Система управления предприятием в кризисных условиях
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ot;Фундаментальная диагностика банкротства характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования." [12, c. 608]
Основными целями фундаментальной диагностики банкротства является:
углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства;
подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;
прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства предприятия, и их негативных последствий;
оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.
Фундаментальная диагностика банкротства осуществляется по следующим основным этапам:
. Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия.
Факторный анализ и прогнозирование составляют основу фундаментальной диагностики банкротства, поэтому систематизации отдельных факторов, намечаемых к исследованию, должно быть уделено первостепенное внимание. В процессе изучения и оценки эти факторы подразделяются на две основные группы: 1) не зависящие от деятельности предприятия (внешние факторы); 2) зависящие от деятельности предприятия (внутренние факторы). Внешние факторы кризисного финансового развития в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы: социально-экономические факторы общего развития страны ( в составе этих факторов рассматриваются только те, которые оказывают негативное воздействие на хозяйственную деятельность данного предприятия, т.е. формируют угрозу его банкротства); рыночные факторы (при рассмотрении этих факторов исследуются негативные для данного предприятия тенденции развития товарного и финансового рынков; прочие внешние факторы (их состав предприятие определяет самостоятельно с учетом специфики своей деятельности). Внутренние факторы кризисного финансового развития также подразделяются при анализе на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия: факторы, связанные с операционной деятельностью; факторы, связанные с инвестиционной деятельностью; факторы, связанные с финансовой деятельностью (рис. 1.3.2.) [12, c. 612].
Рис. 1.3.2. Эндогенные факторы, обуславливающие кризисное финансовое развитие предприятия
2) Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия. Основу такого анализа составляет выявление степени негативного воздействия отдельных факторов на различные аспекты финансового развития предприятия. В процессе осуществления такого фундаментального анализа могут быть использованы следующие методы:
Полный комплексный анализ финансовых коэффициентов. При осуществлении этого анализа существенно расширяется круг объектов "кризисного поля", а так же система показателей-индикаторов возможной угрозы финансового кризиса.
Корреляционный анализ. Используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. Количественно степень этого влияния может быть измерена с помощью одно- или многофакторных моделей корреляции. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного влияния на финансовое развитие предприятия.
СВОТ-анализ. Основным содержанием является исследование сильных и слабых сторон предприятия в разрезе внутренних эндогенных факторов, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия.
Аналитическая модель Альтмана. Представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учёте важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое его состояние.
Для оценки угрозы банкротства того или иного предприятия на практике используют пятифакторную модель Альтмана.
(1.2.19)
Где - отношение оборотных активов (стр. 290 формы №1) к сумме всех активов (стр. 300 формы №1); - уровень рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле (1.2.16); - уровень доходности активов, рассчитывается по формуле (1.2.17); X4 - коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала; X5 - оборачиваемость активов
В зависимости от результата расчётов появляется возможность определить вероятность банкротства (см. таблицу 1.3.1.)
Таблица 1.3.1. Оценочная шкала для модели Альтмана
Значение показателя "Z"Вероятность банкротствадо 1.80Очень высокая1.81-2.70Высокая2.71-2.99Возможная3.00 и вышеОчень низкая
Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки финансового кризиса и угрозы банкротства, в экономических условиях Приднестровья она не позволяет получить достаточно объективный результат, причины этого будут рассмотрены ниже в практической части при анализе деятельности предприятия.
Коэффициент Чессера
Коэффициент позволяет оценить не только вероятность риска банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состо