Портфельное инвестирование
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
средств для инвестирования в каждый тип ценных бумаг (доли в %) Шаг 3 - определение конкретных эмитентов акций, облигаций и других ценных бумаг для вложения средств в соответствии с целями клиента (инвестора). Шаг 4 - определение суммы средств, которая будет инвестирована в бумаги конкретного эмитента.
Четвертый этап - оценка эффективности портфеля
Четвертый этап процесса управления портфелем ценных бумаг связан с периодической оценкой эффективности портфеля с точки зрения фактически полученного дохода и риска, которому подвергался инвестор, и сопоставления полученных результатов с целями клиента (инвестора). С этой целью рассчитываются показатели доходности и надежности портфеля и сопоставляются с принятыми критериями его эффективности.
Пятый этап - ревизия портфеля
Портфель подлежит периодической ревизии (пересмотру), с тем чтобы его содержимое не пришло в противоречие с изменившейся экономической обстановкой, инвестиционными качествами отдельных ценных бумаг, а также целями инвестора. Институциональные инвесторы проводят ревизию своих портфелей довольно часто, нередко - ежедневно.
Глава 2. Формирование инвестиционного портфеля на примере портфеля состоящего из акций компаний: Microsoft Corporation, Google, Apple
Я взяла акции IT сектора экономики, т.к. по- моему мнению это наиболее активно развивающийся бизнес . Сегодня одни решения быстро внедряются в другие, происходит смешение технологий, и скорость развития IT-сектора постоянно растает. Отдельные точечные решения It-технологии расшивают узкие места и приносят практическую пользу.
Эти компании направляют свою прибыль на внутреннее развитие. Соответственно, как в долгосрочный, так и в краткосрочный период , исходя из расчетов акций, доходность этих компаний высока.
Выбранная мною стратегия управления является консервативной, т.к. компании, из акций которых состоит портфель не венчурные. Соответственно стратегия не является агрессивной.
Для построения границ эффективного портфеля была просчитана доходность, средняя ожидаемая доходность, стандартное отклонение…
Для вычисления портфельной доходности были построены матрицы MVP.
Далее была определена доходность портфеля, т.к. доходность получилась отрицательной, логично предположить, что она не будет интересна инвестору.
Это и определило дальнейший алгоритм расчета, риск рассчитывался только для положительной E (r). Исходя из того, что я выбрала стратегию консервативного инвестирования, для меня наиболее подходящим будет риск 0,175412.
Таблица 2.1
Microsoft Corporation ДоходностьСредняя ожидаемая доходность ДисперсияMar 18, 201124,8 0,000154078Mar 17, 201124,780,000807103-0,0061720,000048704 Mar 16, 201124,79-0,000403388 0,000033274 Mar 15, 201125,39-0,023631351 0,000304839 Mar 14, 201125,69-0,011677696 0,000030316 Mar 11, 201125,680,000389408 0,000043048 Mar 10, 201125,410,010625738 0,000282155 Mar 9, 201125,89-0,018539977 0,000152974 Mar 8, 201125,91-0,000771903 0,000029158 Google Mar 18, 2011561,06 0,000122667Mar 17, 2011561,36-0,000534416-0,0076650,000050838 Mar 16, 2011557,10,007646742 0,000234435 Mar 15, 2011569,56-0,021876536 0,000201982 Mar 14, 2011569,99-0,000754399 0,000047750 Mar 11, 2011576,71-0,011652304 0,000015902 Mar 10, 2011580,3-0,006186455 0,000002185 Mar 9, 2011591,77-0,01938253 0,000137312 Mar 8, 2011592,31-0,000911685 0,000045601 Apple Mar 18, 2011330,67 0,000474522Mar 17, 2011334,64-0,011863495-0,0101950,000002784 Mar 16, 2011330,010,014029878 0,000586845 Mar 15, 2011345,43-0,044640014 0,001186458 Mar 14, 2011353,56-0,022994683 0,000163832 Mar 11, 2011351,990,004460354 0,000214780 Mar 10, 2011346,670,015346006 0,000652343 Mar 9, 2011352,47-0,016455301 0,000039191 Mar 8, 2011355,76-0,009247808 0,000000897
Таблица 2.2
Стандартное отклонение (риск)r-EMicr*googleMicr*appleApple*google0,012412809 0,006978834,97597E-05-1,164E-05-1,1896E-05 -0,0004034-3,08461E-06-5,659E-060,000107283 -0,02363140,0005169720,00105490,000976569 -0,01167778,80964E-060,00026851,73472E-05 0,00038941-4,5375E-061,737E-06-5,1973E-05 0,01062574-6,57357E-050,0001631-9,4937E-05 -0,018540,0003593520,00030510,000318945 -0,00077197,03732E-077,138E-068,43109E-06 0,0008622390,00178310,0012697680,011075527 0,0071301 0,00764674 -0,0218765 -0,0007544 -0,0116523 -0,0061865 -0,0193825 -0,0009117 0,02178352 -0,0016685 0,01402988 -0,04464 -0,0229947 0,00446035 0,01534601 -0,0164553 -0,0092478
Таблица 2.3
Матрица Т 0,0003081560,0002874-0,00617172410,0002874130,0002453-0,00766451210,0005943810,0004233-0,0101950091-0,006171724-0,007665001100Обратная матрица Т 3968,607598-6309,765524,22332083,43438115-6309,76470310032,015-438,2933266-1,43153142341,157105-3722,25-85,92999416-1,0028497524,2233208-438,293314,920885880,10759161MVP(матрица портфеля минимального риска) 0,0003081560,00028741 0,0002874130,00024531 0,0005943810,00042331 110 Обратная матрица MVP -14449,381899089,1454-0,3456975449089,145406-2842,7151,7289180545360,236483-6246,43-0,38322051-0,3456975441,7289181-0,000162606 ДисперсияСт. отклонение (риск) 8,13022E-050,0090168 Веса Wa3,4343811493,4343811493,958604475,0070511116,05549787,103944394Wb-1,43153142-1,431531419-1,8698247-2,746411399-3,6229981-4,49958471Wc-1,00284973-1,00284973-1,0887797-1,260639712-1,4324997-1,60435969 0,1075916070,1075916070,122512490,1523542650,1821960,212037808 0,0006132180,0006132180,000720810,0009359930,00115120,001366359Дисперсия0,0003066090,000421660,0006965280,00103110,001425312-0,007210827
Рис. 2.1
Заключение
Портфельное инвестирование направлено на улучшение возможностей инвестирования путем придания определенной комбинации объектов инвестирования заданных инвестиционных качеств, которые не могут быть достигнуты с позиций отдельных инвестиционных объектов. Под инвестиционным портфелем понимают целенаправленно сформированную в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В качестве специфических целей выступают: максимизация роста капитала, максимизация роста дохода, минимизация инвестиционных рисков, обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля. В связи с альтернативностью специфических целей при формировании инвестиционного портфеля определяются приоритеты или предусматривается его сбалансированность. Таким образом, можем сделать следующие выводы. При формировании портф?/p>