Понятия рыночной инфраструктуры. Актуальные проблемы в Украине
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
но количественные характеристики (35 тысяча эмиссий ценных бумаг и 30 миллионов собственников ценных бумаг) диктуют дополнительные технологические требования, которые определяют сложность решения всего комплекса проблем, связанных с формированием Национальной депозитарной системы Украины.
Советское гражданское законодательство не уделяло много внимания ценным бумагам и рассматривало их как вещь. Наличие в обращении бумажных облигаций 3% займа ставило на первое место имущественное право на ценную бумагу. Такой подход целиком справедлив, если мы имеем дело с напечатанными на бумаге документами - ценными бумагами на предъявителя. Как раз они являются наиболее ярким примером сочетания обязательственных прав, которые предоставляются эмитентом инвестору, и имущественных прав на ценную бумагу. Но, в Украине вся приватизация осуществлялась с помощью именных ценных бумаг, при условии практически полного отсутствия их правового анализа.
Важно отметить, что на данное время обращение (заключение и выполнение сделок по ценным бумагам) ценных бумаг регулируется большим количеством законодательных и подзаконных актов, которые регламентируют имущественные взаимоотношения. С одной стороны общее законодательство (Гражданский кодекс Украины, Закон "О собственности”, “О нотариате” и т.п.) с рядом подзаконных актов, а с другой - специальное законодательство. Вполне возможно при обращении ценных бумаг нарушить (практически не возможно не нарушить) хотя бы один с этих актов. Это может произойти, несмотря на Закон Украины “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине”, который также регулирует “обращение ценных бумаг”. Хотя этот закон для многих правоведов является почему-то вторичным. И это происходит несмотря на п.7 раздела 4 Закона Украины “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине” “К приведению законодательства в соответствие с этим Законом, законы и прочие нормативные акты Украины, принятые до вступлению в силу Закона Украины "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине", действуют в части, что не противоречит этому Закону.”
Отсутствие чёткой определенности относительно порядка применения общих и/или специальных нормативно-правовых актов даёт возможность решать судьбу участников рынка ценных бумаг субъективно.
Украина в данном случае даже не учится на собственном опыте, уже не говоря об опыте других стран. Украинское общее законодательство определяет, что обращение финансового инструмента денег, регулируется специальным законодательством и документами Национального банка Украины. Неужели в отношении еще более специфического финансового инструмента - ценных бумаг тяжело применить ту же самую норму. Тем более такое специальное законодательство существует, а стандарты, установленные Национальным депозитарием Украины, подлежат обязательному выполнению всеми участниками Национальной депозитарной системы (Указ Президента Украины от 22 июня 1999 года N 703/99). Вполне понятно, что для внедрения этой идеи необходимо ревизовать нормативную базу относительно рынка ценных бумаг. Но, опыт других стран и состояние дел в Украине настойчиво подталкивает к решению этой проблемы.
Создание понятной и прозрачной системы законодательственного регулирования предоставит инвестору уверенность в том, что его права собственности защищены в Украине. В случае избрания этого пути решения проблем учета прав, закрепленных ценными бумагами, возможно регулировать специальным (четко определенным) законодательством.
Отсутствие в Украине практики формирования депозитарного учета определяет необходимость концентрации интеллектуальных и финансовых усилий вокруг Национального депозитария, к компетенции которого относится стандартизация депозитарного учета и стандартизация документообращения. Помощь в создании депозитарного учета в Украине могут сделать практические разработки в этом направлении других стран. Самой большой проблемой этого направления является ограниченный доступ украинских специалистов к лучшему практическому опыту иностранных депозитарных систем, которое является “ноу-хау” и не подлежит распространению. Практическое изучение работы конкретных депозитарных систем может стать за порукой не допущения ошибок и почвой для адаптации и интеграции украинского рынка ценных бумаг в международные рынки. При решении этой задачи применения “под копирку” таких “готовых рецептов” стран с развитыми рынками ценных бумаг должны учитываться правовые нормы Украины и особенности постприватизационного периода. Такие практические разработки должны быть изучены и адаптированы с учетом всего комплекса законодательных и нормативных актов Украины. Важную роль в деле создания депозитарного учета в Украине может сыграть также богатый опыт Национального банка Украины, накопленный при создании банковской системы, а также при разработке и внедрении передовых информационных банковских технологий (система электронных платежей НБУ - одна из лучших в Европе).
Президент Украины в Указе от 30 октября 1999 года № 1415/99 “О Основных направлениях развития фондового рынка в Украине в 2000 году ”определил , что развитие инфраструктуры фондового рынка предусматривает , в частности внедрение стандарто?/p>