Проблема привлечения инвестиций в экономику России
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
±опроводном транспорте 55 %. /8/
Немаловажную роль в условиях переходной экономики играет бюджетное финансирование инвестиций. Доля федерального бюджета в общем объеме инвестиций за счет всех источников финансирования в экономику на протяжении последних лет сокращалась: до 1991 года из средств федерального бюджета покрывалось более 90 % затрат на инвестиции, в 1992 году доля бюджета снизилась до 26,9 % , в 1995 году до 18,1 % , а в 1999 году - до 6,5 %, по прогнозу на 2001 г. будет 3,6 %. Инвестиционные расходы субъектов Федерации и местных бюджетов за эти годы держатся на уровне 10 % всех инвестиций./5/
Тем не менее роль государственных инвестиции в поддержании производства остается высокой. Она состоит не просто в предоставлении средств для финансирования капиталовложений в производственную сферу, а в осуществлении реальной государственной поддержки производственного инвестирования. В условиях крайне ограниченных возможностей федерального бюджета большое значение имеет привлечение средств населения на жилищное строительство. По прогнозу, доля привлекаемых в сферу жилищного строительства средств населения в 2000 г. будет на уровне 4,5 % от общего объема капиталовложений ./9/
В условиях нехватки собственных и бюджетных средств, необходимых для осуществления программ оздоровления и реализации новых перспективных проектов, одной из приоритетных задач государства становится проведение политики привлечения заемных средств для инвестирования производства, в состав которых включаются заемные средства, средства от эмиссии ценных бумаг, иностранные инвестиции, средства из внебюджетных фондов и прочие средства. В 19911999 годах доля привлеченных средств в общем объеме в России менялась в пределах от 12 до 24 % (табл. 3). Динамика удельного веса привлеченных средств в общем объеме инвестиций в российскую экономику имеет скачкообразный характер. /8/
Таблица 3 Удельный вес привлеченных средств предприятий в общем
объеме инвестиций в России /10/
В процентах
Показатель:19951996199719981999привлеченные средства всего 19,419,611,923,822,3В том числе:заемные средства3,4 2,72,65,06,5вторичная эмиссия ценных бумаг0,50,30,40,30,2иностранные инвестиции1,51,20,52,22,2средства внебюджетных фондов11,512,24,68,54,612,24,68,54,6Прочие средства2,72,93,13,44,3
Одним из источников инвестирования могут служить денежные средства населения, общий объем которых до кризиса 1998 года оценивался в 20-40 млрд. долларов. После кризиса сумма могла значительно увеличиться. В то же время эффективность рынка частных сбережений в России остается весьма низкой. Главная причина незадействованности частных сбережений заключается в том, что основная их доля в России сосредоточена вне банковского сектора. В 1998 году по сравнению с 1994 годом наблюдалась тенденция уменьшения доли сбережений (вклады и депозиты населения, вложение денег в ценные бумаги и остатки наличных рублей на руках у населения) в структуре использования денежных доходов. Потребительские расходы населения возросли в этот период на 13,4 %, а сбережения во вкладах и ценных бумагах снизились с 6,5 % в 1994 году до 1 % в 1998 году, покупка валюты - с 17,7 % до 12,7 %. В 1999-2000 годах практически весь объем текущих денежных доходов население использовало на покупку товаров и услуг. В 1992-2000 годах наблюдалось уменьшение объема рублевых накоплений населения в реальном выражении. Наибольшее сокращение произошло по вкладам и депозитам, несколько медленнее падали объемы покупки ценных бумаг и остатки наличных денег, привлеченных для финансирования инвестиций средств - средства коммерческих банков.
Инвестиционное кредитование в отечественной кредитно-финансовой системе до сих пор остается в кризисном состоянии. До 1996 года наиболее выгодной сферой вложения средств банков была покупка государственных ценных бумаг. Осенний кризис 1998 года привел к тому, что кредитование экономики в национальной валюте было фактически свернуто, а заимствования в иностранной валюте могли позволить себе лишь немногие предприятия. После августовского кризиса 1998 года ситуация на рынке банковских услуг существенно изменилась - у коммерческих банков образовалось достаточное количество свободных неработающих активов, которые потенциально могут перейти в кредиты предприятиям, в том числе и инвестиционные. Но при высоких рисках сектор кредитных и банковских услуг практически не проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный сектор экономики. В деятельности кредитных организаций доминирующая роль отводится краткосрочным операциям. Доля долгосрочных кредитных вложений составляет менее 6,0 %./10/
Однако в связи с благоприятными изменениями экономической конъюнктуры в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал в 1999 году отмечается некоторое повышение доли кредитов банков и прямых иностранных инвестиций.
Объем прямых иностранных инвестиций, осуществляемых в России, крайне незначителен по сравнению с другими странами с переходной экономикой. Несмотря на огромные природные богатства страны и высококвалифицированные трудовые ресурсы, в 1994-1999 годах ежегодный приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику составил лишь 20 долларов США на душу населения, что является ничтожно низким показателем. Объем прямых иностранных инвестиций в 1999 году на 26,7 % превысил уровень 1998 года и составил 4,3 млрд. долларов. Однако осуществленные инвестиции явились результатом проводившихся ранее, на протяжен