Поліпшення фінансово-господарської діяльності за рахунок зменшення впливу фінансових ризиків
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
змірі 2580 грн. було отримано в 48 випадках (ймовірність 0,48), прибуток у розмірі 1790 грн. було отримано в 26 випадках (ймовірність 0,26), то середній очікуваний прибуток становить 2483,8 грн. (3000 х 0,26 + 2580 х 0,48 + 1790 х 0,26). Аналогічно встановлено, що при вкладенні капіталу в проект “В” середній прибуток склав теж 2483,8 грн. (3200 х 0,2 + 2573 х 0,6 + 1500 х 0,2) (таблиця 2.3).
Таблиця 2.3 - Розподіл ймовірності очікуваних доходів за двома інвестиційними проектами
Можливі значення конюнктури інвестиційного ринкуІнвестиційний проект "А"Інвестиційний проект "В"Розрахунковий
дохідЗначення ймовірностіСума очікуваних
доходів, грн. (2*3) Розрахунковий дохідЗначення ймовірностіСума
очікуваних доходів, грн.
(5*6)Висока30000,26780,032000, 20640,0Середня25800,481238,425730,601543,8Низька17900,26465,415000, 20300В цілому1,002483,81,002483,8
Порівнюючи дані за окремими інвестиційними проектами, можна побачити, що розраховані величини доходів по проекту “А” коливаються в межах від 1790 до 3000 грн. при сумі очікуваних доходів в цілому 2483,8 грн., по проекту “В” сума очікуваних доходів в цілому також складає 2483,8 грн., однак їх коливання здійснюється в діапазоні від 1500 до 3200 грн. Навіть такий простий збіг дозволяє зробити висновок про те, що ризик реалізації інвестиційного проекту “А” значно менший, ніж проекту “В”, де коливання розрахованого доходу вище.
Чисельне значення цього коливання характеризує показник середньоквадратичного відхилення (?), що розраховується за формулою:
, (2.2)
де - число періодів;
- число спостережень;
- розрахунковий дохід по проекту при різних значеннях конюнктури;
- середній очікуваний дохід за проектом;
- значення ймовірності, що відповідає розрахунковому доходу.
Розрахунки даного показника по раніше розглянутих вихідних даних наведені в таблиці 2.4.
Таблиця 2.4 - Розрахунок середньоквадратичного відхилення за двома інвестиційними проектами
Варіанти проектівМожливі значення
конюнктури
інвестиційного ринкуПроект "А"Висока30002483,8+516,2266462,440,2669280,23-Середня25802483,8+96,29254,440,484442,13-Низька17902483,8-693,8481358,440,26125153, 19-В цілому-2483,8--1,00198875,55445,95Проект "В"Висока32002483,8+716,2512942,440, 20102588,49-Середня25732483,8+89,27956,640,604773,96-Низька15002483,8-983,8967862,440, 20193572,48-В цілому2483,8--1,00300934,93548,58
Результати розрахунку показують, що показник середньоквадратичного відхилення по інвестиційному проекту "А" складає 445,95 в той час, як по інвестиційному проекту "В" - 548,58 що свідчить про більший рівень ризику.
Розраховані показники середньоквадратичного відхилення по інвестиційних проектах, що розглядаються, можуть бути інтерпретовані графічно (рисунок 2.1).
Рисунок 2.1 - Розподіл ймовірності очікуваного (розрахункового) доходу за двома проектами
З графіку видно, що розподіл ймовірностей проектів "А" і "В" мають однакову величину розрахункового доходу, однак в проекті "А" крива розподілу вужча, що свідчить про менший рівень коливання варіантів розрахункового доходу відносно очікуваної величини доходу, а отже і про менший рівень ризику цього проекту.
Наступним показником, що дозволяє оцінити ризик, є коефіцієнт варіації. Коефіцієнт варіації - відносна величина, тому на її розмір не впливають абсолютні значення показника, що вивчається. За допомогою коефіцієнта варіації можна порівнювати навіть рівень коливання ознак, які виражені в різних одиницях виміру. Коефіцієнт варіації може змінюватись від 0 до 100 %. Чим більший коефіцієнт, тим більший рівень коливання. Встановлена наступна якісна оцінка різних значень коефіцієнту варіації:
до 10 % - слабкий рівень коливання;
10 - 25 % - помірний рівень коливання;
більше 25 % - високий рівень коливання [7, с.375-380].
Розрахунок коефіцієнту варіації здійснюється за формулою 1.5 Результати розрахунку зведені в таблиці 2.5.
Таблиця 2.5 - Розрахунок коефіцієнта варіації за інвестиційними проектами
Варіанти проектівПроект "А"445,952483,80,18Проект "В"548,582483,80,22
Коефіцієнт варіації при вкладенні капіталу в проект "А" менший, ніж при вкладенні його в проект "В", що дозволяє зробити висновок про прийняття рішення на користь проекту "А".
Розділ 3. Рекомендації щодо зменшення впливу ризиків на фінансово-господарську діяльність ВАТ "Перетворювач"
З проведеного в роботі аналізу можна зробити висновок про те, що однією із самих гострих проблем підприємства є стан поточних активів і пасивів - дефіцит власних оборотних коштів, надзвичайно низькі показники ліквідності, високий розмір дебіторської і кредиторської заборгованості, що погіршує ситуацію в сфері взаємних розрахунків фірми.
Це свідчить як про несприятливість умов зовнішнього економічного, правового, фінансового середовища (дефіцит оборотних коштів у покупців і постачальників, дорожнеча і важкодоступність довгострокових кредитів для інвестування виробничої діяльності підприємства, модернізації його технологій і відновлення застарілих основних фондів і ін.).
Однак крім обєктивних проблем функціонування виробничо-господарської діяльності підприємства, очевидні недоліки і прорахунки в керуванні оборотними активами і поточними зобовязаннями, що, у сполученні з несприятливістю зовнішнього середовища, привели підприємство до досить хиткого фінансового стану.
Значне накопичення запасів на підприємстві, товарів, що не призначені під конкретні замовлення, відвернення грошей у дебіторську заборгованість - все це результат незадовіл