Разработка инвестиционной политики ОАО "Инмарко"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?егодняшнему дню.
Дисконтированный срок окупаемости составляет 2 месяца, т. е. потребуется 2 месяца для возврата вложенных денег в переводе к реальному времени.
Внутренняя норма доходности составляет 64,7 %, т.е. это барьерная процентная ставка обеспечивающая безубыточность проекта.
3. Оценка влияния рисков на эффективность инвестиционного проекта ОАО Инмарко
Для полной оценки эффективности инвестиционного проекта необходимо провести анализ влияния рисков на него.
Для данного предприятия характерны несистемные риски, такие как риск потери ликвидности из-за высокой конкуренции на рынке, нестабильность спроса на новую продукцию, невыполнения плана продаж по новым продуктам.
Проведем анализ чувствительности инвестиционного проекта от факторов.
Выберем факторы проекта, оказывающее наибольшее влияние на его эффективность. Для этого определим наиболее значимые параметры. Выбираем следующие параметры: цена продукции, объем продаж, стоимость сырья и материалов, процентная ставка, налоги.
Определим базовые значения параметров.
Таблица 18 - Базовые значения параметров инвестиционного проекта.
Параметрыгоды эксплуатационной фазы123456Цена продукции, тыс. рублей/тонна83,00 84,66 86,35 88,08 89,84 91,64 Объем продаж, тонн982,00 1 039,00 1 139,00 1 245,00 1 354,00 1 468,00 Стоимость сырья и материалов, тыс. рублей62,67 62,67 62,67 62,67 62,67 62,67 Процентная ставка, ,00 27,00 27,00 27,00 27,00 27,00 Ставка процентов по налогам20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00
Рассчитаем чистую текущую стоимость при базовых значениях параметров.
NPV = 31 150,01 тыс. рублей.
Изменим параметр цена продукции на 10%. Рассчитаем NPV при каждом новом значении этого параметра.
При увеличении цены продукции на 10%
= 969,59 тыс.
NPV = 49 558,02 - 969,59 =48 588,43 тыс. рублей.
При снижении цены продукции на 10%
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 14 678,26 - 969,59 =13 708,67 тыс. рублей.
Изменим параметр объем продаж на 10%. Рассчитаем NPV при каждом новом значении этого параметра.
При увеличении объема продаж на 10%.
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 34 910,11- 969,59 =33 940,52 тыс. рублей.
При снижении объема продаж на 10%.
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 29 324,62 - 969,59 =28 355,03 тыс. рублей.
Изменим параметр стоимость сырья и материалов на 10%. Рассчитаем NPV при каждом новом значении этого параметра.
При увеличении стоимости сырья и материалов на 10%
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 19 438,74- 969,59 =18 469,15 тыс. рублей.
При снижении стоимости сырья и материалов на 10%
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 44 798,57- 969,59 =43 828,98 тыс. рублей.
Изменим параметр процентная ставка на 10%. Рассчитаем NPV при каждом новом значении этого параметра.
При увеличении процентной ставки на 10%
= 951,07 тыс. рублей.
NPV = 29 038,43- 951,07 =28 087,36 тыс. рублей.
При снижении процентной ставки на 10%
= 986,78 тыс. рублей.
NPV = 35 671,55-986,78 =34 684,77 тыс. рублей.
Изменим параметр налог на прибыль на 10%. Рассчитаем NPV при каждом новом значении этого параметра.
При увеличении ставки процента на налог на прибыль на 10%
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 31 325,19- 969,59 =30 355,60 тыс. рублей.
При снижении ставки процента на налог на прибыль на 10%
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 32 914,01- 969,59 =31 944,42 тыс. рублей.
Результаты расчетов представим в виде таблицы.
Таблица 19 - Матрица чувствительности инвестиционного проекта от изменения параметров.
ФакторыИзменения параметров-10%0+10%Цена продукции, тыс.рублей/тонна13 708,67 31 150,01 48 588,43 Объем продаж, тонн28 355,03 31 150,01 33 940,52 Стоимость сырья и материалов, тыс.рублей43 828,98 31 150,01 18 469,15 Процентная ставка, 684,77 31 150,01 28 087,36 Ставка процентов по налогам31 944,42 31 150,01 30 355,60
Проанализировав таблицу 19 можно сделать выводы о наибольшей чувствительности инвестиционного проекта от трех факторов. Наибольшая чувствительность инвестиционного проекта от факторов: цена продукции, объем продаж, стоимость сырья и материалов. Инвестору необходимо контролировать изменения этих параметров, путем проведения маркетинговых мероприятий, отслеживание партнерских отношений, заключение долгосрочных договоров, стимулирование сбыта продукции. Необходимо проводить системный анализ поставщиков сырья и материалов. Контролировать уровень издержек, путем повышения производительности и снижения излишних затрат. Также необходимо минимизировать риски путем их локализации, страхования, диверсификации.
Для выяснения, в какой степени рисковый инвестиционный проект проведем сценарный метод.
Построим три возможных варианта развития:
1)Пессимистичный вариант, предполагает, что цена на продукцию снизиться на 10%, объем продаж снизиться на 10%, цена на сырье и материалы повысится на 10%, вероятность возникновения такого вариант 0,2;
2)Вероятностный вариант, в условиях определенности, вероятность возникновения такого варианта 0,5;
)Оптимистичный вариант, предполагает рост цен на продукцию на 10%, повышения объема продаж на 10%, снижение цен на сырье и материалы на 10%, вероятность возникновения такого варианта 0,3.
Для каждого варианта рассчитаем показатель чистой текущей стоимости проекта, результаты занесем в таблицу 20.
Пессимистичный вариант:
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 3 388,88- 969,59 =2 419,29 тыс. рублей.
Оптимистичный вариант:
= 969,59 тыс. рублей.
NPV = 69 015,65- 969,59 =68 046,06 тыс. рублей.
Таблица 20 - Показатель чистой текущей стоимости при различных вариантах развития проекта, тыс.