Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.
Рассмотрим анализ инвестиционного проекта на примере организации производства по пошиву школьной формы. Проект рассчитан на 5 лет. По договору 10 школ закупают школьную форму для учеников 1-3 класса в течение 5 лет. Производитель поставляет комплект форм для трех параллелей каждой из 10 школ ежегодно в течение 5 лет к началу учебного года.
Прогноз продаж и цены одной школьной формы
12345продажи33003500410039003800цена9509801000970950Затраты на пошив одной формы (материалы, труд)
стоим. (руб.)кол-во, ед.материалы (ткань)1502,5материалы (нитки)603труд (раскройщик)502труд (швии)354Постоянные расходы включают в себя:
Расходы на производственное помещение 350000 руб.;
Расходы на покупку оборудования 150000 руб.
Амортизация производится линейным методом, срок амортизации равен 5 лет.
Источником финансирования проекта является кредит (Разовый кредит в банке Северная казна) на сумму 500000 руб. под 17% годовых, при условии ежегодной выплаты в размере 100000 руб., в качестве погашения основной суммы кредита.
Ожидаемая чистая прибыль от проекта
12345выручка31350003430000410000037830003610000материалы18315001942500227550021645002109000зарплата11880001260000147600014040001368000амортизация100000100000100000100000100000коммун. расходы1650017500205001950019000трансп. расходы66007000820078007600налогооблаг. прибыль192400303000419800287200206400налог на прибыль46176727201007526892849536проценты8500068000510003400017000чистая прибыль61224162280268048184272139864Чистый дисконтированный доход от реализации проекта
012345капиталовложения-500000чистая прибыль61224162280268048184272139864амортизация100000100000100000100000100000погашение основной суммы кредита100000100000100000100000100000денежный поток-500000261224362280468048384272339864накопленный денжный поток-500000-2387761235045915529758241315688коэффициент дисконтирования1,000,850,730,620,530,46дисконт. денежный поток-500000223268264650292235205067155016накоп. дисконт. денежный поток-500000-276732-12081280154485221640237Чистый денежный поток составил:
NPV = -500000 + (61224 + 100000 + 100000) * 0,85 + (162280 + 100000 + 100000) * 0,73 + (268048 + 100000 + 100000) * 0,62 + (184272 + 100000 + 100000) * 0,53 + (139864 + 100000 + 100000) * 0,46 = 640237
Чистый денежный поток проекта равен 640237 руб.
Норма прибыли проекта равна 640237/5 = 128047 руб.
Рентабельность проекта составляет 640237/500000 * 100% = 128%
Срок окупаемости проекта включает 2 полных года, число месяцев рассчитывается по формуле:
Где - абсолютная величина последнего отрицательного сальдо накопленного потока денежного дохода,
S2 значение первого положительного сальдо накопленного потока денежного дохода.
Расчет внутренней нормы доходности.
При ставке процента 41% NPV проекта равен 17133 руб., при ставке процента 43% NPV проекта равен -16596 руб.
Анализ рискованности проекта оценим при помощи метода сценариев (возможное изменение стоимости материалов и труда).
Рассмотрим три сценария:
Пессимистический с вероятностью 30%;
Реальный с вероятностью 50%;
Оптимистический с вероятностью 20%.
Затраты на пошив одной формы (материалы, труд) в зависимости от сценария
стоим. в зависим. от сценрия, руб.кол-во, ед.пессим.реал.оптим.материалы (ткань)1551501402,5материалы (нитки)6560503труд (раскройщик)5550402труд (швии)4035304Постоянные затраты и условия кредита не зависят от сценария и не изменяются.
Ожидаемая чистая прибыль от проекта в зависимости от сценария
12345выручка31350003430000410000037830003610000материалы (пессим.)19222502038750238825022717502213500материалы (реал.)18315001942500227550021645002109000материалы (оптим.)16500001750000205000019500001900000зарплата (пессим.)13365001417500166050015795001539000зарплата (реал.)11880001260000147600014040001368000зарплата (оптим.)9900001050000123000011700001140000амортизация100000100000100000100000100000коммун. расходы1650017500205001950019000трансп. расходы66007000820078007600налогооблаг. прибыль (пессим.)-46850492501225504450-69100налогооблаг. прибыль (реал.)192400303000419800287200206400налогооблаг. прибыль (оптим.)571900705500891300735700643400налог на прибыль (пессим.)0118202941210680налог на прибыль (реал.)46176727201007526892849536натог на прибыль (оптим.)137256169320213912176568154416проценты8500068000510003400017000чистая прибыль (пессим.)-131850-3057042138-30618-86100чистая прибыль (реал.)61224162280268048184272139864чистая прибыль (оптим.)349644468180626388525132471984Чистый дисконтированный доход от реализации проекта в зависимости от сценария
12345капиталовложения-500000 чистая прибыль (пессим.) -131850-3057042138-30618-86100чистая прибыль (реал.) 61224162280268048184272139864чистая прибыль (оптим.) 349644468180626388525132471984амортизация 100000100000100000100000100000погашение осн. суммы кредита 100000100000100000100000100000коэффициент дисконтирования1,000,850,730,620,530,46дисконт. денежный поток (пессим.)-500000582481237711511849039151951дисконт. денежный поток (реал.)-500000223268264650292235205067155016дисконт. денежный поток (оптим.)-500000469781488115515972386967306499Значение чистого дисконтированного дохода и его вероятность
NPVВероятность сценарияПессимистический-2445630%Реальный64023750%Оптимистический166733420%Среднее значение NPV равняется
-24456 * 0,3 + 640237 *0,5 + 1667334 * 0,2 = 646248,5 руб.
Стандартное отклонение NPV равно 586084 руб.
Размах вариации составляет 1667334 (-24456) = 1691790 руб.
Коэффициент вариации равен 586084/646248,5 * 100% = 90,5%
На основании полученных результатов можно сделать вывод о том, что проект прибыльный и его стоит принять.