Антикризисное управление предприятием на основе реструктуризации долговых обязательств
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
?ение долга+ММСКВ некоторых случаях неверно квалифициру- ется как дарение между организациями (ст. 575 ГК РФ)Конвертация долга-в-акции должника+; очень затратный и трудоем-кий способЛМЗ (в пользу группы Интеррос)С одной стононы, некоторые ограничения законодательства (ГК РФ) и, с другой, прямое указание в законодательстве о банкротстве на данный способ урегулирования долгаКонвертация долга-в-активы должника+Челябэнерго перед МежрегионгазомВозможная квалификация сделки как крупной и необходимость надлежащего оформления; в России данный способ использовался в рамках процедуры по трансферту активов в новую компаниюСамовыкуп долгов+Использовался крайне редко; подтверждение о сделках в рамках операции по урегу-лированию долга не былоДостаточно эффективный способ, если используется в рамках пакетных сделок об урегулировании долга Реорганиза-ция должника+ОАО НижневартовскнефтегазЧрезвычайно затратный и продолжительный способ; в западных сделках чаще всего используется при разделении конгломератовОплата долга (частичная или полная)+; наиболее сложный способ для должникаТатнефтьНаиболее удачный способ для кредиторов и наименее для должника; лучший способ продемонстрировать намерения должника на сотрудничествоСмена валюты долга+Ростелеком Реструктуризация большей части долга по синдицированному кредиту в рублевый заем (сроком на 5,5 лет)Выпуск цен-ных бумаг вместо долга (векселя, об-лигации, кон-версионные облигации) +КамАЗ и другие (использова-ние конвертируемых облига-ций).ОАО Тасма-холдинг (векселя)В силу ограничительного толкования ряда положений по непосредственной конвертации долга-в-акции, использовался данный способ; выпуск долговых бумаг был крайне редокСнижение процентной ставки+Использовался во многих сделкахОдин из наиболее простых и эффективных способовУвеличение сроков обслуживания долга +Серовский металлургический завод (основной кредитор Межрегионгаз); Лебединский ГОК, ОАО ПАЗДолг может квалифицироваться как проблемный, если реструктурируются банковские кредиты; возможны сложности с бухгалтерским оформлением процентов и включение их в затратыПеревод долга+Трансферт судов и обяза-тельств по обслуживанию кре-дитного долга от Камчатского пароходства в пользу Совкомфлота; трансферт долгов ПТС Возможны налоговые последствия, чаще всего используется в группах взаимосвязанных компанийПродажа имущества или неключевых активов+Достаточно распространенная форма на Западе, в России применяется крайне редко; единственными препятствиями являются: возможное оформление сделки как крупной и налоговые потери в случае реализации активовОсуществление конверсионных сделок является одной из наиболее сложных форм урегулирования долга со всех точек зрения (законодательство не стимулирует проведение подобных операций), поэтому когда должник с легкостью соглашается на них, то это должно скорее вызывать вопросы. Но при этом данная форма урегулирования долга должна сразу находиться в меню, которое должник предлагает кредиторам.
Принимая во внимание масштабный объем долговых обязательств и прогнозируемое доминирование данного вида финансирования в потоке средств, необходимо подчеркнуть следующее:
- большинство российских компаний должны начать создание систем управления долговыми обязательствами, хотя бы с целью защиты от враждебного захвата;
- должники своими конструктивными действиями могут способствовать тому, что большинство проблемных ситуаций могут быть пройдены без существенных финансовых потерь как со стороны кредиторов, так и со стороны самих должников.
Заключение
На поздних этапах кризиса компания в целом находится в состоянии хаоса. Производственные графики не выполняются, нередки возвраты продукции из-за низкого качества, производство сдерживается хроническим недостатком материалов, увеличивается период сбора дебиторской задолженности. Кроме того, поставщики требуют наличной оплаты, а кредиторы - изменения условий кредита. Наконец, у компании наблюдается серьезная нехватка собственных оборотных средств. Исходя из данных критериев можно заключить, что большинство российских предприятий находится на поздней стадии кризисной ситуации. Это вызывает необходимость совершенствования методов, принятых в отечественной теории и практике антикризисного управления. программы антикризисного управления должна состоять из трех этапов:
- Устранение неплатежеспособности;
- Восстановление финансовой устойчивости;
- Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
Литература:
- "Антикризисное управление" /под.ред. Короткова Э.М. - М.: ИНФРА-М, 2000.
- "Справочник кризисного управляющего" /под.ред. проф. Уткина Э.А. - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1999.
- И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента" - К.:Ника-Центр, 1999.
- Иванов В.Н., Выскребцев В.А. "Правовые основы антикризисного управления в предпринимательской деятельности" - М.: "Макцентр.Издательство", 1999.
- В.Архипов, Ю.Ветошникова "Стратегия выживания промышленных предприятий". Журнал "Вопросы экономики", 1998, №12.
- ЗАйвазян, В.Кириченко "Антикр?/p>