Разматыватели рулонного металлопроката
Дипломная работа - Разное
Другие дипломы по предмету Разное
. руб.222,5530230
Собственные средства составят 222,5+530+230=982,5 тыс. руб.
7.7 Расчет чистых денежных доходов
Деятельность предприятия в период осуществления инвестиционного проекта подразделяется на финансовую, инвестиционную и операционную. В рамках каждого вида деятельности рассмотрим притоки и оттоки денежных средств.
Приток от финансовой деятельности определяются финансированием из собственных средств и за счет банковского кредита (таблица 7.6), отток - финансовыми издержками и возвратом кредита.
Сальдо финансовой деятельности определяется разностью между притоком и оттоком от финансовой деятельности.
Прирост притока от операционной деятельности определяется абсолютным отклонением объема продаж (см. таблицу 7.5) в расчете на полугодие.
Отток от операционной деятельности равен сумме прироста себестоимости и налога на прибыль.
Прирост себестоимости определяется абсолютным отклонением валовой себестоимости в проектный и базовый периоды (см. таблицу 7.5) в расчете на полугодие. Налог на прибыль определяем аналогично.
При этом освоение производства составляет 75 процентов от полной мощности.
Сальдо операционной деятельности - это разность между приростом притока и оттоком от операционной деятельности.
Чистый доход это сальдо операционной деятельности минус отток от инвестиционной деятельности плюс сальдо финансовой деятельности.
Результат расчёта сальдо реальных денег представлен в таблице 7.7.
Таблица 7.7 - Сальдо реальных денег
Элементы капитальных вложенийПредпроизводтвенный периодСтроительство и монтаж оборудованияОсвоение 75%Полная мощность2 половина 2009 г.1 половина 2010 г.2 половина 2010 г.1 половина 2011 г.2 половина 2011 г.1 половина 2012 г.2 половина 2012 г.1 половина 2013 г2 половина 2013 г1. Приток от финансовой деятельности, тыс. руб.222,52102300,000,000,000,000,000,001.1 собственные средства222,55302300,000,000,000,000,000,001.2 банковский кредит0,000,000,000,000,000,000,000,000,002.Отток от финансовой деятельности, тыс. руб.0,000,000,000,000,000,000,000,000,002.1 погашение кредита0,000,000,000,000,000,000,000,000,002.2 Финансовые издержки0,000,000,000,000,000,000,000,000,003. Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб.222,55302300,000,000,000,000,000,004. Отток от инвестиционной деятельности, тыс. руб.222,5-530-2300,000,000,000,000,000,004.1 Основные фонды222,5530300,000,000,000,000,000,004.2 Оборотный капитал0,000,002000,000,000,000,000,000,005. Сальдо инвестиционной деятельности, тыс. руб.-222,5-530-2300,000,000,000,000,000,006. Прирост притока от операционной деятельности, тыс. руб.0,000,0015412,52055020550205502055020550205507. Отток от операционной деятельности, тыс. руб.0,000,009446,251259512595125951259512595125957.1 Прирост валовой себестоимости, тыс. руб.0,000,0075751010010100101001010010100101007.2Прирост налога на прибыль, тыс. руб.0,000,00871,252495249524952495249524958. Сальдо операционной деятельности, тыс. руб.0,000,005966,257955795579557955795579559. Чистый доход0,000,005966,25795579557955795579557955
Сальдо реальных денег положительно, следовательно, для осуществления проекта не требуется дополнительных вложений и возможно осуществить проект на каждом этапе.
7.8 Расчет прироста чистого дисконтированного дохода
Одним из показателей коммерческой оценки эффективности инвестиционного проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД). Он определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами с учетом неравноценности эффектов, относящихся к разным моментам времени.
Приток наличности за половину года это половина объема продаж.
Операционные издержки за половину года это половина валовой себестоимости.
Налог на прибыль за половину года это половина налога на прибыль.
Отток наличности это сумма собственных средств, операционных издержек, финансовых издержек, возврата кредита, налога на прибыль.
Чистый доход это разность между притоком наличности и отток наличности.
Коэффициент дисконтирования:
где ? - коэффициент дисконтирования;
n - число шагов;
i - коэффициент приведения.
Коэффициент приведения рассчитывается по формуле:
i =d+h+r
где d - суммарный доход (d = 8%);
h - инфляция (h = 10%);
r - доля риска (r = 6%).
i=8+10+6=24 %
Коэффициент приведения за половину года составит 12 %.
Прирост чистого дисконтированного дохода - это произведение прироста чистого дохода на коэффициент дисконтирования.
Расчет ЧДД приведен в таблице 7.8.
Таблица 7.8. - Расчет ЧДД
ПоказателиБазовый вариант годаПредпроизводственный периодПриобретение и монтажОсвоение Производства(75%)Полная мощность2 половина 2009 г.1 половина 2010 г.2 половина2010 г.1 половина 2011 г.2 половина 2011 г.1 половина 2012 г.2 половина 2012 г.1 половина 2013 г.2 половина 2013 г.1. Приток денежных средств, млн.руб.100,650,000,0090,9121,2121,2121,2121,2121,2121,22. Отток денежных средств90,950,2220,5379,3105,8105,8105,8105,8105,8105,82.1 Активы, созданные за счет собственных средств, млн. руб.0,000,2220,530,000,000,000,000,000,000,002.2Операционные издержки, млн. руб.87,850,000,0075,7100,9100,9100,9100,9100,9100,92.3 Финансовые издержки, млн. руб.0,000,000,000,000,000,000,000,000,000,002.4 Возврат кредита, млн. руб.0,000,000,000,000,000,000,000,000,000,002.5 Налог на прибыль, млн. руб.3,120,000,003,64,854,854,854,854,854,853. Чистый доход, млн. руб.9,90-0,222-0,5311,615,415,415,415,415,415,44. Прирост чистого дохода, млн. руб.0,00-10,12-10,431,75,55,55,55,55,55,55.Коэффициент дисконтирования0,000,890,800,710,640,570,510,450,400,366. Прирост чистого дисконтированного дохода, млн. руб.0,00-9-8,341,223,543,142,822,482,201,987. Прирост ЧДД нарастающим итогом, млн. руб.0,00-9-17,34-16,12-12,58-9,42-6,60-4,12-1,920,06
По результатам расчетов строится график финансового профиля проекта.
График представлен на рисунке 7.1.