цели.
Слияние - это особая форма поглощения, при которой обе участвующие в процессе компании - компания-цель и компания-покупатель лишаются своей юридической самостоятельности и на их месте образуется новое юридическое лицо, которое может при этом сохранить название одного из участников сделки.
Примером такого рода сделки может служить слияние двух российских банков АКБ Анимабанк и ОАО КБ Инкасбанк. Инкасбанк выступал в качестве цели при проведении поглощения и прекратил свое юридическое существование. Анимабанк, выступавший покупателем, успешно провел сделку и также прекратил свое существование. Вновь созданный в результате сделки АКБ Инкасбанк сохранил по решению собственников наиболее узнаваемое название. Одной из форм поглощения может выступать присоединение поглощаемой компании к компании покупателю. В результате поглощаемая компания прекращает свое существование. Примером такого рода сделки является поглощение компанией Coca-Cola компании Мултон.
2.Разница между поглощениями и слияниями
Термины слияние (англ. merger) и поглощение (англ. acquisition) часто путают, или употребляют как синонимы. Несмотря на то, что значения их очень близки и они всегда ходят парой, на самом деле слияния и поглощения описывают разные понятия.
Поглощение одной компании другой компанией
Как в примере с Российским оператором связи МТС(более крупная российская компания МТС ), и провела ребрендинг.), когда одна компания выкупает и съедает другую, часто менее крупную компанию, то это и называется поглощение компании. (Образ проглатывания меньших компаний породил термин акула бизнеса.) После того, как менее крупную компанию съели, она, естественно, перестает существовать в юридическом смысле.
В этом сценарии, все активы поглощенной или съеденной компании переходят во владение компании-поглотителю. В результате поглощения, более крупная компания становится еще крупнее.
Для примера, Google - очень агрессивная акула-поглотитель, которая уже поглотила более 50 компаний, среди которых YouTube по всему миру.
Бывают как агрессивные так и дружественные поглощения.
агрессивное поглощение происходит, когда менее крупная компания не желает быть съеденной, но компания-поглотитель просто выкупает огромное количество акций, и не оставляет выбора
дружественные поглощения происходят, когда обе стороны согласны и нормально н