Развитие рынка фиктивного капитала
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
рынках ведут трейдеры - сотрудники инвестиционно-дилерских фирм. При этом широко используются такие средства связи, как телефон, телетайп, телекс. Существуют автоматизированные системы торговли "с прилавка".
Хотя биржевая торговля охватывает лишь около 1/3 всего оборота ценных бумаг, она представляет собой крупнейший вторичный финансовый рынок, поскольку "биржевой список" (допущенных к биржевой торговле) обычно составляют ценные бумаги наиболее крупных корпораций, определяющих финансовое "здоровье" всей экономики той или иной страны [8, с.45].
Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, поскольку торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах, характерными чертами которых являются:
- отсутствие физического места, где встречаются продавец и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контракта между ними;
- полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.
Кассовый рынок ценных бумаг (иностранное название "кэш" - рынок, или "спот" - рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 -2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (чаще всего со сроком исполнения 3 месяца).
Таким образом, фиктивный капитал это капитал, представленный в ценных бумагах, регулярно приносящий доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающих самостоятельное, отличное от реального капитала движение на рынке ценных бумаг.
Однако следует отметить, что на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом, потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.
2. Особенности функционирования рынка фиктивного капитала в РФ
На сегодняшний день Россия стремится стать одним из ведущих центров глобальной финансово-экономической системы. Наш фондовый рынок должен соответствовать высоким темпам развития национальной экономики и ее положению в мире.
Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг - важнейшее условие продвижения к цивилизованной рыночной экономике, совершенствования механизмов экспортно-импортных операций регионов, повышения их инвестиционной привлекательности и развития межрегиональных экономических связей.
Участниками современного российского фондового рынка РФ являются [6, с.42]:
- коммерческие банки;
- Центральный банк РФ;
- Сберегательный банк;
- фондовые биржи;
- институциональные фонды;
- негосударственные пенсионные фонды;
- страховые компании;
- саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.
Российский фондовый рынок принял макроэкономические масштабы на сегодняшний день он стал интересен не только спекулянтам, но и предприятиям реального сектора, которые все чаще начинают рассматривать фондовый рынок как средство для привлечения финансирования. В свете такого бурного роста операционных показателей российского фондового рынка сравним его достижения с достижениями зарубежных биржевых площадок.
По среднедневному обороту торгов на рынке акций Фондовая биржа ММВБ заметно превосходит любую торговую площадку стран Восточной Европы, СНГ и ряда азиатских стран, находясь на уровне Шанхая. По этому показателю мы постепенно приближаемся к таким европейским биржам, как Группа ОМХ (около 4,8 млрд. долл.) или Испанская фондовая биржа (примерно 6,5 млрд. долл.).
По капитализации Фондовая биржа ММВБ сегодня сопоставима с Итальянской фондовой биржей (около 900 млрд. долл.) и превосходит Национальную фондовую биржу Индии (около 570 млрд. долл.). Конечно, до размеров западно-европейских биржевых площадок нам еще достаточно далеко, ало размеров признанных мировых грандов, таких мак NYSЕ и LSE - еще дальше. Тем не менее, мы уверенно обосновались в третьем эшелоне мирового табеля о рангах, заняв место среди бирж Бразилии, Индии, Китая и некоторых других площадок (табл. 2.1) [13, с.12].
Таблица 2.1
Объем торгов акциями и число эмитентов на различных фондовых биржах за январь-май 2006 года
Название биржиОбъем торгов акциями, млрд. долл.Число эмитентовNYSЕ
nasdaq
london SE
Tokyo SE
Euronext
Deutsche Borse
Hong Kong Ex&Cl
Shanghai SE
National Stock Exchange India
MICEX Stock Exchange
Sao Paulo SE
Singapore Ex
Wiener Borse
Warsaw SE9136,1
5179,0
3154,5
2698,5
1688,1
1197,4
338,8
227,5
194,7
176,9
117,2
79,4
35,3
213,01732
2823
2856
2347
961
648
1135
831
1091
188
340
465
94
232
Транспарентность и современный уровень корпоративного управления являются своеобразным пропуском для компаний на международные рынки. И в этой сфере у российских компаний наблюдается явное движение вперед.
Устойчиво растет совокупный индекс транспарентности российских компаний, ежегодно определяемый агентством S&Р. В 2005 г. он составил 50% (в 2004 г. 46%, в 2003 г. - 40%, а 2002 г. - 36%). Правда, аналогичный показатель для компаний, например, Великобритании, составляет более 70%. Более того, на российском рынке уже достаточно явно прослеживается связь между уровнем транспаре?/p>