Планирование инвестиционных проектов
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
ебестоимость единицы i-ой номенклатуры продукции; Аi - годовой объем производства i-ой номенклатуры продукции; Кнi - суммарная ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот по i-ой номенклатуре продукции в долях единицы; КВстр - сметная стоимость строящегося предприятия с учетом стоимости оснащения техникой и оборотных средств; к - количество номенклатурных позиций выпускаемой продукции.
Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений в расширение производственных мощностей определяется приростом чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль капитальных вложений.
Инвестиционные проекты, реализуемые промышленными предприятиями, различаются уровнем отдачи. В экономической литературе предлагаются следующие пороговые значения рентабельности:
для инвестиций с высокой степенью риска - максимальный уровень 25%;
для капитальных вложений, направляемых на проведение мероприятий по росту прибыли, - не более 20%;
для снижения текущих издержек производства - в пределах 15%;
для поддержания устойчивости рыночных позиций - в пределах 6%.
Эффективность капитальных вложений зависит от периода их окупаемости. В отечественной практике существует два метода расчета этого показателя. При первом методе он рассчитывается как отношение капитальных вложений к экономии, создаваемой в результате снижения себестоимости единицы продукции:
Ток = КВ / (Сн - Сс) * Агн,
где Сс и Сн - себестоимость единицы продукции до и после проведения мероприятия по осуществлению капитальных вложений; Агн - годовой объем производства продукции в новых условиях.
По второму методу он определяется как отношение капитальных вложений к чистой прибыли, создаваемой в результате капитальных затрат. Этот метод применяется, когда капитальные вложения финансируются за счет федерального и местного бюджета, а также за счет собственных финансовых средств.
При долгосрочном кредите на условиях возврата денежных средств инвестор помимо суммы возврата кредита получает процентную ставку на авансированный капитал (кредит). Если период капитальных вложений равен одному году, сумма возврата ассигнованных средств составит:
КВвз1 = КВ + КВ*Ер* = КВ * (1 + Ер).
Если период капитальных вложений увеличится до двух лет и они распределяются по годам авансирования в соответствии с установленной долей, то сумма возврата единовременных затрат составит:
КВвз2 = КВа1*(1 + Е) + КВа2*(1 + Е).
Для i-го количества лет:
КВвзi = КВа1*(1 + Ер) + КВа2*(1 + Ер) +….+КВаi*(1 + Ер) = КВiаi*(1 + +Ер).
где Т - порядковый номер года начала выпуска продукции или освоения проектной производственной мощности с начала осуществления капитальных вложений, т.е. Т = t + 1 (t - количество лет, в течение которых осуществлялись капитальные вложения до момента начала эксплуатации возведенного промышленного объекта).
Следует иметь в виду, что кредит погашается в конце каждого года эксплуатации. Значит, в сумме возвращаемых капитальных вложений КВвзi не учитывается процентная ставка для первого года эксплуатации:
КВвзt+1 = Кввзi *(1 + Ер).
После первого погашения части кредита долг уменьшится на сумму ПРч1 и составит в конце года t+1:
КВвзкt+1 = КВвзнt+1 - ПРч1,
где КВвзкt+1, КВвзнt+1 - сумма возврата авансируемого капитала на конец и начало первого года эксплуатации предприятия; ПРч1 - чистая прибыль, полученная к концу первого года эксплуатации предприятия.
Данный метод расчета окупаемости называется методом нарастающего итога чистой прибыли и осуществляется итеративным путем (последовательного приближения суммарной чистой прибыли к сумме возврата авансированных капитальных затрат).
Авансированные капитальные вложения используются по разным направлениям их осуществления, каждое из которых может быть представлено различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности. При равной себестоимости эффективным признается тот вариант, при котором осуществляются меньшие капитальные вложения. Если в вариантах отличаются капитальные вложения и результаты их осуществления, то их эффективность определяется по сроку окупаемости или коэффициенту эффективности. Срок окупаемости - это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости:
Тр = [(КВ1 - КВ2) / (С1 - С2)] * Аг = КВ / (Э * Аг),
где КВ1, КВ2 - капитальные вложения соответственно по 1-ому и 2-ому вариантам (КВ1 > КВ2); С1,С2 - себестоимость единицы продукции соответственно по 1-ому и 2-ому вариантам; Аг - годовой объем по капиталоемкому варианту; КВ - дополнительные капиталовложения, т.е. КВ = КВ2 - КВ1; Э - экономия в результате снижения себестоимости единицы продукции, т.е. Э = С1 - С2.
Коэффициент эффективности - это показатель, характеризующий экономию, приходящуюся на 1 рубль дополнительных капитальных вложений:
Ер = Э *Аг / КВ
Капиталоемкий вариант КВ2 будет более выгодным при условии, если Ер> Ен или Тр < Тн. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.
Для предприятия, капитальные вложения которого финансируются за счет собственных средств, нормативным коэффициентом эффективности принимается уровень чистой рентабельности.
Если капитальные вложения осуществляются за счет кредита, наиболее эффективным признается вариант с наименьшим с?/p>