Разработка и оценка типового бизнес-проекта
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
источников является заемным капиталом реципиента инициатора проекта. Эти средства подлежат возврату на определенных заранее условиях: срок, график, процент.
В общем виде инвестиции можно классифицировать по трем признакам. Классификатор инвестиций представлен в таблице 10.
Таблица 10
Классификатор инвестиций
Признак классификатораВид инвестиций1. По виду1.1. Портфельные
1.2. Реальные2. По объектам вложения2.1. Инвестиции в имущество
2.2. Финансовые инвестиции
2.3. Нематериальные инвестиции3. По направленности действия3.1. Нетто-инвестиции
3.2. Инвестиции на расширение
3.3. Реинвестиции
3.4. Брутто-инвестицииПортфельные инвестиции это вложение капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг ряда предприятий. В этом случае основная задача инвестора формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемые посредством операций на фондовом рынке. Эти инвестиции представляют собой краткосрочные финансовые операции.
Реальные инвестиции это капиталобразующие или финансовые вложения в конкретный долгосрочный проект.
Инвестиции в имущество это инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе, например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов.
Финансовые инвестиции вложение в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав, например, приобретение акций или других ценных бумаг.
Нематериальные инвестиции инвестиции в нематериальные ценности, например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.
Инвестиции на основание проекта (нетто-инвестиции) это начальные инвестиции, осуществляемые при основании или приобретении предприятия.
Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) это инвестиции, направляемые на увеличение производственного капитала.
Реинвестиции это связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (замена, модернизация оборудования; диверсификация продукции).
Брутто-инвестиции это инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
Во всех случаях инвестирования присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль. Следовательно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, подтверждающей два основополагающих предположения:
1. вложенные средства должны быть полностью возмещены;
2. прибыль, полученная при этом, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Различают четыре основные группы показателей оценивающих эффективность инвестиционного проекта.
Первая группа показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.
Критериями коммерческой эффективности инвестиционного проекта являются:
1. финансовая состоятельность проекта;
2. экономическая эффективность инвестиций.
Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта оценка его ликвидности. Под ликвидностью понимается способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Последние включают в себя все выплаты, связанные с осуществлением проекта.
Оценка ликвидности инвестиционного проекта должна основываться на бюджетном подходе, то есть планирования движения денежных средств. Для этого весь срок жизни проекта разбивается на несколько временных отрезков интервалов планирования, каждый из которых затем рассматривается в отдельности с точки зрения соотношения притоков и оттоков денежных средств. Продолжительность интервалов планирования определяется уровнем прединвестиционных исследований, возможностью подготовки исходной информации, сроком жизни проекта. Как правило, для краткосрочных и среднесрочных инвестиционных проектов она составляет месяц, квартал или полугодие, а для крупномасштабных и длительных проектов год.
С позиции бюджетного подхода ликвидность означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта. Отрицательные значения накопленной суммы денежных средств свидетельствуют об их дефиците. Нехватка наличности для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо из временных интервалов фактически означает банкротство проекта и соответственно делает недостижимыми все возможные последующие успехи.
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта основывается на трех формах финансовой отчетности, называемых в литературе базовыми формами финансовой оценки:
1. отчет о прибыли и убытках;
2. отчет о движении денежных средств;
3. балансовый отчет.
Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны быть связаны друг с другом. Каждая из форм представляет информацию о проекте в законченном виде, но по своей, отличной от двух других, точке зрения. Это связано еще и с тем, что разные стороны, принимающие участие в осуществлении инвестиционного проекта, по-разному воспринимают информацию о нем. Так, для держателей прое?/p>