Расчет экономических показателей строительного предприятия
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
рентабельности в размере 56%:
11. Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов
Задание: Необходимо рассчитать показатели экономической эффективности двух инвестиционных проектов и сопоставить их результаты. Размер инвестиций по двум проектам составляет 897 млн. руб. Процентная ставка равна 23 %. Во втором инвестиционном проекте затраты осуществляются не за один год, как в первом, а за два года. При этом ожидается получение чистого дохода в течение 5-ти лет в размерах, 325 млн. руб. Во втором инвестиционном проекте получение доходов возможно со второго года в течение 5-ти лет.
Решение:
Для оценки эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели:
чистая дисконтированная стоимость (NPV);
чистая капитализированная стоимость (EW);
период возврата инвестиций (PBP);
индекс прибыльности (АRR);
индекс доходности(PI)
Расчет показателей I варианта инвестирования:
. Чистая дисконтированная стоимость (NPV).
Показатель рассчитывается как разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций (NPV = Дд - Iд). Решение оформим в виде таб. 13.
Кд=1/(1+i)t
Таб. 13
№ годаТекущие инвестиции (-), доходы (+), млн.руб.Процентная Ставка, млн.руб.Коэффициент дисконтиро вания Кд=1/(1+i)t Дисконтированные инвестиции (-),млн.руб. Д=Инв.тек*КдФинансовое положение инвестора, млн.руб.1234560-8970,231-897-89713250,813264,228-632,77223250,661214,819-417,95312345633250,537174,650-243,30343250,437141,992-101,31253250,355115,44014,129
NPV = 14,129 млн. руб. Положительная величина чистой дисконтированной стоимости говорит о том, что наш проект является предпочтительным, по отношению к альтернативному вложению капитала. Вложение в этот проект принесет нам дополнительную прибыль в размере 14,129 млн. руб.
РВР= 4 года + 101,312 /115,44 = 4,9 года. Срок окупаемости меньше гарантийного срока оборудования; то есть по этому показателю наш проект может быть оценен положительно.
= NPV / 1д.= 14,129/ 897 = 0,016 > 0. Инвестиции считаются экономически выгодными, если индекс прибыльности больше нуля.
PI = Дд / 1д = ARR + 1.
Для нашего проекта Дд = 264,228 + 214,819 + 174,650 + 141,992 + 115,129 = 911,13, тогда PI = 911,13 / 897 = 1,016>1.
Индекс доходности больше индекса прибыльности на единицу; соответственно, инвестиции считаются экономически эффективными, если индекс доходности больше единицы. Это справедливо и для нашего проекта.
. Чистая капитализированная стоимость (EW)
Чистая капитализированная стоимость (EW) представляет превышение стоимости капитализированного дохода над стоимостью капитализированных инвестиций за расчетный период. Чистая капитализированная стоимость определяется как разность капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций:
= Дк - Iк
Положительная чистая капитализированная стоимость свидетельствует об экономической эффективности инвестиций.
Коэффициент капитализации (Кк)= (1+i)t
Решение предложенной задачи оформим в виде таб. 14.
Таб.14
Номер годаТекущие инвестиции (-), доходы (+)Процентная ставка iКоэффициент капитализации Кк = (1 + i)1 кКапитализиров анные инвестиции (-), доходы (+)Финансовое положение инвестора1234560-897,000,232,82-2525,33-2525,331325,002,29743,88-1781,452325,001,86604,78-1176,673325,001,51491,69-684,974325,001,23399,75-285,225325,001,00325,0039,78
Чистая капитализированная стоимость инвестиций EW составляет 39,78 млн. руб. Для проверки пересчитаем ее в экономический эффект при системе дисконтирования. Для этого нужно:
- либо умножить величину эффекта в системе дисконтирования на коэффициент капитализации за 5-й год (привести к конечному моменту времени) 14,129 2,82 = = 39,8 млн.руб.;
- либо умножить величину эффекта в системе капитализации на коэффициент дисконтирования за 5-й год (привести эффект к нулевому моменту времени) 39,78 х 0,355 = 14,12 млн.руб.
Погрешность обоих расчетов в незначительных размерах, что объясняется округлением значений при расчетах.
РВР =:4 года + 285,22 / 325 = 4,9 года.
Отметим, что периоды возврата в системе капитализации и дисконтирования совпадают.
= EW / 1к = 39,78 / 2525,33 = 0,016 > 0.
в системе капитализации определяется аналогично системе дисконтирования. PI = Дк / 1к = 2565,11 / 2525,33 = 1,016 > 1. Инвестиции экономически оправданы.
Выводы: Все показатели, рассчитанные выше, характеризуют наш проект как выгодный и экономически целесообразный. Следует заметить, что проект, рассмотренный в системе дисконтирования как положительный точно так же положителен в системе капитализации. Чистая дисконтированная стоимость равна чистой капитализированной стоимости, приведенной к одному моменту времени. Все остальные показатели в системах дисконтирования и капитализации равны по величине.
Расчет II варианта инвестирования.
. Чистая дисконтированная стоимость (NPV).
Показатель рассчитывается как разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций (NPV = Дд - Iд). Решение оформим в виде таб. 15.
Кд=1/(1+i)t
Таб. 15
№ годаТекущие инвестиции (-), доходы (+), млн.руб.Процентная Ставка, млн.руб.Коэффициент дисконтиро вания Кд=1/(1+i)t Дисконтированные инвестиции (-),млн.руб. Д=Инв.тек*КдФинансовое положение инвестора, млн.руб.1234560-448,5000,2301,000-448,500-448,5001-448,5000,813-364,634-813,1342325,0000,661214,819-598,3153325,0000,537174,650-423,6654325,0000,437141,992-281,6735325,0000,355115,440-166,2336325,0000,28993,854-72,379 = - -72,379 млн. руб.
Отрицательная величина чистой дисконтированной стоимости говорит о том, что наш проект не является предпочтительным, по отношению к альтернативному вложению капитала. Вложение в этот проект принесет нам дополнительный убыток в размере