Рынок ценных бумаг и фондовая биржа
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
?о вместе с другими материалами в котировальную комиссию.
. Котировалъная комиссия - это орган, который ведет учет ценных бумаг, принимает их к котировке, рекомендует их начальную котировочную цену, а после торгов регистрирует изменение цен. Данная комиссия оглашает и доводит до всеобщего сведения информацию о курсах ценных бумаг и объемах заключаемых сделок.
. Клиринговая комиссия - это комиссия, которая занимается после-торговыми операциями в форме организации безналичных расчетов между участниками фондовых сделок. Комиссия составляет специальное расписание денежных расчетов по каждому типу ценных бумаг, а также организует прямые расчеты между продавцом и покупателем и доставку товара (финансовых активов) новому владельцу.
. Информационно-издательский отдел осуществляет централизованное информационное обеспечение, издает биржевой бюллетень, справочники, рекламные проспекты и т.п.
. Отдел технического обеспечения выполняет организационно-вспомогательную работу по обеспечению нормального функционирования всех подразделений фондовой биржи. В его обязанности входит снабжение, контроль за работой и профилактика технического оборудования, средств связи и т.д.
Непосредственно организацией биржевого торга занимаются следующие отделы:
собственности и финансов;
компьютерных операций;
секретаря корпорации;
листинга и котировок;
регулирования членов биржи;
торговли и развития рынка;
клиринговое подразделение.
Функции отдела собственности и финансов заключаются в аудиторских проверках всех бухгалтерских и финансовых книг биржи; финансовом контроле для обеспечения адекватного потока наличности; финансовых анализе и планировании.
Отдел компьютерных операций несет ответственность за разработку электронных систем, обеспечение их непрерывного функционирования и работу с этими системами.
Функции отдела секретаря корпорации следующие:
выполнение функций секретариата совета директоров;
внесение изменений и дополнений в правила и положения биржи;
оказание юридических услуг;
выпуск извещений для членов биржи;
обработка заявок на членство.
К функциям отдела листинга и котировок относятся:
установление условий получения биржевой котировки, стандартов и сведений, которые должна предоставить компания;
обработка новых заявок на получение котировки, рассмотрение их содержания на предмет соответствия требованиям биржи и обсуждение с подателями заявки;
по вторичным эмиссиям - предъявление санкций на эмиссии дополнительных продуктов заимствования компаниям, имеющим котировку;
мониторинг компаний, имеющих котировку.
Отдел регулирования членов биржи занимается:
? разработкой, определением и предоставлением экспертиз фирмам - членам биржи;
? мониторингом достаточности собственного капитала;
? проверкой соблюдения правил и положений биржи;
? разрешением споров между членами биржи.
К функциям отдела торговли и развития рынка относятся:
? создание новых продуктов;
? надзор за рынком, разработка кодекса поведения;
? мониторинг торговли;
? контроль качества рынка, обеспечение гарантии того, что не происходит манипуляций с котировками цен.
Итак, мы видим, что фондовые биржи представляют собой достаточно сложные организационные структуры, основная цель которых - достижение максимальной эффективности функционирования биржи.
6. Биржевые операции
Существуют различные виды биржевых операций, среди них основные - кассовые и срочные сделки.
Кассовые сделки - сделки, при которых ценные бумаги переходят от продавца к покупателю немедленно или спустя короткое время и оплачиваются наличными в течение срока от одного до семи дней. В кассовых сделках ценные бумаги покупаются обычно не профессиональными спекулянтами, а инвесторами, приобретающими их для более или менее долгого вложения капитала.
Срочные сделки - сделки, при которых сдача ценных бумаг и расчеты по ним проводятся по истечении определенного срока - от двух недель до одного месяца. Так, на Лондонской бирже ценные бумаги покупаются либо per medio, т.е. со сдачей и оплатой их в середине месяца, либо per ultimo - со сдачей и оплатой в конце месяца.
Цель срочных сделок - получение спекулятивной биржевой прибыли в виде курсовой разницы, которая достается либо покупателю (если к моменту поставки ценных бумаг курс их повысится), либо продавцу (если курс к этому времени упадет).
Срочные сделки отличаются от сделок за наличные также тем, что представляют собой сделки в кредит, или, как их называют в США, сделки с маржей. Те, кто спекулируют на повышении курсов акций, но не имеют достаточных средств для оплаты всего количества приобретаемых ценных бумаг, прибегают к покупке этих бумаг с маржей, т.е. с частичной их оплатой. В таком случае биржевые брокеры предоставляют кредит своим клиентам на недостающую для оплаты бумаг сумму. Сами брокеры при этом закладывают бумаги в коммерческих банках, получая под них банковские ссуды. На сделках с маржей брокеры наживают большие прибыли, так как взимают с клиентов значительно большие проценты, чем сами уплачивают банку.
Сделки с маржей - рычаг форсирования биржевой спекуляции и фактор обострения биржевых крахов. Во-первых, они используются для искусственного увеличения спроса на ценные бумаги и непомерного вздутия их курсов. Во-вторых, когда курсы акций, купленных по сделкам с марж